美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾：抑制通脹 加息力度比預(yù)期更大

周四，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議，宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率上調(diào)至3% - 3.25%。隨后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開記者會(huì)表示，官員們將抑制通脹，并暗示未來(lái)的加息力度將比投資者預(yù)期的更大。

鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)定承諾將美國(guó)通脹壓低至2%，美聯(lián)儲(chǔ)有諸多政策工具來(lái)恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定性。鮑威爾稱：“我們必須把通貨膨脹拋在身后。我希望有一種不痛不癢的方法，但并不存在。利率上升、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟都讓我們所服務(wù)的公眾感到痛苦。但它們比不上無(wú)法恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定的痛苦，也不會(huì)像不得不回頭再來(lái)那樣痛苦。”

美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明后，標(biāo)普500指數(shù)艱難尋找方向，曾一度攀升1.3%，最終收在盤中低點(diǎn)附近，較1月份的紀(jì)錄高點(diǎn)跌逾20%。兩年期美國(guó)國(guó)債收益率突破4%，為2007年以來(lái)首次突破4%。美元上漲。

點(diǎn)陣圖：今年還將加息100-125個(gè)基點(diǎn)，終端利率高達(dá)4.6%

官員們預(yù)測(cè)，到今年年底，利率將達(dá)到4.4%，2023年將達(dá)到4.6%，在點(diǎn)陣圖中，這一轉(zhuǎn)變比預(yù)期的更為強(qiáng)硬。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能連續(xù)第4次加息75個(gè)基點(diǎn)，可能被提上11月會(huì)議的日程，屆時(shí)距離美國(guó)中期選舉約有一周時(shí)間。

政策制定者提交的季度預(yù)測(cè)中值意味著，今年美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步加息125個(gè)基點(diǎn)。但鮑威爾表示，尚未就下次會(huì)議上的加息幅度做出決定。同時(shí)，他強(qiáng)調(diào)，相當(dāng)多的官員傾向于在年底前只加息100個(gè)基點(diǎn)。

鮑威爾表示，他的主要信息是，他和他的同事們決心將通貨膨脹率降至美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，他們“將一直保持下去，直到任務(wù)完成”。這句話引用了美聯(lián)儲(chǔ)前主席保羅·沃爾克的回憶錄的標(biāo)題。

鮑威爾稱：“我們已經(jīng)寫下了我們認(rèn)為的聯(lián)邦基金利率的合理路徑。我們實(shí)際執(zhí)行的路徑將足以恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定。”這是一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)，表明如果為了冷卻通貨膨脹，官員們將毫不猶豫地以高于目前預(yù)期的幅度加息。

美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)還顯示，在更遠(yuǎn)的未來(lái)，利率水平預(yù)計(jì)將在2024年降至3.9%，2025年降至2.9%。

華盛頓LH Meyer經(jīng)濟(jì)學(xué)家Derek Tang表示：“這是鮑威爾最后一次孤注一擲。更高的失業(yè)率預(yù)測(cè)是一個(gè)合理的警告，加息將造成痛苦，而這才剛剛開始。”

美聯(lián)儲(chǔ)的季度預(yù)測(cè)顯示，利率路徑將比官員們6月份公布的更為陡峭，突顯出美聯(lián)儲(chǔ)為通脹降溫的決心，盡管借貸成本飆升可能導(dǎo)致美國(guó)陷入衰退。利率期貨顯示，投資者押注利率將在2023年初達(dá)到4.6%左右的峰值。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong、Andrew Husby與Eliza Winger稱：“比9月20日至21日的FOMC會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)更重要的是，該委員會(huì)在更新后的《經(jīng)濟(jì)預(yù)期摘要》中改變了觀點(diǎn)。近三分之二的委員現(xiàn)在認(rèn)為明年的利率峰值甚至高于市場(chǎng)預(yù)期的4.5%。彭博經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)最終利率將為5%。”

上調(diào)失業(yè)率、下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期

鮑威爾和他的同事們?cè)驅(qū)Σ粩嗌?jí)的價(jià)格壓力最初反應(yīng)遲緩而受到批評(píng)，但他們已積極轉(zhuǎn)向追趕，現(xiàn)在正在實(shí)施自沃爾克40年前執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)以來(lái)最激進(jìn)的緊縮政策。

美聯(lián)儲(chǔ)最新預(yù)測(cè)顯示，到明年年底失業(yè)率將升至4.4%，2024年底也將升至相同水平，分別高于6月份預(yù)測(cè)的3.9%和4.1%。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)2023年和2024年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期被下調(diào)至1.2%和1.7%，反映出更緊縮貨幣政策的影響。

根據(jù)美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的12個(gè)月變化來(lái)衡量，通脹率在6月份達(dá)到了9.1%的峰值。但近幾個(gè)月來(lái)，通脹率并沒有像美聯(lián)儲(chǔ)官員所希望的那樣迅速下降。與此同時(shí)，就業(yè)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，3.7%的失業(yè)率仍低于大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為的長(zhǎng)期可持續(xù)水平。勞動(dòng)力市場(chǎng)未能軟化，加大了美聯(lián)儲(chǔ)采取更積極緊縮措施的動(dòng)力。

美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2022年P(guān)CE通脹率為5.4%(之前的預(yù)估為5.2%)，2023年為2.8%(之前的預(yù)估為2.6%)，2024年為2.3%(之前的預(yù)估為2.2%)，2025年為2.0%，較長(zhǎng)期預(yù)估中值為2.0%(之前的預(yù)估為2.0%)。

美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)的背景是，其它央行都在收緊政策，以應(yīng)對(duì)全球范圍內(nèi)飆升的價(jià)格壓力。今年以來(lái)，總共約有90家央行加息，其中半數(shù)央行至少一次加息75個(gè)基點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 抑制通脹 加息力度比預(yù)期更大 美聯(lián)儲(chǔ)加息 標(biāo)普500指數(shù)