東陽光獲戰略股東大手筆入股，以產業鏈優勢競逐液冷賽道

日前，東陽光（600673.SH）發布公告稱，豐禾盈暉以自有資金受讓5%的公司股份，并與其控股股東簽署了一致行動人協議。

股權穿透后發現，豐禾盈暉的第一大有限合伙人，乃是AI產業鏈光模塊龍頭中際旭創董事長劉圣先生。有券商研報表示，本次新增一致行動人對于東陽光的發展具有重大戰略意義，東陽光也有望與新進戰略股東形成協同，充分放大雙方科技領域潛能。

經查詢，中際旭創作為英偉達供應商，受益于AI算力市場持續火爆對高速光模塊需求的高速增長，業績持續攀升；與此同時，東陽光也是市場上少有的可以全面提供核心部件鋁冷板、關鍵材料氟化冷卻液以及冷板式和浸沒式液冷解決方案的頭部企業。

隨著AI大模型推動算力基礎設施加速迭代，該券商也表示，基于雙方優勢，東陽光有望順應人工智能浪潮，憑借產業鏈優勢、市場資源和技術儲備快速搶占市場份額，充分挖掘與新進戰略股東的科技協同潛力。

經過深入了解，東陽光的產業鏈如今橫跨電子元器件、高端鋁箔、化工新材料、能源材料四大板塊，在多項細分產品上達到了國內甚至國際領先的地位。那么，東陽光是如何開辟鏈式運作之路，并成功踏上液冷新賽道的？

從一片鋁箔到創新產業鏈縱深推進

據了解，東陽光最早起家的產品是化成箔，伴隨著在化成箔產業成功實現國產替代，并逐步在市場中占據龍頭地位，東陽光開始向腐蝕箔切入。如今，東陽光已是國內唯一的化成箔出口占比超過50%的企業。

此后，東陽光順勢橫向拓展至高端鋁箔板塊，并分別涉足上游電子光箔和下游電容器領域，建立起“電子光箔—電極箔（腐蝕箔和化成箔）—鋁電解電容器”為一體的電子元器件產業鏈。

值得一提的是，早在2018年，東陽光就已和日本東洋鋁業成立合資公司，合作開發積層箔新技術，目前已成功實現了積層箔的產業化，并擁有全球獨家專利。據了解，積層箔可應用于各種類型電容器，對新能源、光伏、儲能、人工智能、數據中心及新一代通信設備具有顛覆性的意義，并能夠滿足AI服務器電源對電容器高容量、小型化的最新要求，是公認的新一代電極箔產品。

目前，其積層箔產品已經通過路碧康、尼吉康電容器論證，具備量產條件。并且，為推動積層箔產業化，東陽光在內蒙古烏蘭察布的一期新建積層箔項目，達產后將年產能達2,000萬㎡，目前已投產并開始逐步出貨

而在鋁箔的腐蝕化成環節中，需要用到大量的酸堿原料。為了加強原材料的穩定供應，東陽光通過自建氯堿化工廠的方式，邁入了化工產業，并進一步向下游延伸產業鏈，涉足甲烷氯化物領域，并以此為基礎逐步拓展至PVDF（聚偏氟乙烯）以及制冷劑等氟化工產品的生產與研發。

截至目前，東陽光已形成華南地區唯一完整的“氯堿化工—甲烷氯化物—氟化工—氟樹脂”的氯氟循環經濟產業鏈。

據最新生態環境部對2025年各生產企業的制冷劑配額核發情況公示，東陽光獲配數額居國內先列。綜合國盛證券、天風證券、開源證券和華創證券等多家券商研報來看，在全球制冷需求穩步增長的背景下，隨著國內供給側改革的深入推進和行業配額管理制度的實施，我國制冷劑行業市場集中度提升趨于集中，我國制冷劑供需關系顯著優化，行業有望保持較高的盈利水平。

通過多年來延鏈、補鏈、強鏈，東陽光在鏈式運作中取得的成效是顯而易見的。通過不斷拓展延伸重點產業鏈條，東陽光成功打造出了具有強大競爭力的產業集群。這些產業集群不僅提升了自身的附加值和競爭力，還為未來的高質量發展提供了有力支撐。

而東陽光也并未就此停下深化產業結構優化、提升創新能力的腳步，超前布局踏上了AI、液冷的新賽道。

超前布局，競逐液冷賽道

今年，政府工作報告中提出“加快發展新質生產力”，近日召開的2024年中央經濟工作會議也提出“積極發展首發經濟、冰雪經濟、銀發經濟”。

中信建投陳果認為，首發經濟具備首次亮相、鏈式發展、引領性和潮流性等特點。這與東陽光的發展歷程也不謀而合。

不少分析師也直言看好首發經濟主題的投資機遇，包括AI硬件、AI營銷、AI眼鏡等端側應用。在AI技術驅動的數字經濟新時代，對AI算力的需求也以前所未有的速度激增，同時承載AI算力的芯片電力功耗不斷提升，并帶來高昂的碳排放代價。而液冷技術以其高效的散熱性能和顯著的節能效果，逐漸成為數據中心領域的新力量。

液冷能夠有效降低PUE，在超算、智算及其他高算力需求等高功率密度的散熱場景下，優勢明顯。尤其是ChatGPT引發的AIDC大爆發，讓液冷有了大規模應用的契機與需求。

創新能力是新質生產力和首發經濟的內在驅動力和核心競爭力，也是推動東陽光不斷加快產品升級、挖掘新領域和賽道的根本力量。

早在2016年時，東陽光就已圍繞AI數據中心服務器、光模塊和儲能行業等應用場景對散熱的需求，提前對冷板式液冷和浸沒式液冷進行戰略布局，申請多項專利并向市場推出多個牌號的電子氟化液產品。同時，東陽光還具有液冷核心材料鋁冷板生產能力，掌握成熟液冷解決方案，開發的功耗1200W芯片液冷散熱案例可滿足當前功耗最高的芯片散熱需求。

踏上液冷新賽道，是東陽光推進創新產業鏈布局的重要一環。隨著人工智能市場的爆發，東陽光將憑借產業鏈優勢、市場資源和技術儲備，搶占市場份額，分享行業增長紅利。同時，憑借多年來延鏈、補鏈、強鏈的鏈式運作深厚經驗與底蘊，東陽光也深知產業鏈協同發展的重要性。

12月25日，東陽光公告擬出資4900萬元參設寧波東陽光創投，圍繞公司產業鏈及產業生態領域，投資布局新材料、新能源、高端制造等符合公司戰略發展方向的產業項目，有助于公司加強產業鏈上下游各環節的協同合作，進一步提升公司綜合競爭實力和整體盈利能力。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

關鍵詞：