又有巨頭入局光伏一體化！TCL中環(huán)擬發(fā)行138億元可轉(zhuǎn)債，加碼硅片、電池業(yè)務(wù)

4月7日晚間，TCL中環(huán)（002129）拋出一項138億元的可轉(zhuǎn)債募資方案，扣除發(fā)行費用后，將全部用于年產(chǎn)35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目(下稱硅片項目)以及TCL中環(huán)25GW N型TOPCon高效太陽能電池工業(yè)4.0智慧工廠項目(下稱電池項目)。

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公告顯示，上述硅片項目總投資36.5億元，擬投入募集資金35億元，電池項目總投資106.7億元，擬投入募集資金103億元。

記者注意到，在TCL中環(huán)的公告中，并未透露更多關(guān)于募投項目的信息，但反映出的兩點趨勢值得關(guān)注，一是公司硅片產(chǎn)能將繼續(xù)擴張；二是公司開始涉足電池業(yè)務(wù)，未來有望走向一體化布局，而電池技術(shù)方面，公司選擇的是產(chǎn)業(yè)化落地速度更快的N型TOPCon。

先來看產(chǎn)能數(shù)據(jù)，根據(jù)TCL中環(huán)2022年報，晶體環(huán)節(jié)，隨著50GW(G12)太陽能級單晶硅材料智慧工廠(寧夏中環(huán)六期項目)產(chǎn)能擴張，截至2022年12月底，公司單晶總產(chǎn)能提升至140GW，2023年末預(yù)計產(chǎn)能進一步提升至180GW。

晶片環(huán)節(jié)，TCL中環(huán)在天津和宜興年產(chǎn)25GW高效太陽能超薄硅單晶片智慧工廠項目(DW三期)和年產(chǎn)30GW高純太陽能超薄硅單晶材料智慧工廠項目(DW四期)陸續(xù)投產(chǎn)，2023年新增銀川年產(chǎn)35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目及配套項目(DW五期)已開工，進一步推動公司G12硅片先進產(chǎn)能加速提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

TCL中環(huán)已經(jīng)是光伏硅片龍頭之一，相比之下，公司進軍電池環(huán)節(jié)的計劃更為重磅。當(dāng)前，處于供應(yīng)鏈安全及最大限度將利潤保留在企業(yè)內(nèi)部等考慮，一體化產(chǎn)能布局已經(jīng)成為光伏行業(yè)的主流，此前，TCL中環(huán)業(yè)務(wù)集中于硅片環(huán)節(jié)，公司也有小部分組件產(chǎn)能。

電池技術(shù)也是當(dāng)下市場的關(guān)注焦點之一，從宏觀角度來看，全行業(yè)都在從P型技術(shù)向N型技術(shù)切換，但從微觀角度看，各家廠商在N型技術(shù)的選擇上不盡相同，主要的方向包括異質(zhì)結(jié)、TOPCon、xBC三種，而TOPCon是目前產(chǎn)業(yè)化落地速度最快的。

針對電池與組件業(yè)務(wù)，TCL中環(huán)在年報中提到，公司堅定“疊瓦+G12”雙平臺差異化技術(shù)和產(chǎn)品路線，實現(xiàn)了“G12+疊瓦”3.0產(chǎn)品的全面迭代，并且充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，推動終端BOS(系統(tǒng)成本)進一步降低，得到了全球客戶的認(rèn)可和青睞，市場占有率穩(wěn)步提升。

記者注意到，TCL中環(huán)現(xiàn)有組件產(chǎn)能涉及多個地區(qū)，江蘇地區(qū)G12高效疊瓦組件項目產(chǎn)能實現(xiàn)9GW，天津地區(qū)投建的G12高效疊瓦組件項目(一期)產(chǎn)能實現(xiàn)3GW。同時，基于對于下一代差異化電池技術(shù)拓展的思考，在江蘇地區(qū)建設(shè)完成自動化、智能化水平行業(yè)領(lǐng)先的年產(chǎn)能2GW G12電池工程示范線，并已具備可拓展條件。

TCL中環(huán)此前披露的年報顯示，去年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入670.1億元，同比增長63.02%；經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額50.57億元，同比增長18.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤68.19億元，同比增長69.21%。

根據(jù)TCL中環(huán)2023年度經(jīng)營計劃，在光伏單晶硅片方面，公司計劃進一步提高制造壁壘，提升G12市占率，工業(yè)4.0加速推進為柔性制造夯實基礎(chǔ)。

公司稱，隨著寧夏六期項目產(chǎn)能釋放，2023年末單晶規(guī)劃總產(chǎn)能將超過180GW，保障戰(zhàn)略產(chǎn)品的規(guī)模優(yōu)勢，保持領(lǐng)先的市占率；繼續(xù)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游深度聯(lián)動，保證原材料供應(yīng)的穩(wěn)定性，加速推進G12、G12+產(chǎn)品的量產(chǎn)規(guī)模化應(yīng)用，擴充G12生態(tài)圈；堅持產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和工業(yè)4.0相結(jié)合，深化N型硅片產(chǎn)品的技術(shù)和成本優(yōu)勢，繼續(xù)推進大尺寸、薄片化、細(xì)線化等技術(shù)變革和產(chǎn)業(yè)升級，助力光伏產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)降本。

在光伏電池、組件方面，TCL中環(huán)計劃利用光伏材料與電池組件專利技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新優(yōu)勢，發(fā)揮差異化產(chǎn)品、差異化技術(shù)、差異化制造的路徑優(yōu)勢，全面開啟全球化布局。公司將繼續(xù)秉持差異化競爭策略，打造具有競爭力的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

具體而言，TCL中環(huán)將圍繞疊瓦組件產(chǎn)品的性能提升、成本下降，在“G12+高效疊瓦”技術(shù)平臺上加大投入、加速技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)開展疊瓦組件4.0產(chǎn)線的研發(fā)升級，推進大尺寸高功率組件市場擴張，推動整個光伏鏈條的技術(shù)能力與商業(yè)價值提升。

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