多層次資本市場協同發力 為更多中小企業提供融資便利

隨著設立科創板并試點注冊制、創業板改革并試點注冊制相繼落地，新三板改革穩步推進，一批發展潛力大、技術過硬的中小企業，通過多層次資本市場平臺獲得了融資發展。據《證券日報》記者統計，截至今年1月24日，2020年以來科創板、創業板、新三板股票發行融資金額合計3598.91億元。其中今年以來，科創板、創業板、新三板股票發行融資金額合計314.68億元。

蘇寧金融研究院特約研究員何南野對《證券日報》記者表示，近年來，注冊制在科創板、創業板的落地，讓具有新技術、新模式、新業態的中小企業有了融資新渠道。因此，2020年股權融資大幅增加，可以看到，資本市場在服務中小企業直接融資方面持續發力。

過去一年，我國多層次資本市場全面優化頂層設計，新三板綜合改革、創業板注冊制改革、科創板制度規則優化、轉板制度出爐等一系列重要舉措，讓多層次資本市場補齊短板，逐步實現協同互補、錯位發展，為不同行業、不同規模的中小企業提供了融資平臺。

《證券日報》記者根據東方財富Choice數據統計，2020年以來截至今年1月24日，科創板和創業板分別有148家和115家公司上市，IPO募資分別為2312.85億元和930.55億元。

另據全國股轉公司數據，截至1月24日，新三板有8057家掛牌公司。2020年，新三板公司股票發行融資金額合計338.5億元，其中，41家精選層企業公開發行募資105.63億元。今年以來，新三板累計股票發行金額17.01億元，其中，3家精選層企業公開發行募資5.07億元。

南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，當前，資本市場助力中小企業發展態勢良好。注冊制不僅加速了一些中小企業的上市進程，而且給予眾多中小企業上市的目標和預期。此外，新三板和區域股權市場也為中小企業提供了資本支持的平臺。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，完善多層次資本市場有助于不同類型的中小企業有效尋找到融資渠道，優先解決融資不暢問題，當前科創板、創業板注冊制改革以及信息披露的相關制度未來可以逐步推廣到主板，并為更多企業提供融資便利。

從定位來看，科創板主要服務“硬科技”企業;而進行注冊制改革后的創業板，定位于服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。

《證券日報》記者根據東方財富Choice數據統計，分行業看，2020年以來，科創板、創業板IPO中，電子和醫藥生物行業募資規模較高，分別為905.71億元和532.85億元。

對此，田利輝認為，新技術革命不斷縱深，電子信息行業是發展的重中之重。而在新冠肺炎疫情與老齡化背景下，資本市場為醫藥生物行業提供了及時的支持。

“電子、生物醫藥等新興產業獲得資本市場支持是未來趨勢。”何南野分析認為，科技和醫藥是我國當下和未來重點打造的產業，資本市場作為服務實體經濟的重要手段，理應擴大對電子和醫藥產業的支持。同時，電子和醫藥等板塊在初期都需要較高的投入，是資金和技術密集型產業，上市融資是這些企業破解資金困境的重要方式。

談及資本市場助力中小企業發展還可以有哪些舉措?何南野表示，一是在全市場有序推進注冊制改革，讓各種類型的中小企業都能有更順暢的上市通道。二是加強金融工具的創新，除了普通股權融資和債券融資工具之外，應積極鼓勵更多創新融資工具的出現和使用，以更精準的滿足企業直接融資需求。