TCL中環(huán)全線下調(diào)硅片價格 相關企業(yè)盈利進入上行通道

10月31日下午，TCL中環(huán)(002129.SZ)在其官方公眾號公布最新單晶硅片價格，公司硅片價格迎來全線下調(diào)。據(jù)了解，這是時隔10個月以來，TCL中環(huán)首次下調(diào)硅片價格，前次價格下調(diào)時間為2021年12月30日。業(yè)內(nèi)專家表示，硅料價格下降的具體時間點還不確定，但下降趨勢是不可逆轉(zhuǎn)的。前一階段是電池、組件企業(yè)比較困難的時期，目前最困難階段已過去，電池、組件企業(yè)盈利將進入上行通道。國聯(lián)證券指出，組件、輔材等有望持續(xù)受益于硅料價格拐點。

其中，150μm厚度中，P型218.2尺寸硅片每片報價10.51元，較上次下調(diào)0.35元;210、182尺寸每片報價分別為9.73元、7.38元，較9月8日報價分別下調(diào)0.33元和0.24元。

TCL中環(huán)方面負責人表示：“四季度是國內(nèi)傳統(tǒng)光伏裝機旺季，大多數(shù)國內(nèi)大型地面電站將在四季度全面開工。地面電站對于整個終端產(chǎn)品的價格還是比較敏感的，我們也是基于產(chǎn)業(yè)鏈友好的角度，通過(降價)向上游讓利可以保證下游的需求，使整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈向好的方向發(fā)展。”

同時，TCL中環(huán)方面表示，進入10月份，TCL中環(huán)的開工率有了明顯上升，通過產(chǎn)能提升調(diào)節(jié)了降價帶來的利潤下調(diào)。下調(diào)硅片價格目前預期不會對公司四季度業(yè)績造成影響。

TCL中環(huán)本次下調(diào)硅片報價，雖然暫時沒有上游硅料降價作為支撐，但業(yè)內(nèi)普遍認為，在新增產(chǎn)能快速釋放后，硅料供應緊張形勢將緩解，價格也將回調(diào)。上游降價預期逐步兌現(xiàn)，一度被壓制的下游電池、組件環(huán)節(jié)盈利也將得到改善，部分電池企業(yè)三季報已表現(xiàn)出這一趨勢。值得注意的是，多家光伏類垂直媒體預估，TCL中環(huán)硅片價格此次下調(diào)，相當于電池、組件成本下降3-4分錢/W。

今年大尺寸電池結構性緊缺，電池企業(yè)業(yè)績成功實現(xiàn)翻盤。以愛旭股份為例，該公司三季度實現(xiàn)營收98.43億，同比增長 127.31%;三季度歸母凈利潤7.94億，同比扭虧為盈，環(huán)比增長115%。作為去年虧慘了的電池龍頭，三季度的業(yè)績表現(xiàn)可以說是非常超預期了，主要還是因為今年下半年開始，電池環(huán)節(jié)結構性改善明顯，直到現(xiàn)在，大尺寸電池的供需仍緊張，且薄片化進展也在加快。

硅業(yè)分會專家委副主任呂錦標表示，目前硅片的利潤率高于電池、組件端，降價可能是為了考慮銷售和出貨。硅料已經(jīng)出現(xiàn)明顯供過于求，今年的整個市場組件裝機需求是 250個GW，明年大概需求300多GW。但今年新投產(chǎn)的多晶硅項目翻倍增長,超過60萬噸,年內(nèi)多晶硅總體供應量預計在90萬噸，滿足350GW左右組件生產(chǎn)，遠遠超過市場需求。其預測，隨著明年硅料新產(chǎn)能放量，屆時硅料過剩情況將會加劇。

調(diào)研機構PV Infolink表示，相較前期毫無硅片庫存壓力、甚至持續(xù)面臨負庫存被動局面的單晶硅片環(huán)節(jié)而言，預計將在即將到來的11月開始有所變化，恐將面臨逐漸增加的、非正常周轉(zhuǎn)的庫存壓力，硅片銷售壓力將隨之增加，不排除二三線硅片廠家會針對商務合作條款或相關細則方面做出靈活調(diào)整，變相促進硅片流通速率。

從電池環(huán)節(jié)來看，9月底，通威全線上調(diào)了單晶PERC電池報價，各型號每瓦上調(diào)2分或3分;10月25日，通威股份更新電池片報價，雖然各型號報價未做調(diào)整，但大尺寸電池的厚度由155μm減至150μm，相當于變相提價。

電池環(huán)節(jié)與硅片環(huán)節(jié)價格逆轉(zhuǎn)備受市場關注，上下游利潤面臨重新分配。據(jù)證券時報報道，從各方預期來看，硅料降價已經(jīng)難以避免，當前硅料環(huán)節(jié)的高利潤難以長期維持。正因如此，硅料龍頭通威股份才選擇向下繼續(xù)延伸組件業(yè)務，一方面，通過新拓組件業(yè)務保持較高營收規(guī)模;另一方面，通過一體化布局留存更多利潤。

國聯(lián)證券指出，組件、輔材等有望持續(xù)受益于硅料價格拐點。其表示，在遠期目標下，下游毛利率將會更高，產(chǎn)業(yè)鏈利潤回歸傳統(tǒng)制造業(yè)“凹形”分配，一體化企業(yè)有望持續(xù)受益，同時硅料價格下跌將會帶動地面集中式電站快速增長，玻璃、膠膜、支架、銀漿、靶材等輔材環(huán)節(jié)將持續(xù)受益。

相關概念股：

隆基綠能(601012.SH)：公司與鄂爾多斯市人民政府、伊金霍洛旗人民政府達成年產(chǎn)46GW單晶硅棒和切片項目、30GW高效單晶電池項目及5GW高效光伏組件的一體化產(chǎn)能投資合作意向。此大手筆的擴產(chǎn)，不僅極大彌補了電池產(chǎn)能，還將令隆基成為橫跨硅片、電池、組件三環(huán)節(jié)龍頭。

TCL中環(huán)(002129.SZ)：截至2022年三季度末，單晶總產(chǎn)能提升至128GW;晶片環(huán)節(jié)，公司在天津年產(chǎn)25GW高效太陽能超薄硅單晶片智慧工廠項目和宜興年產(chǎn) 30GW 高純太陽能超薄硅單晶材料智慧工廠項目的加速投建、投產(chǎn)，有效保障了G12戰(zhàn)略產(chǎn)品產(chǎn)銷規(guī)模提升，在供應鏈波動下提升整體盈利能力

金辰股份(603396.SH)：公司已成為向太陽能光伏組件生產(chǎn)商提供自動化生產(chǎn)線成套設備及整體解決方案的少數(shù)廠家之一。同時隨著下游光伏組件產(chǎn)品技術的更新，公司通過不斷研發(fā)升級產(chǎn)品，在光伏組件領域始終保持行業(yè)領先地位，為全球光伏組件設備龍頭。

天合光能(688599.SH)：去年合計組件出貨量為24.8GW，公司深耕210mm尺寸超高功率“至尊”組件產(chǎn)品系列，大尺寸組件出貨量全球第一;另外分布式系統(tǒng)產(chǎn)品業(yè)務高速發(fā)展，連續(xù)三年實現(xiàn)出貨量翻番。

關鍵詞： TCL中環(huán)全線下調(diào)硅片價格 組件企業(yè)盈利進入上行通道 硅料價格拐點 上游硅料降價