【財經分析】英國銀行股對SVB關閉的外溢影響較為平靜

新華財經倫敦3月17日電（記者張亞東）在最初的驚慌之后，美國硅谷銀行（SVB）關閉對英國股市中銀行股的外溢影響逐漸趨向平靜。這主要得力于兩個主要因素：

首先，英國政府出手迅速限制了SVB關閉的外溢影響的擴散。英國三至四成的初創企業與SVB英國分行有業務關系，涉及員工近5萬人。為將SVB關閉的外溢影響降到最低，英國央行、財政部等部門在上周末的3月11日和12日連續開會，商談應對之策，最終成功促成匯豐對SVB英國分行的收購，并立即生效。

(資料圖片僅供參考)

此舉有效抑制了SVB關閉事件對英國股市銀行股的沖擊。英國財政大臣杰里米?亨特(Jeremy Hunt)表示，客戶在硅谷銀行英國分行的存款將得到保護，無需納稅人的資金支持。英國央行發表聲明指出，該行促成了交易，所有客戶存款都有保證，交易沒有動用納稅人的資金。

本地媒體天空新聞稱，英國政府已經認識到，考慮到SVB對初創企業的重要性，如果任其倒閉，將對英國的科技創新生態系統的流動性產生重大影響。英國政府把這個問題作為一個高度優先事項進行處理，包括英國首相、央行行長和財政大臣都在周末（3月11日和12日）進行了緊急討論。

其次，英國銀行的經營模式與硅谷銀行不一樣，即便是SVB英國分行也和SVB美國本部的經營有別。

英國牛津大學的斯蒂芬?賴特分析指出，美國硅谷銀行的存款來源單一，主要是一些初創公司。這也即意味著，這些公司很可能會在同一時間需要從銀行提取現金，這加劇了銀行的現金準備要求。同時，SVB購買了太多的長期債券，而現金準備不足，為籌措現金，SVB不得不低價賣出債券并由此造成銀行經營虧損。“這兩個原因使我認為英國銀行的情況有所不同。客戶恐慌的理由較少。即使因為SVB風險影響外溢，英國銀行有更好的能力來處理它。”斯蒂芬?賴特說。

瑞銀策略師卡羅琳?西蒙斯指出，由于有成熟的銀行經營管理經驗，英國銀行擁有更加多元化的客戶群和產品，英國銀行的貸存比匹配得更加合理。這些特點都與SVB形成明顯對比。因此，發生在美國銀行身上的事件不太容易在英國出現。

這也就能解釋，在經受SVB關閉所造成的外溢影響的最初沖擊后，英國股市中的銀行股目前已經較為平靜，波動相對不大。實際上，由于前期的下跌，一些股市分析師和分析機構已經從目前英國銀行股中看到投資的機會。

斯蒂芬?賴特指出，SVB在其資產和存款基礎方面都是一個與眾不同的案例。投資者當前對銀行股的拋售其實不盡合理。恐慌造成銀行股的股價下跌，這可以視為購買英國和美國銀行股的機會。

卡羅琳?西蒙斯指出，瑞銀繼續看好英國銀行股的潛在上行空間。英國銀行強勁的現金流將使銀行能夠在未來兩年繼續提供有吸引力的股息。

編輯：馬萌偉

關鍵詞：