賣“洋老頭”床墊的慕思股份，12億募投項目突然“不急了”，剛拿3億資金去理財

繼上市前因為“假洋品牌”爭議成為關注焦點后，床墊龍頭慕思股份（001323）（001323）近期又因一則IPO募投項目延期的公告，被送上了風口浪尖。

8月16日，慕思股份一則公告表示，公司召開會議審議通過了《關于部分募集資金投資項目延期的議案》，同意募集資金投資項目“華東健康寢具生產線建設項目”的達到預定可使用狀態日期延期至2024年12月31日。

據公司公告

【資料圖】

IPO募投項目進度緩慢

回顧此前資料，慕思股份于去年6月上市，向社會公眾公開發行人民幣普通股（A股）4001萬股，發行價為每股人民幣38.93元。截至2022年6月20日，公司共募集資金15.58億元，扣除發行費用8044.55萬元后，該次募集資金凈額為人民幣14.77億元。

期間，公司也通過招股書對這筆IPO募集資金的去向進行解釋，其中有逾12億元擬用于投資“華東健康寢具生產線建設項目”，即近期專門公告將延期的主要募投項目，余下的資金中的1.5億元、1億元，則將分別投向數字化營銷項目、健康睡眠技術研究中心建設項目。

據公司公告

在慕思股份上市前的招股書中，公司曾著重強調了其募投項目擴大擴產的必要性及迫切性等，其中如“產能不足”“產能利用率已經趨向飽和”“緩解產能瓶頸”等說法頻頻出現。但記者發現，較之IPO募資時的各種急切，公司上市后的募投項目建設卻很難看出太多緊迫感。

據慕思股份公告，截至6月30日，其IPO主要募投項目華東健康寢具生產線建設項目的實際投資進度僅42.9%，而該項目原預計達到預定可使用狀態日期，為一個月前的2023年05月31日。此外，兩個其他項目的同期實際投資進度也僅有30.89%、73.02%，均未投資完成。

此外，在最新公告中關于要延期一年半的原因，公司解釋稱，是項目在實施過程中因受外部環境影響，導致整個項目推進進度較預計有所延遲。

公司理財很“積極”

值得注意的是，與公司主要募投項目“不急了”形成鮮明對比的是，慕思股份在使用“閑置募集資金”購買理財方面，似乎顯得相當積極。

據慕思股份今年4月25日年報披露當天，公司放出的一系列文件中就有數份關于使用暫時閑置募集資金及自有資金進行現金管理的相關公告。

公告指出，公司董事會會議近期通過議案，擬使用額度不超過3億元的暫時閑置募集資金及額度不超過10億元的閑置自有資金進行現金管理，前述現金管理額度由公司及子公司共享。

在相關公告中，慕思股份還提到目前“正按照募集資金使用計劃，有序推進募投項目”，但彼時距離IPO的主要募投項目原預計的可使用日期僅剩下一個多月。

公司的“積極”理財不止一次。去年12月，慕思股份公告稱，公司召開會議通過了相關議案，同意使用額度不超過人民幣10億元的閑置自有資金進行“現金管理”，向各金融機構購買安全性高、流動性好的金融理財產品；去年7月，即公司上市后一個月，慕思股份也早早公告稱，同意使用額度不超過人民幣12億元人民幣的暫時閑置募集資金進行現金管理，并表示“不存在變相改變募集資金用途的情形。”

受質疑并非首次

資料顯示，慕思品牌創立于2004年，主要產品包括中高端床墊、床架、床品和其他產品，其中床墊為公司核心產品。

上市之前，慕思股份便一度因證監會的連連追問，而被推上風口浪尖。其中，又以“洋老頭”事件最受關注。

在慕思品牌的早期宣傳中，公司曾稱廣告上的外國老人是來自法國的“睡眠專家”。此外公司也曾自稱是“創始于1868年”的法國品牌，創始人是“法國皇家設計師”DeRucci，因此公司英文名也為“DeRucci”。

然而IPO期間的相關反饋意見中，證監會則要求慕思說明其產品廣告中外國老人的基本情況及與公司產品的關系。結果慕思股份方面給出的回答，僅是其名為Timothy James Kingman，與公司的英文名DeRUCCI毫無關系。2009年8月，公司與其簽訂《協議書》，約定授權公司使用帶有其肖像的照片及其底片，使用期限為永久使用。

隨后引發輿論極大爭議，期間關于慕思股份包裝“假洋品牌”的質疑層出不窮。

不僅如此，上市后的慕思股份亦備受質疑。

查看慕思股份上市前業績，2019年至2021年營收分別增加21.16%、15.29%、45.56%，歸母凈利潤則分別提升53.91%、61.06%、27.99%，基本每年都有較大增速。

然而上市之后，公司2022年的凈利潤增速不僅降到了個位數的3.28%，營業收入也從上一年的增超40%變成了下滑10.31%。這一趨勢一直延續到了2023年一季度并進一步擴大，據公司2023一季報，報告期內公司實現營收9.57億元，同比下滑23.1%；凈利潤也收窄到了1.01億元，同比下滑18.40%。

在今年5月的業績說明會上，公司對此解釋稱，受疫情放開，1月份遇感染高峰期疊加春節假期，公司生產恢復低于預期，及公司一季度直供大客戶業務減少的影響，公司訂單和產能未充分釋放，固定費用未攤薄，一季度公司業績短期承壓。

然而，慕思股份的股價走勢依舊反映出了投資者的“用腳投票”。截至8月17日收盤，公司股價再度下跌1.39%，報36.24元/股，相比上市后不久觸及的58.3元高點，已縮水近四成。

此外，相比38.93元的發行價，慕思股份自去年8月起就已“破發”，期間股價高于發行價的時間“屈指可數”。接下來，公司該如何挽回投資者信心、提振股價表現，或已成為亟需面對的重要問題。

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