精準(zhǔn)把握市場脈搏 民生加銀增強(qiáng)收益A超額收益顯著

自2024年下半年以來，中國資本市場迎來“股債雙牛”格局。在債市持續(xù)走強(qiáng)、權(quán)益市場觸底反彈的背景下，以“債筑底，股增強(qiáng)”為核心策略的二級債基金迎來了發(fā)展的契機(jī)，并取得了不俗的業(yè)績表現(xiàn)。

2024年全年債券市場演繹了一輪牛市行情，在降準(zhǔn)降息等政策寬松預(yù)期與“資產(chǎn)荒”的推動下，流動性寬松與機(jī)構(gòu)欠配壓力共同推動債市收益率單邊下行，10年期國債收益率從2024年初的2.56%波動下行，并在2025年1月一度跌破1.6%，創(chuàng)歷史新低，債券類資產(chǎn)收益率顯著上升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月14日，2024年以來，中證全債指數(shù)漲幅達(dá)9.53%，30年期國債指數(shù)更以23.96%的漲幅領(lǐng)跑債市，債券成為機(jī)構(gòu)資金配置的核心標(biāo)的。

在此背景下，債券市場規(guī)模穩(wěn)定增長，各類債券發(fā)行量均有所增加。中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2024年債券市場共發(fā)行各類債券79.3萬億元，同比增長11.7%。其中，國債發(fā)行12.4萬億元，地方政府債券發(fā)行9.8萬億元，金融債券發(fā)行10.4萬億元，公司信用類債券發(fā)行14.5萬億元。債券市場的穩(wěn)定發(fā)展，為二級債基提供了良好的投資環(huán)境。與此同時，“924新政”后，股市顯著回暖，權(quán)益市場整體收益轉(zhuǎn)正，為二級債基中的權(quán)益類投資部分帶來了較可觀的收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月14日，2024年以來，全市場527只混合債券型二級基金中有515只取得了正收益，占比近98%，平均收益率達(dá)6.14%。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2025年債市牛市邏輯未改，利率下行空間雖收窄但政策寬松預(yù)期仍在;權(quán)益市場則需關(guān)注財(cái)政發(fā)力與盈利修復(fù)節(jié)奏，“結(jié)構(gòu)性機(jī)會”將成為關(guān)鍵詞。在此背景下，二級債基通過多元化資產(chǎn)配置，有望持續(xù)為投資者提供較好的投資收益。

由民生加銀固收投資部總監(jiān)謝志華管理的民生加銀增強(qiáng)收益?zhèn)瘧{借其成熟的投資策略和亮眼的業(yè)績，受到投資者關(guān)注。據(jù)24年四季報(bào)顯示，民生加銀增強(qiáng)收益?zhèn)疉(690002)過去六個月、過去一年凈值增長率分別為10.84%、7.26%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為2.50%、4.98%，超額收益顯著。另據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月7日，民生加銀增強(qiáng)收益?zhèn)疉(690002)在近一年絕對收益同類排名中位列前2%(7/453)。

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