“大基建”疊加“碳達峰” 鋼鐵行業(yè)領漲行業(yè)板塊

3月3日，鋼鐵行業(yè)板塊早盤上漲1.21%，隨后一路走高，領漲行業(yè)板塊。當日鋼鐵板塊收漲6.13%，36只成分股全線上揚。其中，包鋼股份、鞍鋼股份、華菱鋼鐵、沙鋼股份等7只個股漲停。此外，另有寶鋼股份、中信特鋼、南鋼股份、柳鋼股份等7只個股漲幅超6%。

今年普遍倡導的“就地過年”政策使多地春節(jié)期間持續(xù)施工，開工率提升下鋼材需求好于往年，更早更強的旺季要素也進一步支持鋼材等價格上漲。

機構監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，雖然2月份鋼鐵行業(yè)仍然處于傳統(tǒng)淡季，但受經(jīng)濟快速恢復、下游需求攀升預期影響，景氣度提升明顯。從蘭格鋼鐵區(qū)域價格指數(shù)來看，2月六大區(qū)域鋼材價格均有所上漲。其中，華北地區(qū)漲幅最大，為7.9%;華東地區(qū)漲幅最小，為6.1%;其他區(qū)域漲幅居中，在6.3%-7.1%之間。

從近期鋼材市場價格表現(xiàn)看，春節(jié)前現(xiàn)貨市場成交清淡，且由于冬儲價格較往年偏高，市場商家冬儲意愿不足;春節(jié)假期過后，在成本支撐力度強勁和市場需求預期向好的因素推動下，國內(nèi)鋼材市場出現(xiàn)了快速拉漲的行情。根據(jù)蘭格鋼鐵的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年2月鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)為48.3，比上月上升3.1個百分點。從分類指數(shù)看，構成鋼鐵流通業(yè)PMI的10個分類指數(shù)9升1降。其中，銷售量、銷售價格、總訂單量、采購成本、到貨速度、庫存水平、企業(yè)雇員、走勢判斷和采購意愿9項指數(shù)上升，僅有融資環(huán)境1項指數(shù)略有下降。

今年作為“十四五”開局之年，“新基建”持續(xù)帶動整體鋼材需求。2021年以來各省市重大項目計劃紛紛落地，在建、新建項目密集開工。此外，國務院日前印發(fā)《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》提出大力推進交通建設領域，將完善鐵路、公路、水運、民航、郵政快遞等基礎設施網(wǎng)絡，構建以鐵路為主干，以公路為基礎，水運、民航比較優(yōu)勢充分發(fā)揮的國家綜合立體交通網(wǎng)。

國泰君安證券研報分析認為，在融資收緊背景下，下游房地產(chǎn)企業(yè)有望保持高周轉(zhuǎn)的推盤模式，地產(chǎn)新開工不弱。而伴隨工業(yè)企業(yè)利潤的修復及出口的拉動，制造業(yè)需求的持續(xù)性較強，用鋼需求將維持高位。展望全年，國泰君安認為，全球經(jīng)濟或在2021年迎來復蘇，鋼材需求向好的趨勢不會改變。

不僅如此，隨著碳達峰目標約束明確，機構預計2021年鋼鐵行業(yè)業(yè)績穩(wěn)定性將穩(wěn)步提升。華寶證券分析師王合緒指出，壓縮粗鋼產(chǎn)量為行業(yè)帶來二次供給側(cè)改革預期，鋼鐵行業(yè)是國民經(jīng)濟第一耗能大戶、工業(yè)體系內(nèi)第一碳排放大戶。圍繞碳達峰、碳中和的目標節(jié)點，工信部明確2021年重點工作堅決壓縮粗鋼產(chǎn)量，確保粗鋼產(chǎn)量同比下降。“需強供弱”將推動2021年鋼鐵行業(yè)供需格局趨緊，企業(yè)盈利具備較大向上彈性。

國泰君安證券認為，成長性和成本優(yōu)勢兼具的行業(yè)龍頭、碳中和下電爐鋼迎來重大發(fā)展機遇，優(yōu)選高性能特鋼、減少鋼材用量或?qū)⒊蔀橼厔荩劁撔枨蠡蛑饾u上升，特鋼及高端材料細分賽道龍頭將獲關注。