千億資金翻涌 信托公司能否成為綠色金融市場“新星”

“綠色金融”作為金融五篇大文章之一，是支持經濟和社會綠色低碳發展的重要手段。綠色信托作為綠色金融的重要組成部分，目前存續規模已達千億元級別，為實體經濟發展注入了源源不斷的綠色動力。

近年來，信托公司充分發揮資源稟賦優勢，持續豐富綠色信托服務供給，扶持綠色產業發展，探索多元化綠色金融業務模式。展望未來，多家信托公司人士表示，在綠色經濟加速發展之下，各類金融需求不斷涌現，綠色信托有望迎來更多機遇。

找準切口持續發力

隨著綠色金融理念不斷深入人心，信托公司加大了對綠色信托的資源投入力度，紛紛成立綠色信托工作組，并結合自身資源稟賦，積極探索創新綠色金融產品和服務模式。

“我司已成立綠色信托專項工作組，并建立了相關制度，注重打造特色化的綠色信托業務體系，圍繞信托業務三分類導向，加大金融支持綠色產業發展力度，加強對環境、社會風險的管控；全面推行綠色運營、節能降碳理念，建立綠色出行、綠色采購機制。”廈門信托相關負責人表示。

根據《中國信托業社會責任報告（2022—2023）》統計，2022年綠色信托新增規模1968.93億元。截至2022年末，行業存續綠色信托項目728個，存續規模3133.95億元。

數千億元資金奔涌綠色信托領域，信托公司找準切口持續發力。例如，2023年12月，“平安生物多樣性及環境保護慈善信托”正式落地。該慈善信托由深圳市平安公益基金會捐贈1000萬元發起設立，平安信托作為受托人，深圳市紅樹林濕地保護基金會作為慈善項目管理人，致力于保護生物多樣性、促進生態保護和可持續發展，以及事故災難等突發事件造成的損害救助，是國內首只重點關注紅樹林生態保護的慈善信托。

平安信托相關負責人表示，作為一項獨特的財產制度，信托制度具有其他財產制度無法比擬的創新性和靈活性。在把握多元金融工具應用方面，在合規前提下，信托公司可以采用投貸聯動、基金化和資產證券化等多種方式靈活開展綠色信托業務。

信托制度的靈活性決定了綠色信托業務模式的多樣性，包括綠色信托貸款、綠色股權投資、綠色資產證券化等。《2023年信托業研究報告》（以下簡稱《報告》）顯示，截至2022年末，綠色信托貸款規模878.35億元，綠色資產證券化規模679.71億元（是僅次于綠色信托貸款的第二大綠色信托業務模式），二者合計規模占綠色信托業務規模的比重約為59%，其他業務模式占比均較低。

拓寬支持綠色產業范圍

2024年10月，中信信托發布2023年ESG報告，截至2023年末，該公司綠色信托業務規模131.61億元；同月，北方信托設立的天津市首個濕地保護主題綠色信托產品入選“天津市ESG創新案例”榜單；2024年7月，昆侖信托成功落地首單中石油主業單位綠證交易信托業務……當前，信托業在綠色信托領域的探索與實踐已蔚然成風。

“有調研顯示，70%以上的信托公司將綠色信托作為重要的戰略業務。從資金投向來看，信托業深化支持綠色產業的重點領域，不斷滿足重點項目的資金需求。”《報告》顯示。

從涉及的產業領域來看，在“雙碳”目標下，信托公司不斷加強對清潔能源、節能環保、綠色基礎設施、生態環境的支持，并逐漸拓寬信托支持的綠色產業范圍。

從參與主體來看，過半數信托公司已有綠色信托業務落地，但受到資源稟賦和業務積累等因素影響，業務集中度較高。《報告》顯示，綠色信托規模排名靠前的信托公司分別是百瑞信托、華能信托、上海信托、建信信托以及英大信托，這幾家信托公司綠色信托合計存續規模占全部綠色信托存續規模的52.99%。其他信托公司也積極開展綠色信托及碳信托業務。

截至2023年12月末，五礦信托綠色信托項目共計45個，存續規模94.64億元，較2023年年初增長11.98%。五礦信托相關負責人表示，該公司綠色信托業務投向的綠色行業分布廣泛，重點涵蓋了環境基礎設施、綠色農業、生態修復、城鄉公共交通等方面。其中，2023年度新增廢水處理、清潔能源設施建設和運營等領域。

作為綠色金融的重要實踐者，中航信托推進綠色信托產品與服務升級，正式推出天嵐新能等綠色信托系列子品牌。截至2023年末，中航信托綠色信托累計投放逾550億元。

綠色信托是信托公司在綠色金融領域具體實踐的業務形態。2019年12月，中國信托業協會發布的《綠色信托指引》明確了綠色信托定義，即指信托公司為支持環境改善、應對氣候變化和資源節約高效利用等經濟活動，通過綠色信托貸款、綠色股權投資、綠色債券投資、綠色資產證券化、綠色產業基金、綠色公益（慈善）信托等方式提供的信托產品及受托服務。

　平衡風險、收益與正外部性

《綠色信托指引》發布以來，積極開展綠色信托業務漸成信托業共識。目前，信托業已形成了以綠色信托貸款和綠色資產證券化為核心，綠色股權投資、綠色債券投資及綠色基金為支撐的綠色信托產品體系。

值得一提的是，不少信托公司充分利用自身的資源稟賦，服務主責主業，嘗試探索一條專業化、差異化的綠色信托發展路徑。中國信托業協會特約研究員袁田認為，英大信托、外貿信托、華鑫信托、華能信托等具有綠色產業及能源企業股東背景的央企信托公司，可以充分發揮在綠色信托領域積累的先發優勢和責任擔當，結合股東單位的主責主業要求，在綠色產業的垂直細分領域著力開拓綠色產融業務，賦能綠色產業鏈供應鏈，開展創新示范推廣。

綠色信托業務在持續創新的同時也面臨著不小的挑戰。廈門信托相關負責人表示，信托公司開展綠色金融業務普遍的難點在于收益較低、期限較長的綠色項目與私募屬性的信托資金難以匹配，需要平衡風險、收益與正外部性；同時，我國企業環境信息披露暫無統一機制，特別是中小企業信息披露不完善，信息不對稱造成金融機構對企業環境、社會風險的評估、管控難度大。

平安信托相關負責人直言，綠色信托業務在實際操作中面臨多方面挑戰，其中包括綠色產業盈利模式及可持續性不清晰；市場機制不成熟，行業標準體系待完善；信托公司缺乏專業能力和政策引導。

“信托公司的綠色金融業務處于快速發展階段。信托的優勢主要在于資金投向及機制靈活、業務創新能力突出。目前，碳排放權交易、綠色信托貸款、綠色資產證券化、ESG投資等形式的綠色金融業務均有案例落地。”用益信托研究員喻智向記者表示。

在談及公司綠色信托業務存在的機遇時，廈門信托相關負責人表示：“伴隨著我國碳排放權交易市場的建立和自愿減排交易市場建設持續推進，碳金融創新領域有進一步發展空間，包括碳資產融資信托、碳資產投資信托以及碳資產服務信托。此外，先進制造業、新能源等產業符合國家戰略及產業升級方向，為信托綠色股權投資業務帶來機遇。”

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