發展動能十足，多方看好舍得酒業長期價值

剛剛過去的11月，白酒A股表現亮眼。其中，17家白酒A股上漲，舍得酒業以上漲24.10%居第二，展現了企業堅挺的投資價值。國金證券在12月1日發布的研報中指出，本周內需板塊輪動反彈，白酒板塊中順周期彈性較高的次高端酒企如舍得酒業，從10~11月期間漲跌幅維度看該類型酒企反彈幅度居前。

有專業人士表示，當前白酒正處于調整階段，舍得酒業務實經營，著眼長遠，堅定老酒戰略自信，以積極的營銷布局、優化產品結構等靈活的市場策略，夯實了企業發展基本盤。此輪周期后，舍得酒業可看得更為長遠。

舍得酒業11月領漲白酒A股

長期價值獲機構認可

為擴大內需，激發潛能消費，9月底四川省發放了1億元四川特色產品消費券，活動開啟后消費者積極參與，舍得酒業銷量得到拉升。隨著新一輪消費券發放活動的啟動，與白酒相關的餐飲等商業板塊，也逐步企穩回升，白酒二級市場表現尤為搶眼。

數據顯示，11月，20只白酒A股17家上漲。其中，“川酒六朵金花”之一的舍得酒業以24.10%的漲幅位居第二。在存量博弈的市場中，機構與投資者用真金白銀表達了對舍得酒業成長價值的認可。

究其根本，舍得酒業發展潛力大，是其備受市場看好的主要原因之一。當前白酒行業正從“量的擴張”向“質的提升”轉型，消費者更追求“喝老酒”。據中國酒業協會數據顯示，老酒市場規模未來五年將躍升至1500億元。舍得酒業作為老酒品類的領導者，有著“名酒+老酒”的先發優勢，增長潛力巨大。

投資回報價值豐厚，也是舍得酒業被關注的一大因素。2020年以來，舍得酒業已連續4年分紅，近三年累計現金分紅18.47億元，累計現金分紅/年均歸母凈利潤達117.84%，給股東的現金回饋超過了其年均凈利潤。截至12月4日收盤，舍得酒業股息率為2.80%，在A股酒企中排名前列，體現頗具價值的投資回報力。

不難看出，無論是從股價表現、增長潛力還是投資回報率等方面的綜合評判，舍得酒業都是一家極具成長性與確定性的企業。天風證券在最新研報中表示，隨著渠道壓力釋放，渠道信心&價格預期有望重塑。關注擁有良好基本面&現金流&估值性價比酒企中長期機會，仍建議關注舍得酒業。

深耕老酒戰略，基本盤穩健

多方看好舍得酒業發展

白酒產品的釀造工藝決定了白酒產業的長周期屬性，也注定了白酒產業重資產、長投入、長回報的產業規律。舍得酒業順應周期發展，與時間為友，以長期主義打造企業價值，堅定老酒戰略自信，在多方加持下，穩步前行。

作為在業內首次提出并踐行老酒戰略的酒企，舍得酒業從生態釀酒、產品研發、老酒團標建設等全方位完善老酒“體系”，夯實企業競爭壁壘。同時，舍得酒業聚焦舍得、沱牌，以賦能營銷為導向建設品牌。舍得通過央視直播探廠、演唱會、音樂節以及打造羽毛球挑戰賽等營銷活動，觸達更多消費圈層，強化老酒認知；通過舍得老酒盛宴傳播舍得智慧，多方位演繹老酒價值。沱牌則借80周年契機，升級戰略大單品沱牌特級T68，攜手奧運冠軍楊威等名人打造創意大片，煥新品牌形象、喚醒品牌價值。

此外，舍得酒業的發展也得到了政府、復星的強力支持。遂寧、射洪市委市政府營造良好的營商環境，有利于舍得酒業基地市場的建設發展。在復星全球生態資源賦能下，舍得酒業加速出海步伐，截止目前已登陸全球五大洲，在36個國家和地區拓展業務，出海不斷取得實質性成效。

不難看出，依托多年的系統化布局，老酒戰略所形成的先發優勢將助力舍得酒業穿越行業周期。隨著宏觀利好政策的持續釋放，與白酒相關的消費板塊回升向好，疊加年底春節旺銷季的到來，舍得酒業有望乘勢而起，釋放出更大的發展潛力。

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