泛海控股所持民生證券股權被凍結 國聯集團整合大戲如何開啟？

新華財經上海3月29日電（記者 孫越）國聯集團拍下民生證券股權之后，又橫生了變數。

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天眼查App顯示，近日，泛海控股股份有限公司新增一則股權凍結信息，股權被執行企業為民生證券股份有限公司，凍結股權數額約35.55億，凍結期限自2023年3月24日至2026年3月23日，執行法院為北京金融法院。

業內關注的是，法院凍結股份是否影響拍賣股權過戶，國聯集團能否順利拿到民生證券的股權？

泛海控股所持民生證券股份被凍結

今年3月15日，國聯集團在司法拍賣中以91.05億元拍下泛海控股所持民生證券34.7億股股權，等證監會批準過戶后將成為民生證券的大股東。

然而就在拍賣完成不久，泛海控股所持民生證券股份遭北京金融法院凍結，凍結期3年。根據中國執行信息公開網等信息，泛海控股所持民生證券股權有多起輪候凍結。

3月28日，泛海控股發布了關于累計訴訟、仲裁情況的公告。公告顯示，除已披露過的訴訟、仲裁案件外，公司及公司控股子公司連續十二個月內累計訴訟、仲裁涉案金額合計5.91億元，占公司最近一期經審計凈資產的10.22%。

法院凍結股份是否影響拍賣股權過戶？對于這一問題受訪律師眾說紛紜。上海新古律師事務所主任王懷濤律師表示，法院對相關股權予以凍結，屬于一定期間內限制該股權變動的保全措施，其法律后果是被查封的股權在辦理股權變更登記時受到限制。但如果已經支付了全部拍賣款的話，理論上講新的查封、凍結不影響該次股權買賣的合法性和有效性。

“法院拍賣成功確認收到款項后，通常會裁定解除查封凍結等并出具協助執行通知書等法律文書協助過戶的，一般不會影響過戶。”上海久誠律師事務所許峰律師說。

不過，也有法律人士表示，法院將查封的標的物拍賣成功后，基本上可算作是執行完成，但標的物有多輪凍結，只要還沒有過戶，法院都有權查封，如果長時間不能解封，對買受人來說就加大了資金風險和壓力。

整合大戲如何開啟？

國聯集團拍下民生證券后，其與集團旗下國聯證券的競合發展方向，是業內關注的焦點。

在現行證監會對證券行業“一參一控”的政策要求下，一家機構或者受同一實際控制人控制的多家機構參股證券公司的數量不得超過兩家，其中，控股證券公司的數量不得超過一家。

目前，國聯證券的第一大股東是國聯集團，實控人是無錫市國資委。而收購民生證券股權后，民生證券的第一大股東亦將變為國聯集團，實控人變成無錫市國資委。

在投資者互動平臺上，國聯證券也收到投資者的連番發問——股東如何處理和民生證券的同業競爭問題，是否會對各項業務進行合并、重組，等等。

中證協數據顯示，2021年，民生證券綜合實力位于行業35至40名，股權投行業務優勢鮮明。2017到2021年，民生證券投行業務收入從第22名躍升至8名，其中股票主承銷收入2020年、2021年連續躋身行業第7位。

開源證券非銀分析師高超認為，同業并購核心關注牌照和客戶資源，零售和企業客戶基礎雄厚的券商具有更高的戰略價值。有利于提升收購方投行和零售業務優勢，同時獲得控股股權。中小券商通過外延并購有望彎道超車，快速做大，實現規模效應和業務互補。

編輯：翟卓

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