銀行理財：抓住重要政策機遇 加大多資產多策略產品創設和投資布局

近日，經中央金融委員會審議同意，中央金融辦、中國證監會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監管總局聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》（下稱《方案》）。

《方案》甫一出臺，招銀理財、平安理財、興銀理財、光大理財四家銀行理財公司就發聲表態，將抓住重要政策機遇，加強權益投資能力建設，積極參與資本市場建設。

作為資管市場的重要組成部分，銀行理財在推動中長期資金入市方面的作用不可忽視。《方案》提出，允許公募基金、商業保險資金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、銀行理財等作為戰略投資者參與上市公司定增。

平安理財方面對上海證券報記者表示，《方案》針對國內資本市場中長期資金不足的問題對癥下藥，打通各類型中長期資金入市的堵點、難點，明確規劃了各類型資金入市規模的比例要求。“我們相信，這一綜合方案的實施，將提升我國資本市場的可投資性，即在減少市場波動、穩定市場運行、改善投資者體驗的同時，提升各類型投資資金的中長期回報”。

作為戰略投資者參與上市公司定增，將為銀行理財行業帶來全新機遇。興銀理財首席權益投資官蒲延杰認為，銀行理財作為戰略投資者參與上市公司定增，可實現中長期資金與優質資產的有效對接，提高資源配置的效率，助力產業結構轉型升級。

《方案》同時明確，在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。對此，光大理財表示，這意味著銀行理財將上升為A類投資者，同一理財公司管理的多只理財產品或可視為同一委托人，一定程度上降低了理財資金直接參與上市公司定增的門檻。

“這為銀行理財公司在上市公司定增賽道進行展業布局，提供了重要政策機遇。”在光大理財看來：一是有助于銀行理財公司豐富資產配置結構，降低對傳統固定收益類資產的依賴。在低利率環境下，定增作為一種權益類投資工具，可通過折價為理財資金提供更高的收益潛力。二是定增的鎖定期機制能夠促使理財資金進行中長期投資，熨平短期市場波動的影響，有助于實現長期穩健的收益。三是理財資金通過參與定增，能夠為企業提供直接資金，支持實體企業產業升級和技術改造，切實發揮理財產品支持實體經濟的作用。

當前，銀行理財市場的“含權量”還有較大提升空間。《中國銀行業理財市場年度報告（2024年）》顯示，截至2024年末，理財產品投資資產合計32.13萬億元，同比增長10.56%。但理財產品資產配置以固收類為主，投向權益類資產余額僅0.83萬億元，占比2.58%。

對于以固收類投資見長的銀行理財行業來說，推動中長期資金入市，機遇和挑戰并存。招銀理財認為，理財行業應通過加強權益能力建設，積極參與資本市場，并拓展銷售渠道和客戶群體，以更好地應對市場變化并實現可持續發展。

銀行理財如何推動中長期資金入市？平安理財表示：將進一步加大多資產、多策略的產品創設和投資布局，抓住《方案》出臺的契機，提升對權益市場的參與力度；強化對權益市場投研能力的差異化建設，加大權益策略的賦能應用，結合定增、舉牌等政策安排，探索戰略性的投資方向。

光大理財表示，未來將研究發行“+定增策略”的長期限（18個月以上）公募類“固收+”產品，通過產品的擴容布局以滿足更多群眾參與資本市場投資的需求。同時，鎖價定增項目具備更早的前期溝通時效和信息透明度，也將探索通過私募專向產品的方式，引導中長期資金入市投資。

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