國壽安保基金吳堅：聚焦三大投資方向 市場風格有望再平衡

隨著4月收官，2021年三分之一的投資賽程跑完。今年以來市場呈現震蕩調整格局，不少投資者透露出對未來不確定性的擔憂。伴隨著市場震蕩走勢的延續，站在當前時點，國壽安保基金經理吳堅表示，過去兩年流動性擴張帶來各個板塊估值提升，而隨著今年各國經濟逐步復蘇，流動性行情難以為繼。在市場風格再平衡的進程中，需要關注公司基本面以及估值業績的匹配度，長期看好制造科技、大消費、醫療健康三大方向。

據了解，吳堅管理公募基金已有近7年的時間，他擅長從長期產業趨勢出發，挖掘業績確定性高的成長股，所管產品歷史業績優異。銀河證券顯示，截至4月30日，吳堅管理的國壽安保穩惠、國壽安保策略精選，累計收益率分別為147.15%、139.15%，年化收益率分別達18.13%、40.04%。

市場風格有望再平衡

回顧2019年以來，流動性擴張帶來A股各個板塊估值提升。2019年市場風格以成長為主導，2020下半年開始行情集中在周期方向及低估值中小盤。展望2021年，吳堅表示，市場風格有望再平衡。隨著各國經濟逐步復蘇，流動性行情難以為繼，公司基本面更重要。選股方面，需要注重估值與業績匹配度;成長、周期、價值以及大盤、中小盤都需要挖掘。

多年來，吳堅形成了“產業驅動，精挑細選成長股”的投資理念。吳堅認為，投資中應以產業趨勢為先，精選順應產業發展趨勢的受益者，長期產業趨勢可以穿越市場牛熊。選股方面，需要重視業績確定性，業績可持續增長是推動企業價值的核心要素。具體到行業、公司選擇，吳堅認為可以考察行業空間、行業增速及格局、商業模式，再研究企業的管理層、核心競爭力、經營效率、發展戰略、財務狀況，從而選出順應產業長期發展趨勢、業績可持續增長的成長股標的。

聚焦三大投資方向

對于今年的市場，吳堅認為，在全球經濟共振復蘇的背景下，2019-2020年的流動性行情不會延續，公司的基本面更為重要。基于長期維度，A股市場行業之間較大的估值差異將繼續修正，市場風格有望更平衡。談及未來的投資機會，吳堅表示，將長期研究和跟蹤制造科技、大消費、醫療健康三大方向。

具體而言，制造科技方向，吳堅表示，在當前國內電池供應鏈全球領先、加快實現碳達峰、碳中和的背景下，以碳中和、國產替代為主線，關注行業韌性強、能穿越周期、技術創新變革的行業，比如具有全球競爭力和創新技術的裝備、新能源車、光伏等細分賽道。

大消費方向，以消費升級為主線，吳堅看好行業穩定、龍頭壁壘強的傳統消費行業和行業增速快、發展機會多的新興消費行業，包括可選消費和一些符合消費升級方向，具有長期成長空間的細分消費領域。從最新的人口數據看，老齡化必將帶來長期的投資機會，值得重點關注。

醫療健康方向，吳堅建議以科技創新為主線，關注具有人才優勢、研發投入快速增長長期景氣度向上的細分板塊，包括創新藥、醫療器械和疫苗板塊。