三方面發(fā)力提升直接融資比重 去年至今資本市場直接融資規(guī)模超5.72萬億元

提高直接融資比重，是“十四五”時期資本市場重要任務(wù)之一。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，自去年以來截至今年3月3日，資本市場股權(quán)融資規(guī)模超過1.9萬億元(包括A股IPO融資5224.56億元、再融資1.37萬億元和新三板股票融資超398.04億元)，公司債發(fā)行規(guī)模3.82萬億元，資本市場直接融資規(guī)模超5.72萬億元。

市場人士認為，自去年以來，股票融資和債券融資規(guī)模維持增長態(tài)勢，為直接融資提供強大動力，服務(wù)實體經(jīng)濟取得顯著成效。

直接融資規(guī)模顯著提升

服務(wù)實體經(jīng)濟成效顯著

去年以來，我國直接融資規(guī)模顯著提升。中信證券研究所副所長、首席FICC分析師明明對《證券日報》記者表示，央行數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月末，非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資規(guī)模存量達到8.35萬億元，同比增長12.53%，企業(yè)債券社會融資規(guī)模存量達到27.83萬億元，同比增長16.30%。總體上股票融資和債券融資規(guī)模維持增長態(tài)勢，為直接融資提供強大動力。

川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，“2020年全年證券行業(yè)通過股票IPO、再融資募集資金規(guī)模同比大幅增加，服務(wù)實體經(jīng)濟取得顯著成效。未來，隨著注冊制改革的推進，企業(yè)直接融資規(guī)模有望進一步提升。”

《證券日報》記者據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年3月3日，自去年以來，463家公司登陸A股，合計IPO募資5224.56億元。再融資方面，A股增發(fā)募資規(guī)模達9627.17億元，配股募資規(guī)模達661億元，優(yōu)先股募資為187.35億元，可轉(zhuǎn)債募資規(guī)模為3198.98億元，綜合來看，再融資規(guī)模達1.37萬億元。

從新三板來看，記者據(jù)全國股轉(zhuǎn)中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自去年以來截至今年2月底，股票發(fā)行規(guī)模合計398.04億元，其中公開發(fā)行規(guī)模為126.94億元。公司債方面，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月3日，自去年以來，公司債累計發(fā)行4217只，合計發(fā)行規(guī)模3.82萬億元。

三方面發(fā)力

提升直接融資比重

去年12月份，證監(jiān)會主席易會滿在《提高直接融資比重》一文中，闡述了“十四五”時期資本市場提高直接融資比重的六大重點任務(wù)：即全面實行股票發(fā)行注冊制，拓寬直接融資入口;健全中國特色多層次資本市場體系，增強直接融資包容性;推動上市公司提高質(zhì)量，夯實直接融資發(fā)展基石;深入推進債券市場創(chuàng)新發(fā)展，豐富直接融資工具;加快發(fā)展私募股權(quán)基金，突出創(chuàng)新資本戰(zhàn)略作用;大力推動長期資金入市，充沛直接融資源頭活水。

明明認為，提升直接融資比重，資本市場可從三方面進一步挖掘，一是完善多層次資本市場體系，切實辦好科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板、深化新三板改革、穩(wěn)步開展區(qū)域性股權(quán)市場制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點、規(guī)范發(fā)展場外市場等，讓各類企業(yè)都能夠享受直接融資的便利;二是鼓勵債券市場創(chuàng)新發(fā)展，豐富直接融資工具。債券市場是籌措中長期資金的重要場所，也是提高直接融資比重的重要渠道。未來可以在資產(chǎn)證券化產(chǎn)品創(chuàng)新、推動債券市場基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通等方面進一步發(fā)力。三是鼓勵長期資金入市。長期資金對于提高企業(yè)融資可持續(xù)性以及資本市場穩(wěn)定性都有很重要的意義，要加快構(gòu)建對長期資金有吸引力的市場環(huán)境。

陳靂認為，對于資本市場而言，要服務(wù)好實體經(jīng)濟，就要充分發(fā)揮資本市場的資源配置功能，使得更多資源向國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)集中，最終實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合，實現(xiàn)資本市場推動實體經(jīng)濟、推動創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展。

其實，從IPO融資規(guī)模可以看出，資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)融資支持力度顯著增長。

記者據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月3日，自去年以來，科創(chuàng)板和注冊制下創(chuàng)業(yè)板IPO募資合計3226.29億元，占同期A股IPO募資金額比例為61.75%。

“在暢通直接融資渠道的同時，監(jiān)管層更注重資金向科創(chuàng)企業(yè)‘引流’。”陳靂表示，加大資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度，實施好關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)工程，有利于我國國產(chǎn)替代產(chǎn)業(yè)的加速，做到產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控，才能預(yù)防被“卡脖子”;同時科技作為第一生產(chǎn)力，加強對科技創(chuàng)新企業(yè)的支持，也是提升國內(nèi)企業(yè)的核心競爭力，最終推動國內(nèi)經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。