贖回壓力緩解 2萬億公募“固收+”努力填坑

新華財經上海3月24日電 （記者 陳玥） “我管理的‘固收+’產品今年來最大回撤在7%左右，前幾天加速下跌的時候有不到5%的贖回，這幾天部分機構出現了比較強的抄底意愿。”一位公募資深固收投資部負責人告訴記者。

2萬億元的公募“固收+”產品，在市場回撤較大的背景下會否遭遇機構資金大量贖回？不少市場人士為之憂慮。基金公司則為應對贖回做了各種準備。近期多只基金密集發布公告，為了應對大額贖回，提高了基金份額凈值精度。

今年以來平均回撤大于4%

經過近幾年的持續擴容，公募“固收+”已經成為市場中相當重要的一類產品。興業證券統計數據顯示，截至去年底，根據Wind“固收+”基金分類的統計，該類產品凈資產合計突破2萬億元，達20994億元。同時，“固收+”產品在股票投資中的占比也逐步提升至15.7%。

但今年以來，此前表現穩健的“固收+”出現了明顯回撤。匯成基金研究中心統計數據顯示，截至2022年3月22日，今年以來公募“固收+”產品平均最大回撤達4.03%，平均下跌2.86%。

在前期持續下跌的市場環境中，“固收+”產品是否遭遇機構資金的大量贖回？會否系統性降低股票倉位從而帶來資金的凈流出？

據興業證券測算，在一季度市場回撤較大的背景下，“固收+”產品可能出現類似的系統性降低股票倉位。若參考2020年一季度，今年一季度“固收+”產品若降低股票倉位2個百分點，可能帶來資金從權益市場凈流出約420億元。

機構努力“填平”回撤

一家大型基金公司人士告訴記者，“固收+”產品前期有一些贖回是客觀存在的，近期則有不少機構伺機抄底。

另一位資深固收投資部負責人告訴記者，前幾天市場加速下跌的時候有不到5%的贖回，這幾天資金基本上都回流了。“申購和贖回的不是同一家機構，近1個月資金總量上基本持平。”

但也有基金公司相關人士告訴記者，部分機構贖回動作比較大，甚至有單只產品贖回規模達30%以上的情況。不過，這只是個案，主要因為產品的規模本來就不大。

值得關注的是，基金公司已經做好準備，應對大額贖回的情況。

3月22日，浙商基金發布關于浙商中短債基金提高份額凈值精度的公告。公告顯示，該基金在3月21日發生大額贖回，為確保基金持有人利益不因份額凈值小數點保留精度而受到不利影響，公司決定自3月21日起提高基金份額凈值精度至小數點后八位，小數點后第九位四舍五入。

據統計，今年以來，已有不少于25只基金發布公告，提高基金份額凈值精度。

資金流出壓力緩解

那么，“固收+”產品是否有降低權益倉位的動作？

對此，上述相關人士告訴記者，由于對權益資產的高估值有所憂慮，今年初對權益倉位做了調低的動作，并減倉了高估值個股。部分高彈性的“固收+”產品近期沒有繼續減倉。

“其實從基金經理的意愿出發，并不想減倉，當前應該是加倉的窗口期。目前已有部分‘固收+’產品基金經理開始加倉。”上述人士表示。

“我肯定會加倉，當前已經是底部區域了。我會同時加權益和轉債，將倉位加到上限附近。今年我管理的產品最大回撤在7%左右，我覺得補回來的希望很大。”上述固收投資部負責人表示。

興業證券認為，當前市場已經處于底部區域，“固收+”產品的贖回壓力或邊際緩解。截至3月18日，“固收+”產品今年收益率中位數為-2.86%左右。

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