自復(fù)牌以來(lái)，業(yè)績(jī)與股價(jià)一路高歌猛漲的鹽湖股份（000792），去年第四季的業(yè)績(jī)環(huán)比出現(xiàn)了下滑。

1月21日，鹽湖股份公告宣布，公司預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)38.8億元-42.8億元，但新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，如果將這個(gè)數(shù)字減去前三季凈利潤(rùn)，則鹽湖股份第四季凈利潤(rùn)環(huán)比下滑64.7%-89.7%。從股價(jià)看，1月20日，鹽湖股份股價(jià)大跌7.58%。

為何鹽湖股份去年四季度凈利潤(rùn)環(huán)比驟降？一方面，2021年鹽湖股份兩家子公司分別被破產(chǎn)清算、處罰，分別影響利潤(rùn)6億元、3.57億元；另一方面，因青藏地區(qū)海拔較高，冬季寒冷，鹽湖每逢冬季就會(huì)減產(chǎn)，鹽湖股份則“每逢冬季降利潤(rùn)”。

不過(guò)隨著新能源車(chē)滲透率不斷提升，券商預(yù)計(jì)，鋰資源未來(lái)3-4年將持續(xù)緊缺。截至今年1月19日，工業(yè)級(jí)碳酸鋰含稅均價(jià)32.55萬(wàn)元/噸，環(huán)比去年第四季度均價(jià)上漲13.27萬(wàn)元/噸，漲幅達(dá)69%。這對(duì)鹽湖股份或是個(gè)好消息。

去年第四季度利潤(rùn)驟降六至九成兩家子公司一家破產(chǎn)一家被罰

1月21日，鹽湖股份公告宣布，預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)38.8億元-42.8億元，相比于2020年同期增長(zhǎng)90.24%-109.85%。預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)38.3億元-42.3億元，相比于2020年同期增長(zhǎng)78.25%-96.87%。

然而新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，鹽湖股份2021年三季報(bào)披露，公司前三季歸母凈利潤(rùn)為37.15億元，這也意味著，如果將全年歸母凈利潤(rùn)減去前三季歸母凈利潤(rùn)，鹽湖股份第四季度只賺了1.65億元-5.65億元的利潤(rùn)。

相比之下，鹽湖股份2021年第三季度獲得了16億元的利潤(rùn)，為何第四季凈利潤(rùn)驟然下滑至最少1.65億元，環(huán)比跌幅最大或達(dá)89.68%？

民生證券研報(bào)顯示，單季度來(lái)看，鹽湖股份去年第四季度歸母凈利潤(rùn)環(huán)比下滑64.7%-89.7%，業(yè)績(jī)低于預(yù)期。鹽湖股份子公司破產(chǎn)清算是業(yè)績(jī)低于預(yù)期的主要原因之一。

一方面，鹽湖股份2021年12月10日公告，因債權(quán)人申請(qǐng)，債權(quán)人以青海鹽湖硝酸鹽業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“硝酸鹽業(yè)”)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且所有資產(chǎn)已不足以清償全部債務(wù)為由，向青海省海西蒙古族藏族自治州中級(jí)人民法院提出破產(chǎn)清算申請(qǐng)，現(xiàn)法院已裁定受理，并指定了破產(chǎn)管理人。

鹽湖股份介紹，硝酸鹽業(yè)近年來(lái)受產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格低迷、持續(xù)虧損處于長(zhǎng)期停業(yè)狀態(tài)，資產(chǎn)負(fù)債率較高，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，未能有效實(shí)現(xiàn)與公司業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。此次破產(chǎn)清算，有利于公司清除不良資產(chǎn)，逐步實(shí)現(xiàn)“僵尸企業(yè)”出清，收窄業(yè)務(wù)范圍，聚焦鹽湖主業(yè)，為強(qiáng)化鹽湖主業(yè)發(fā)展減輕負(fù)擔(dān)，提升公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。

經(jīng)公司初步測(cè)算，對(duì)硝酸鹽業(yè)的應(yīng)收賬款在全部無(wú)法收回的情況下，該事項(xiàng)可能對(duì)公司本期利潤(rùn)造成約6億元的影響。

另一方面，2021年10月12日晚間，鹽湖股份公告稱(chēng)，公司的全資子公司青海鹽湖能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鹽湖能源”)收到當(dāng)?shù)毓簿滞ㄖ}湖能源歷史上在未取得探礦證、采礦證的情況下，對(duì)青海省天峻縣木里煤田聚乎更礦區(qū)七號(hào)井煤炭資源實(shí)施開(kāi)采的行為涉嫌非法采礦罪。

記者了解到，鹽湖能源于2012年成立，主要負(fù)責(zé)鹽湖股份原金屬鎂一體化項(xiàng)目配套工程木里煤田聚乎更礦區(qū)七號(hào)井煤礦建設(shè)、運(yùn)營(yíng)。鹽湖能源在未取得探礦證、采礦證的情況下對(duì)該地區(qū)實(shí)施煤炭資源開(kāi)采，是違法采礦行為。

目前，鹽湖能源已退出該礦區(qū)，停止在該礦區(qū)的一切經(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售行為，無(wú)實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

鹽湖股份表示，鹽湖能源擬將非法采礦產(chǎn)生的非法所得及收入及時(shí)退繳至公安機(jī)關(guān)。根據(jù)初步測(cè)算，鹽湖能源非法采礦產(chǎn)生的非法所得及收入為3.57億元，前述退繳預(yù)計(jì)會(huì)減少公司2021年度利潤(rùn)3.57億元，具體金額以有關(guān)機(jī)構(gòu)認(rèn)定為準(zhǔn)。

低溫減產(chǎn)鹽湖股份連續(xù)多年“每逢冬季降利潤(rùn)”

記者注意到，這并非鹽湖股份第一次出現(xiàn)四季度利潤(rùn)環(huán)比下滑的現(xiàn)象。

2020年前三季度，鹽湖股份的歸母凈利潤(rùn)分別為7.79億元、6.04億元、7.36億元，但是第四季的歸母凈利潤(rùn)只有-7861.6萬(wàn)元。

即使是在持續(xù)虧損的2019年，鹽湖股份前三季的凈虧損額度分別是2.64億元、1.58億元、8001.85萬(wàn)元，但是第四季公司卻出現(xiàn)了453.56億元的巨額虧損。

鹽湖股份究竟為何“每逢冬季降利潤(rùn)”？

實(shí)際上，早年間因青藏地區(qū)海拔較高，冬季寒冷，鹽湖每逢冬季就會(huì)停工停產(chǎn)。早在2015年，鹽湖股份就曾在互動(dòng)平臺(tái)上表示，目前碳酸鋰冬季尚不能生產(chǎn)，一般是12月至來(lái)年2月之間停產(chǎn)。

隨著技術(shù)提升，現(xiàn)在不少公司會(huì)在冬季加溫、保溫提鋰，但由于依舊受到環(huán)境、成本等各方面制約，產(chǎn)量依舊不如其他季節(jié)。2021年11月12日至19日，鹽湖股份先后在互動(dòng)平臺(tái)多次表示，受氣溫下降影響，公司冬季氯化鉀、碳酸鋰產(chǎn)量相對(duì)于夏季有所下降。

民生證券測(cè)算，公司第四季碳酸鋰產(chǎn)量6400噸，環(huán)比下滑17.9%，銷(xiāo)量4200噸，環(huán)比下滑44.7%，2021年累庫(kù)約3500噸。

“氯化鉀和鋰鹽的銷(xiāo)量下滑及累庫(kù)影響了公司第四季度的業(yè)績(jī)釋放”，民生證券表示。

不過(guò)對(duì)于公司未來(lái)業(yè)績(jī)，民生證券依舊看好，并稱(chēng)，恰逢氯化鉀、鋰鹽價(jià)格高位，2021年累庫(kù)或利好2022年鹽湖股份業(yè)績(jī)釋放。

近年來(lái)，新能源汽車(chē)滲透率逐年提升。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2021年12月新能源汽車(chē)市場(chǎng)滲透率達(dá)到19.1%。據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，2021年新能源汽車(chē)成為汽車(chē)行業(yè)最大亮點(diǎn)，連續(xù)7年銷(xiāo)量全球第一。

隨著新能源汽車(chē)、5G裝備的快速發(fā)展，對(duì)鋰資源的需求量日益增大，但受制于環(huán)保、交通、技術(shù)等因素，國(guó)內(nèi)礦石鋰和鹽湖提鋰難以滿足市場(chǎng)需求。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)鋰原料自給率不足30%。面對(duì)有限的富鋰礦石資源儲(chǔ)量及市場(chǎng)需求，開(kāi)發(fā)提取儲(chǔ)量豐富的西部鹽湖鹵水中的鋰資源很有必要。

信達(dá)證券則發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，根據(jù)鋰供需測(cè)算，預(yù)計(jì)2022年鋰資源供應(yīng)增量約17.7萬(wàn)噸，若假設(shè)全球新能源車(chē)產(chǎn)量增速為50%，則全年供需維持緊平衡狀態(tài)。

據(jù)亞洲金屬網(wǎng)，近日工業(yè)級(jí)碳酸鋰含稅均價(jià)32.55萬(wàn)元/噸，環(huán)比第四季度均價(jià)上漲13.27萬(wàn)元/噸，漲幅達(dá)69%。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者林子編輯岳彩周校對(duì)趙琳

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