PTA期貨盤中觸及漲停 原油及PX大漲是PTA漲價的主要邏輯

6月6日，PTA期貨盤中一度升至7142元/噸，觸及漲停，創下2018年10月以來的新高。截至收盤，PTA報收7122元/噸，上漲6.71%。金聯創PTA分析師邱倩倩表示，原油及PX大漲是PTA漲價的主要邏輯。近日OPEC+會議雖同意了增加原油產量，且增產幅度比之前的計劃提升約50%，但仍不能令市場滿意。尤其是會議結束之后不久，美國能源信息署(EIA)庫存數據再次超預期降庫。隨著消費旺季到來，原油市場需求強勁使得原油供需仍然偏緊。

據悉，PTA是重要的大宗有機原料，其主要用途是生產聚酯纖維、瓶片和薄膜等，可廣泛用于化學纖維、輕工、電子、建筑等各領域。根據百川盈孚數據，2022年下半年至2024年期間國內將新增2970萬噸/年PTA產能，該機構認為，短期來看原油市場仍有一定走高預期，預計PX、PTA市場運行仍顯強勢，后續PTA價格預計將在6900-7400元/噸之間波動。國信期貨表示，近期 PTA 成本端走強主要來自 PX 裂解價差快速擴張，但隨著國內及亞洲地區負荷提升，PX 供應緊張局面有望改善， PXN 價差對 PTA 成本驅動力度或將削弱，但在全球能源危機背景下，原油價格堅挺仍將給與產業鏈較強的成本支撐。

中糧期貨表示，端午節假日期間，油價繼續上漲，地緣沖突炒作再起，國際油價突破120美元/桶大關，庫存偏低及供給恢復不順對PTA價格支撐顯著。原料端北美夏季調油需求旺盛，全球芳烴供需偏緊預期下PX價格持續走強突破1300美元/噸，對PTA形成直接成本支撐。下游方面，疫情復蘇預期帶動下游補庫需求，產業鏈下游負荷有所修復，聚酯開工率重回85%附近，短期對PTA需求存在提振作用。目前疫情帶來的國內物流受限導致PTA供需仍存在短期結構性錯配，下游供需仍然偏緊，對價格形成提振，短期后市預計繼續維持強勢。

國元期貨表示，當前俄烏僵局持續，短期不可能緩解，油價的風險因素未能解除，疊加供給端偏緊，油價大概率將持續高溫震蕩，而PX受基本面的影響也持續處于偏強格局。綜合來看，成本端對PTA的支撐偏強。從供需基本面來看，由于下游聚酯及終端市場逐漸恢復，而產業鏈利潤不斷向PX轉移，PTA市場呈現了供應收縮的局面，供需走出了雙弱的局面。因此，在供需暫無較大的改善下，PTA將繼續跟隨成本波動。

中國是目前全球最大的PTA生產國和消費國。其中，恒逸石化控股和參股PTA產能共計約1900萬噸/年，規模居全球首位。榮盛石化和恒力石化也是國內PTA的龍頭企業之一，目前榮盛石化擁有PTA產能1880萬噸;恒力石化則擁有PTA年產能1160萬噸。

相關概念股：

恒逸石化(000703.SZ)：公司擁有原油加工能力800 萬噸/年;參控股 PTA 產能 1900萬噸/年;PIA 產能30 萬噸/年;己內酰胺(CPL)產能 40 萬噸/年;參控股聚合產能 1046.5萬噸/年，其中聚酯纖維776.5萬噸/年，瓶片(含rPET)270萬噸/年。

榮盛石化(002493.SZ)：公司為PTA行業龍頭企業，其參控股PTA產能約1900萬噸/年，權益產能約905萬噸/年。伴隨2019年底浙江石化4000萬噸/年煉化一體化一期項目的全面投產，公司打通原油-燃料油/石腦油-PX-PTA-聚酯滌綸全產業鏈。

恒力石化(600346.SH)：公司為PTA行業的龍頭企業，現階段擁有PTA產能1160萬噸，為全球單體最大的PTA工廠。公司上下游一體化程度較高，現已形成“原油-芳烴、烯烴—PTA、乙二醇—聚酯新材料”全產業鏈格局。

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