原材料價格同比上漲約20%-40% 天然氣成本增加

11月3日，安利股份(300218.SZ)在接受調(diào)研時表示，今年以來，公司大宗原材料價格同比上漲約 20%-40%，天然氣平均價格同比上漲超過 30%，天然氣成本增加約 2200 萬元。當前部分原材料價格有所回落，但同比仍處于高位。公司與耐克(NKE.US)合作目前仍處于打基礎和蓄勢積能的階段，營收占比較小，但未來態(tài)勢向好，動能強勁，耐克是公司未來十分強勁的增長點之一。公司與蘋果(AAPL.US)合作進展基本符合預期，預期全年訂單量總體保持穩(wěn)定。同時公司積極與谷歌(GOOG.US)、小米(01810)、vivo 等品牌客戶加強產(chǎn)品開發(fā)與合作，努力擴大合作產(chǎn)品和領域，提高市場份額。

當前部分原材料價格同比仍處于高位

公司構建了 2+4 的市場格局，功能鞋材和沙發(fā)家居兩大優(yōu)勢品類，目前營收占比合計約 80%左右;電子產(chǎn)品、汽車內(nèi)飾、體育裝備、工程裝飾四項新興品類合計占比約 20%左右。

今年前三季度，公司男女鞋、童鞋等一般鞋材基本平穩(wěn)，功能鞋材品類增長較快;沙發(fā)家居受多因素影響，需求放緩，訂單有所下降，雖短期業(yè)績承壓，但未來看好，動能強勁，發(fā)展可期。公司期望在功能鞋材和沙發(fā)家居領域繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢，努力做大做強電子產(chǎn)品、汽車內(nèi)飾等新興品類。

公司經(jīng)營性利潤下降的主要原因有：一是原輔材料價格、運費價格上半年大幅上漲，三季度仍高位盤整;二是能源價格大幅上漲，天然氣成本增加約 2200 萬元;三是第 3 期員工持股計劃計提相關費用，影響經(jīng)常性收益約 1130 萬元;四是研發(fā)費用投入約 1 億元，較上年同期增加約 1580 萬元。

近年來，隨著公司品牌客戶合作增多，開發(fā)項目增加，研發(fā)費用呈增長態(tài)勢。公司研發(fā)方向主要是生態(tài)功能性溶劑型和復合型產(chǎn)品，水性、無溶劑聚氨酯合成革及復合材料等新工藝、新技術，以及 TPU、再生纖維、生物基、硅基、可回收、可降解等新材料、新工藝。

憑借公司領先的自主創(chuàng)新能力和有競爭力的產(chǎn)品，公司與蘋果、耐克、彪馬、亞瑟士、安踏、特步、李寧、芝華仕等國內(nèi)外頭部企業(yè)合作。截至目前，公司及控股子公司擁有新產(chǎn)品 70 余項，擁有授權專利 580 余項，其中發(fā)明專利 120 余項，主持制定或參與制定國家和行業(yè)標準 50 余項，是全國同行業(yè)擁有專利最多、參與制定國家和行業(yè)標準最多的企業(yè)。

公司產(chǎn)品的原材料主要是基布、聚氨酯樹脂以及其他輔料;其中，聚氨酯樹脂的主要原材料為 DMF、AA、MDI、BDO 等，占公司材料比重大致約 60%以上。MDI、BDO、PTMEG 和 DMF 在溶劑型聚氨酯樹脂中的比重分別約 8.5-9%、3.5%、5%和 70%。

今年以來，公司大宗原材料價格同比上漲約 20%-40%，天然氣平均價格同比上漲超過 30%，天然氣成本增加約 2200 萬元。當前部分原材料價格有所回落，但同比仍處于高位。

耐克是公司未來十分強勁的增長點之一

公司一直堅持大客戶戰(zhàn)略，在功能鞋材領域與彪馬、亞瑟士、安踏、特步、李寧、361、中喬、鴻星爾克等國內(nèi)外品牌客戶合作深化，態(tài)勢良好，2022 年上半年功能鞋材品類增長約 30%以上。

耐克是全球最大的體育運動品牌企業(yè)之一，對聚氨酯合成革及復合材料需求大，市場空間廣闊;公司是耐克唯一中資鞋用聚氨酯合成革及復合材料合格供應商，與耐克合作積極有序推進，在通材和特材中有較多項目在安利開發(fā)，尚處于磨合階段。

公司與耐克合作從策劃、設計、開發(fā)驗證，到打樣放樣、試產(chǎn)、量產(chǎn)，再到份額提升，是一個穩(wěn)步推進、循序漸進的過程;目前公司與耐克合作仍處于打基礎和蓄勢積能的階段，營收占比較小，但未來態(tài)勢向好，動能強勁，耐克是公司未來十分強勁的增長點之一。

與蘋果合作進展基本符合預期

公司與蘋果合作進展基本符合預期，預期全年訂單量總體保持穩(wěn)定。同時公司積極與谷歌、小米、vivo 等品牌客戶加強產(chǎn)品開發(fā)與合作，努力擴大合作產(chǎn)品和領域，提高市場份額。

汽車內(nèi)飾市場是公司重點開拓的新興市場領域之一，公司已通過豐田、長城、比亞迪等供應商認證;尚未合作的汽車品牌客戶，公司正積極聯(lián)系、接洽，爭取通過供應商認證審核;通過供應商認證審核的，公司正擴大項目定點;已經(jīng)獲得定點項目且試單量產(chǎn)的，公司正積極推進項目落地，爭取更多訂單，努力擴大銷售額，提高利潤。總體而言，公司與更多造車新勢力品牌牽手，公司品牌口碑、影響力提升，合作進展基本符合計劃預期，但當前仍處于打基礎和培育階段，營收占比較小，中長期看好。

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