泓德基金：2月制造業PMI超季節性回升，重回擴張區間

上周國內權益市場在外部不確定因素干擾下，出現大幅震蕩，特別是2月28日特朗普對中國再加征10%的額外關稅引發市場在周五發生大幅調整。泓德基金表示，從成交量角度觀察，市場在周五調整過程中，并未出現明顯變化，全天成交1.91萬億元，與過去兩周日均成交額2萬億元保持穩定。

從資金層面觀察，泓德基金指出，代表市場最活躍資金的融資融券余額持續攀升，截止到2月27日收盤，兩融余額為19167.05億元，春節以來凈增加超過1400億元。香港市場方面，南向資金延續了去年持續買入港股的趨勢，恒生指數和恒生科技指數分別上漲14.36%和24.62%，香港市場今年以來在全球資本市場中表現亮眼，中國資產的重估行情仍在演繹中。

3月1日，國家統計局數據顯示，2月PMI三大指數均位于擴張區間，我國經濟景氣水平總體有所回升。泓德基金表示，2月制造業PMI超季節性回升，重回擴張區間。背后一方面有春節擾動的影響；另一方面，2月PMI反彈還是受到節后復工提速的影響，原材料和產成品出廠價格均繼續回升。本周重點關注兩會的財政政策規模和投向結構。

從債券市場看，泓德基金分析，上周利率債二級市場整體呈現“震蕩偏弱”格局，短端收益率受資金面階段性緊張影響多有上行，長端則因經濟數據不及預期和海外貨幣政策寬松預期升溫而表現相對平穩。

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