優(yōu)化交易所板塊布局 提升監(jiān)管和市場效率

2月5日，經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會正式批復(fù)深圳證券交易所合并主板與中小板。此次合并將統(tǒng)一業(yè)務(wù)規(guī)則及運(yùn)行監(jiān)管模式，且發(fā)行上市條件、投資者門檻、交易機(jī)制、證券代碼及簡稱保持不變。合并深交所主板與中小板，有助于完善我國多層次資本市場建設(shè)，優(yōu)化交易所板塊布局，構(gòu)建簡明清晰的市場體系，提升監(jiān)管和市場效率，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

中小板成立于2004年，主要是為了承擔(dān)創(chuàng)業(yè)板成立前的過渡任務(wù)，拓寬中小企業(yè)直接融資渠道。經(jīng)過16年的發(fā)展，中小板在各項(xiàng)制度創(chuàng)新上積累了經(jīng)驗(yàn)，中小板上市公司不斷發(fā)展壯大，為優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和促進(jìn)增長動能轉(zhuǎn)換發(fā)揮了重要作用。同時，中小板在市值規(guī)模、業(yè)績表現(xiàn)、交易特征等方面與主板趨同，在上市標(biāo)準(zhǔn)、股票發(fā)行規(guī)則等制度上與主板一致。在板塊趨向同質(zhì)化的情況下，區(qū)別監(jiān)管主板和中小板的意義有限，合并深交所主板與中小板是順應(yīng)市場發(fā)展規(guī)律的自然選擇，也是構(gòu)建簡明清晰市場體系的內(nèi)在要求。

合并深交所主板和中小板，是進(jìn)一步完善多層次資本市場的重要舉措。經(jīng)過30年的發(fā)展，我國資本市場整體規(guī)模已經(jīng)較為龐大，形成了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板以及新三板等較為齊全的市場體系。目前，需要進(jìn)一步明確各板塊的特色和定位，使整個多層次資本市場體系更加成熟。合并后，深交所將形成以主板、創(chuàng)業(yè)板為主體的市場格局，結(jié)構(gòu)更簡潔、特色更鮮明、定位更清晰，有利于厘清不同板塊的功能定位，進(jìn)一步突出創(chuàng)業(yè)板市場定位，深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。

合并深交所主板和中小板，是全面深化資本市場改革，提升資本市場效率，增強(qiáng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能的重要舉措。資本市場改革發(fā)展的核心是提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率。合并完成后，深市主板定位于支持相對成熟的企業(yè)融資發(fā)展、做優(yōu)做強(qiáng)，發(fā)行上市門檻保持不變;創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，突出“三創(chuàng)”“四新”。深市以主板、創(chuàng)業(yè)板為主體的市場格局，將為處在不同發(fā)展階段、不同類型的企業(yè)提供融資服務(wù)，進(jìn)一步提高資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

合并深交所主板和中小板，是進(jìn)入“十四五”時期以來中國資本市場的一次重大改革。《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二○三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》明確提出，要全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制，建立常態(tài)化退市機(jī)制，提高直接融資比重。證監(jiān)會主席易會滿表示，要著力提高直接融資比重，科學(xué)把握各層次股票市場定位，完善各板塊差異化制度安排。此次合并，有助于形成深交所主板和創(chuàng)業(yè)板各有側(cè)重的板塊格局，有助于統(tǒng)一監(jiān)管，提升深交所市場的效率，滿足不同企業(yè)的融資需求。