藍帆醫療計提近17億商譽減值致凈利降34% 心腦血管業務虧7.4億手套量升價降產能過剩

消息●記者江楚雅

手套大王藍帆醫療（002382）未能“揚帆起航”。

4月13日，藍帆醫療(002382.SZ)發布2021年業績報告，2021年，公司實現營收81.1億元，同比增長3.04%；實現凈利潤11.56億元，同比下降34.28%。扣非后凈利潤大幅下滑96.43%，僅為6213萬元。

同時，藍帆醫療公布商譽減值公告，計提商譽減值準備16.98億元。截至2021年末，藍帆醫療的商譽仍高達34億元。

藍帆醫療表示，業績大幅下滑一個主要原因是心腦血管事業部業績顯著下降，去年虧損7.4億。另外，公司“大存大貸”付出766萬利息成本。

作為藍帆醫療業績支柱的健康防護產品，在2021年貢獻九成營收，實現凈利潤24.92億元。

但從2021年第二季度開始，藍帆醫療健康防護手套產品的售價出現顯著下滑趨勢，新產能“量”的上升無法彌補“價”的下降。公司表示，部分品種甚至出現產能過剩。

在二級市場上，藍帆醫療股價自2020年達到最高點38元/股后便一路震蕩走低，截至4月14日收盤，藍帆醫療報12.31元/股，總市值為123.97億元。

全線產品毛利率均下降

藍帆醫療是一家醫療器材企業，業務分為三大板塊，防護事業部、心腦血管事業部和護理事業部。防護事業部主要從事醫用防護手套、口罩等生產銷售；心腦血管事業部主要從事心臟支架研發、生產和銷售；護理事業部主要從事急救包研發、生產。

2020年，受疫情導致防疫物資需求大漲的影響，藍帆醫療曾創出其史上最好業績，實現營業收入78.69億元，同比增長126.42%，歸屬于上市公司股東的凈利潤17.58億元，同比增長258.66%。

2021年業績高增長沒能持續，根據業績報告，2021年公司實現營業收入81.09億元，同比增長3.04%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約11.56億元，同比下降34.28%。

公司全線產品毛利率均在下降。其中，健康防護毛利率減少17.68%，由2020年63.48%下降至去年的45.8%；心腦血管產品毛利率減少13.22%，去年為58.5%，2020年為71.72%。

財務方面，公司資金面其實并不充裕。截至2021年底，公司擁有貨幣資金28.4億元，購買交易性金融資產金額為6.45億元，而長期借款為15.2億元，應付債券金額13.77億元。“大存大貸”的結果，導致公司去年在利息這項上就付出760多萬元的成本。

公司還陷入人事動蕩，今年一月份，藍帆醫療迎來了“85后”總裁鐘舒喬，一度引發廣泛關注，本次隨著年報披露，公司高層再現較大變動，原首席財務官、副總裁孫傳志因個人原因離任，由崔運濤接任；同時，新任命黃婕、張木存、張永臣副總裁職位。

依賴防護事業貢獻利潤

健康防護業務是藍帆醫療起家的業務，也是公司目前最大的營收來源。

2021年，藍帆醫療健康防護產品實現營收73.54億元，同比增長8.91%，占總營收比重90.70%，相較于2020年貢獻比重85%以上再度提升。

2021年，公司擁有包括丁腈手套、PVC手套、乳膠手套等多個項目合計超過200億支新增產能的釋放，累計產能約500億支。

隨著在該領域的大力布局，公司從過去的PVC手套單個銷售種類冠軍，發展為行業內唯一四大手套品類齊全的公司。

年度業績報告中顯示，報告期內，公司“2億副/年手術手套項目”第一期6000萬副/年手術手套項目、第二期項目6000萬副/年手術手套項目、“年產75億支健康防護(丁腈手套)項目”等項目建成投產，新產能的釋放以及海外疫情形勢對公司業績產生積極影響。

但從2021年第二季度開始，健康防護手套產品的售價出現顯著下滑，自歷史高位向正常水平回落，新產能“量”的上升無法彌補“價”的下降，同時原材料價格繼續顯著波動，在諸多因素的影響下，2021年藍帆醫療健康防護產品貢獻凈利潤24.92億元。

藍帆醫療也在業績報告中坦言，“主要手套品類的價格也逐漸回落至疫情爆發之前，部分品種甚至出現了產能過剩的狀況”。

為擺脫對手套業務的依賴，藍帆醫療一心想要“升級轉型”，但被寄予厚望的心腦血管業務未見明顯起色。

2021年，藍帆醫療的心腦血管業務實現營收7.1億元，同比下降28.01%，占總營收比重8.75%。

在財報中，藍帆醫療直言：“心臟支架產品受到集采等因素影響，銷量上升未能彌補價格的下降，導致2021年心腦血管事業部虧損7.37億元。”

此外，在公布年度業績報告的同時，藍帆醫療公布商譽減值公告，繼2020年計提商譽減值17.5億元后，再度計提商譽減值準備16.98億元。截至2021年末，藍帆醫療的商譽仍高達34億元。

藍帆醫療介紹，2021年受多方因素影響，公司業績增長放緩，未能復制2020年業績猛增長勢頭。不過，公司已經實施了戰略全面升級，重新定義了“新醫療+大健康”，加速向高質量、創新型發展轉變。

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