美聯(lián)儲加息會導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退？德銀：不會

華爾街一些知名人士最近警告稱，美聯(lián)儲的加息可能會導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。但德銀并不贊成該觀點(diǎn)，該行認(rèn)為這并不是股市投資者目前所反映的情況。

德銀策略師Parag Thatte和Binky Chadha研究了賣空利率、看漲數(shù)量、市場情緒和資金流動等多項(xiàng)指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)許多指標(biāo)表明投資者普遍預(yù)期美聯(lián)儲會實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，即不會破壞經(jīng)濟(jì)增長的“軟著陸”。

德銀策略師表示，“盡管美國經(jīng)濟(jì)增長放緩似乎已全面反映在價格中，但很少有人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將跌至衰退水平。”該團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)年底將收于4750點(diǎn)，較周一晚些時候的水平高出約15%。

德銀在6月3日的報告中表示，押注股價下跌的信號空頭興趣接近紀(jì)錄低點(diǎn)。事實(shí)上，與股市市值相比，整體做空興趣并沒有從多年來的下降趨勢中出現(xiàn)太大變化，而是處于20年來的低點(diǎn)附近。

與此同時，看漲期權(quán)的交易量已從大流行熱潮時的高位大幅下跌，當(dāng)時看漲情緒達(dá)到頂峰。但德銀表示，相對于看跌期權(quán)交易而言，這一跌幅并不表明市場預(yù)期會出現(xiàn)收縮。“看漲/看跌期權(quán)比例現(xiàn)在與經(jīng)濟(jì)成長放緩(ISM在50出頭)一致，但不屬于衰退”。

并不是所有專業(yè)人士對經(jīng)濟(jì)前景的看法都完全一致。

上周，許多交易員被一連串華爾街高管公布的黯淡前景嚇壞了，其中包括摩根大通的CEO杰米•戴蒙(Jamie Dimon)，他警告稱經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)“颶風(fēng)”。其他銀行高管也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。

然而，這些銀行的策略師們并非都同意這一觀點(diǎn)，這突顯出經(jīng)濟(jì)的高度不確定性。

與此同時，高盛集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美國經(jīng)濟(jì)仍在一條通往軟著陸的狹窄道路上。

德銀的分析師還研究了股票基金的流動情況。股票基金的流動速度較去年的創(chuàng)紀(jì)錄水平有所放緩，但尚未出現(xiàn)持續(xù)的資金外流。事實(shí)上，在過去三個月里，這類基金的資金流入總額超過250億美元。與此同時，家庭對股市的配置仍處于高位。這些策略師表示，股票回購公告的步伐繼續(xù)強(qiáng)勁，過去三個月的回購規(guī)模超過3000億美元。

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