政策實(shí)技術(shù)新驅(qū)動消費(fèi)電子回暖

  受益于AI等新技術(shù)的驅(qū)動，以及“以舊換新”等促消費(fèi)政策的落地見效，今年以來，消費(fèi)電子市場持續(xù)復(fù)蘇，帶動相關(guān)板塊上市公司業(yè)績回暖，交出企穩(wěn)向好的三季度答卷，一批上市公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收、凈利雙提升。

  業(yè)內(nèi)認(rèn)為，當(dāng)前，消費(fèi)電子行業(yè)正處于AI驅(qū)動創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵期，未來伴隨著AI電腦、AI手機(jī)、AI穿戴等創(chuàng)新產(chǎn)品的廣泛應(yīng)用落地，市場有望步入穩(wěn)定上行通道，業(yè)內(nèi)上市公司將加快提“智”增效。

  行業(yè)景氣度回升

  今年以來，消費(fèi)電子板塊復(fù)蘇明顯。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，消費(fèi)電子板塊實(shí)現(xiàn)營收同比正增長的上市公司有78家，占比約82%；有41家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤同比正增長，凈利潤同比增長超過30%的公司有30家，占比超三成。尤其是第三季度，行業(yè)延續(xù)復(fù)蘇趨勢，一批公司實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤的雙增長。

  上市公司業(yè)績報喜，是受行業(yè)整體回暖影響。財達(dá)證券分析師薛玉潔表示，今年以來，消費(fèi)電子行業(yè)終端需求溫和復(fù)蘇，全球智能手機(jī)、智能電腦和智能穿戴設(shè)備等代表性產(chǎn)品出貨量出現(xiàn)不同幅度增長。與此同時，AI技術(shù)應(yīng)用的滲透推動消費(fèi)電子終端創(chuàng)新加速，帶動終端產(chǎn)品總量以及零部件增長，產(chǎn)業(yè)鏈盈利狀況總體改善。

  多家上市公司也將業(yè)績增長的原因歸結(jié)為行業(yè)需求回暖，景氣度上升，進(jìn)而拉動企業(yè)業(yè)務(wù)訂單量增加、凈利潤增長。例如，飛榮達(dá)前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.23億元，同比增長17.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.04億元，同比增長111.26%。飛榮達(dá)在財報中表示，終端業(yè)務(wù)增長受益于國內(nèi)消費(fèi)類電子業(yè)務(wù)行業(yè)市場需求回暖，訂單向好，公司手機(jī)及筆記本電腦等終端產(chǎn)品的市場份額持續(xù)提升，出貨量加大，毛利率提升，盈利能力增強(qiáng)。

  宏和科技董事長、總經(jīng)理毛嘉明在業(yè)績說明會上表示，前三季度，受智能手機(jī)、服務(wù)器、交換機(jī)及汽車電子部件等需求量增長的驅(qū)動，消費(fèi)電子市場景氣度、需求狀況較去年同期有所恢復(fù)。公司進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、穩(wěn)定產(chǎn)品品質(zhì)、降低成本、積極研發(fā)并推廣高端新產(chǎn)品、開拓新客戶，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.19億元，同比增加24.55%，實(shí)現(xiàn)凈利潤772.68萬元，同比增長117.75%。

  消費(fèi)電子市場回暖，還受益于政策的支持。在著力擴(kuò)內(nèi)需背景下，今年以來，消費(fèi)品“以舊換新”政策不斷擴(kuò)圍加力，持續(xù)釋放市場潛力。特別是8月以來，全國新一輪家電“以舊換新”加力支持補(bǔ)貼政策啟動，加之提前至10月中旬的“雙11”大促，進(jìn)一步刺激了市場需求，提振了消費(fèi)者對于智能手機(jī)和電腦的消費(fèi)意愿和購買熱情，直接拉動了相關(guān)企業(yè)的銷售收入。

  AI驅(qū)動創(chuàng)新發(fā)展

  受益于AI等新技術(shù)的進(jìn)步，下半年以來，AI手機(jī)、AI電腦、智能穿戴設(shè)備等新產(chǎn)品密集發(fā)布，為消費(fèi)電子行業(yè)帶來新一輪增長空間。

  這在上市公司三季度財報里也得以體現(xiàn)。工業(yè)富聯(lián)前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4363.73億元，同比增長32.7%；完成歸母凈利潤151.41億元，同比增長12.3%。財報顯示，公司在云計算和網(wǎng)絡(luò)通信業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)突出，前三季度云計算業(yè)務(wù)整體營業(yè)收入較上年增長71%，其中，AI服務(wù)器營業(yè)收入較上年增長228%。

  立訊精密董事長王來春表示，在AI技術(shù)的推動下，無論是終端產(chǎn)品總量增加帶來的零件和系統(tǒng)級的增量，還是新規(guī)格、制程創(chuàng)新帶來的變化增量，企業(yè)都未缺席。此外，智能家居、智能辦公等領(lǐng)域的成長空間也已逐漸打開。前三季度，立訊精密實(shí)現(xiàn)營收1771.77億元，同比增長13.67%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤90.75億元，同比增長23.06%。

  隨著技術(shù)的不斷更迭，消費(fèi)電子產(chǎn)品的更新?lián)Q代速度加快，將為相關(guān)上市公司帶來更多市場機(jī)會。華福證券分析師陳海進(jìn)表示，AI將率先落地手機(jī)等成熟消費(fèi)電子產(chǎn)品，帶動量價齊升。中長期來看，AI應(yīng)用不斷推廣，有望縮短手機(jī)換機(jī)周期，帶動年出貨量增長。此外，AI還可能加速新硬件產(chǎn)品創(chuàng)新，諸如AR（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)）、VR（虛擬現(xiàn)實(shí)）、手表等人工智能物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品有望探索出新的應(yīng)用場景，這均將為消費(fèi)電子行業(yè)帶來更多創(chuàng)新機(jī)遇和增長空間。

  部分上市公司正在積極布局，搶抓發(fā)展機(jī)遇。藍(lán)思科技表示，隨著AI技術(shù)在消費(fèi)終端開始落地，各個龍頭公司都在大力推出AI相關(guān)新品，對硬件端提出了更高要求。公司將發(fā)揮研究院所聚攏的產(chǎn)業(yè)研發(fā)資源優(yōu)勢，在新項目、新材料、新工藝、新設(shè)備等方面進(jìn)行積極布局，并大力開拓AI手機(jī)、AI電腦、AI服務(wù)器等智能終端、算力領(lǐng)域的新產(chǎn)品。

  為提高供應(yīng)鏈管理能力、提升全球市場競爭力，還有一些企業(yè)積極出海，搶抓海外發(fā)展機(jī)遇。立訊精密表示，前三季度營收實(shí)現(xiàn)增長，其中一個原因就是海外頭部客戶推出的新產(chǎn)品為公司帶來了明顯的成長動能。當(dāng)前，海外主流品牌積極擁抱中國供應(yīng)商，中國品牌汽車出海也需要在全球擁有本土化的供應(yīng)支持，這都給立訊精密帶來發(fā)展機(jī)會。

  有望保持增長勢頭

  展望全年，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著技術(shù)的不斷創(chuàng)新和消費(fèi)者需求的持續(xù)升級，消費(fèi)電子行業(yè)有望繼續(xù)保持增長勢頭。

  “當(dāng)前，消費(fèi)電子正迎來行業(yè)周期底部、AI賦能產(chǎn)業(yè)鏈以及巨頭產(chǎn)品創(chuàng)新與更替的三重拐點(diǎn)。”薛玉潔表示，未來，在AI、VR等技術(shù)創(chuàng)新賦能下，AI電腦、AI手機(jī)等創(chuàng)新產(chǎn)品加速成熟并廣泛應(yīng)用，預(yù)計消費(fèi)電子行業(yè)將延續(xù)復(fù)蘇趨勢，迎來上升周期。

  “后續(xù)在AI Agent（智能體）功能逐步落地與完善、AI手機(jī)功能升級等多因素推動下，消費(fèi)者新一輪換機(jī)需求有望進(jìn)一步釋放。”九方金融研究所研究部經(jīng)理胡祥輝表示，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年全球智能手機(jī)出貨量有望同比增長3%，回到12億臺以上。總的來看，本輪消費(fèi)電子行業(yè)新一輪螺旋式上升已經(jīng)開始，AI技術(shù)全面導(dǎo)入電腦、手機(jī)、智能穿戴產(chǎn)品，會催生出新的更換需要，疊加消費(fèi)電子本身的換機(jī)需求，消費(fèi)電子行業(yè)有望迎來景氣周期。

  來自政策方面的支持，也將助推行業(yè)持續(xù)回暖向好。今年10月，工信部新聞發(fā)言人、總工程師趙志國在國新辦新聞發(fā)布會上表示，下一步，將結(jié)合消費(fèi)品以舊換新政策，落實(shí)好《關(guān)于加快推進(jìn)視聽電子產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》《智慧健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃（2021—2025年）》等相關(guān)政策文件，加快釋放內(nèi)需市場，積極開拓國際市場，持續(xù)做大做強(qiáng)中國消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)。同時，將持續(xù)支持國內(nèi)優(yōu)秀的消費(fèi)電子企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)加強(qiáng)對新興熱點(diǎn)技術(shù)的配套支撐能力，不斷提升產(chǎn)品供給水平。

  基于對行業(yè)發(fā)展的信心，今年以來，券商、基金公司、外資機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)加大對消費(fèi)電子行業(yè)上市公司的調(diào)研活動。年內(nèi)已有約90家消費(fèi)電子行業(yè)公司受到機(jī)構(gòu)調(diào)研，合計調(diào)研次數(shù)近370次，超過去年同期。在調(diào)研中，談及對后續(xù)市場的展望時，多家上市公司表達(dá)出樂觀預(yù)期。有公司表示，隨著下半年消費(fèi)電子旺季來臨，行業(yè)整體向好，未來公司將繼續(xù)從研發(fā)、營銷、管理等各方面提質(zhì)、降本、增效，公司對未來發(fā)展充滿信心。

  業(yè)內(nèi)人士提醒，盡管消費(fèi)電子行業(yè)整體復(fù)蘇，行業(yè)未來景氣度向好，但當(dāng)前依然有部分企業(yè)營收、凈利潤均呈下滑態(tài)勢，各細(xì)分市場也面臨著不同的競爭和挑戰(zhàn)。未來還需業(yè)內(nèi)上市公司堅持創(chuàng)新，在技術(shù)研發(fā)、市場推廣、供應(yīng)鏈管理等多方面發(fā)力，持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，更好滿足市場多樣化需求，增強(qiáng)企業(yè)核心競爭力。

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