新華保險(1336.HK)反映收入增長恢復(fù)減慢及投資收益下降 目標(biāo)價下調(diào)至15港元

摩根大通表示，維持新華保險(1336.HK)“減持”評級，并將目標(biāo)價由17港元下調(diào)至15港元，反映該行對新華保險新業(yè)務(wù)價值的下調(diào)。

該行稱，業(yè)績重點在于新華如何分配公司資產(chǎn)的策略，過去數(shù)年，公司在凈儲蓄保單銷售下，銷售額大幅增長，該行預(yù)期隨著保單到期，預(yù)期或見到更大的現(xiàn)金流出，加上凈儲蓄保單或為償付能力資本帶來壓力，降低無風(fēng)險資產(chǎn)回報亦為資產(chǎn)配置加添壓力，故該行下調(diào)新華2021年、2022年及2023年凈利潤6%、5%及4%，以反映收入增長恢復(fù)減慢及投資收益下降，該行更調(diào)低新業(yè)務(wù)價值預(yù)測16%、20%及20%。

關(guān)鍵詞： 新華保險 收入增長 投資收益 目標(biāo)價下調(diào)