天風(fēng)證券：維持?jǐn)y程集團(tuán)-S“買入”評(píng)級(jí) 短期盈利不確定性

天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持?jǐn)y程集團(tuán)-S(09961)“買入”評(píng)級(jí)，短期四季度受疫情影響存在不確定性，長(zhǎng)期看好境外業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性及國(guó)內(nèi)交叉銷售帶來(lái)的利潤(rùn)提升，預(yù)計(jì)2022-24年收入為197/312/374億元(原185/312/374億元)、經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)13/33/62億元(原6/33/62億元)，看好復(fù)蘇彈性。公司2022Q2業(yè)績(jī)符合預(yù)期、Q3盈利有望呈健康狀態(tài)。

報(bào)告中稱，國(guó)內(nèi)酒店近期表現(xiàn)回暖，國(guó)內(nèi)航空相對(duì)更承壓。1)酒店，7月國(guó)內(nèi)酒店預(yù)訂量較19年同期增長(zhǎng)約20%，8月仍超19年同期水平，7-8月國(guó)內(nèi)的本地酒店預(yù)訂量較19年增長(zhǎng)60%，9月恢復(fù)度有所下降、持續(xù)恢復(fù)中。2)交通，中秋假期國(guó)內(nèi)航空恢復(fù)度低于30%、持續(xù)恢復(fù)中。國(guó)內(nèi)方面，中秋假期航恢復(fù)低，酒店受影響相對(duì)較小，主要受益于宅家游需求的增長(zhǎng)，其中本地酒店預(yù)訂的持續(xù)復(fù)蘇、且相比19年同期接近全面恢復(fù)。國(guó)際方面，得益于價(jià)格提升和長(zhǎng)途旅行增多，國(guó)際品牌在7/8月進(jìn)一步提升。

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