對沖基金虧損引發監管者持續關注 摩根士丹利拋售額在80億美元以上

美國對沖基金阿奇戈斯資本管理公司(Archegos Capital Management，以下簡稱Archegos)爆倉事件連日來引發投資者和監管機構持續關注。3月26日，Archegos因未能及時補足交易保證金而遭到強制平倉，導致包括多家美國公司在內的一些公司股票價格大幅下跌，在美國股市上掀起了一場風暴，一些向Archegos提供融資的國際金融巨頭預計將遭受較大損失。

據彭博社和英國《金融時報》報道，當地時間3月26日，Archegos經營的基金回撤超過100億美元，約為其凈資產的三分之二，觸發“史上最大單日虧損”，由其引發的大宗拋售總金額達到190億美元。《華爾街日報》估算，由Archegos爆倉導致的股票拋售總規模可達300億美元，約合人民幣1967億元。

從紐約到香港，全球各地的交易員都在聊天室里熱烈討論此次拋售。由于存在高杠桿，這波拋售使從中國科技巨頭到美國媒體集團的各個領軍企業的股票價值總計蒸發330億美元，約合人民幣2159億元，令市場參與者感到震驚，稱這波拋售規模和速度前所未有。瑞士貝爾維資產管理公司投資經理米歇爾·科伊施說，“在我25年的職業生涯中，從未見過如此大規模的拋售”。

彭博社援引從高盛傳出的電郵內容稱，涉及股份包括百度1000萬股，報價185美元;騰訊娛樂5000萬股，報價17.6美元;唯品會3200萬股，報價27.6美元。這起拋售共分為五批次完成，為了賣出這些股票，高盛和摩根士丹利的交易員一整天都在不停地打電話。其中，高盛賣出了105億美元的股票，包括66億美元百度、騰訊音樂和唯品會，以及39億美元的維亞康姆—哥倫比亞廣播公司(ViacomCBS)、探索傳播公司(Discovery)和發發奇電商平臺(FarfetchLtd)、愛奇藝和跟誰學;而摩根士丹利拋售額在80億美元以上。

據美媒報道，導致Archegos“史上最大單日虧損”的導火索是其重倉的ViacomCBS由于增發股票引發的股價暴跌。過去一周ViacomCBS股價腰斬，從最高101.97美元跌至上周五的48.23美元。上周早些時候，ViacomCBS宣布發行30億美元普通股和可轉債后股價大跌。Archegos開始出售部分ViacomCBS頭寸，試圖平掉損失，此舉加劇了ViacomCBS股票的拋壓。這對重倉ViacomCBS的Archegos造成嚴重打擊，最終無力追加交易保證金而導致爆倉，而一同被拋售的還有Archegos重倉的百度、唯品會、騰訊音樂等中概股。

“史上最大單日虧損”事件的溢出效應仍在持續。據外媒消息，當地時間3月29日，在銀行和科技股下跌的壓力下，標普500指數從紀錄高位回落。而包括高盛集團、野村控股、摩根士丹利、德意志銀行、瑞士信貸集團和瑞銀集團在內的多家銀行都擔任過Archegos的主經紀商，這意味著它們處理了該公司的交易，并借給其現金和證券，引發市場擔心與該公司有業務關系的全球銀行可能蒙受巨額損失。

截至3月29日當日收盤，摩根士丹利下跌2.10美元，至77.88美元，跌幅2.6%;高盛下跌1.66美元，跌幅0.5%，至325.73美元。在美國以外，日本的野村控股股價暴跌16%。在歐洲，瑞士信貸暴跌14%，德意志銀行下跌3.3%。此外，兩只北美傳媒股票(ViacomCBS、Discovery)的股價仍在持續下跌，ViacomCBS下跌3.22美元，至45.01美元，跌幅6.7%;Discovery下跌67美分，至41.23美元，跌幅1.6%。

Archegos“史上最大單日虧損”事件發生后，美國監管機構已約談華爾街多家銀行，白宮也表示對此關注。據彭博社報道，3月30日，美國證券交易委員會和美國金融業監管局與華爾街多家銀行進行了談話。該事件的“溢出效應”已蔓延到美國的最高權力走廊，白宮新聞秘書珍·普薩基(Jen Psaki)告訴彭博社，拜登政府正在密切關注局勢的最新進展。

據知情人士說，美國證券交易委員會召集華爾街多家銀行舉行了電話會議，討論了與Archegos相關的超過200億美元股票的“拋售問題”。美國金融業監管局也參加了電話會議，監管人員向這些金融機構詢問該事件對其業務的影響、潛在的信用風險和其他威脅。美國證券交易委員會發言人在電子郵件聲明中說：“自上周以來，我們一直在監視局勢，并與市場參與者進行溝通。”

分析人士指出，Archegos“史上最大單日虧損”事件可能導致金融機構削減向基金及其他投資者提供的融資額度，推動資本市場去杠桿化，進而加劇市場波動。美國金融公司斯奎爾公司首席市場分析師羅尼·內姆表示，因基金清盤而出現的大宗拋售可能在本周給市場帶來一些波動。不過，美國市場研究機構貝斯波克投資集團表示，目前還沒有看到此事件影響整個金融體系。盡管該事件造成諸多金融機構損失慘重，引發股市波動，但是否觸發更大規模金融動蕩仍需觀察。