兩類存款自律上限調整緩解銀行息差壓力，負債成本仍處下行通道_每日觀察

近日，有部分股份行、城商行已經發布對部分存款產品執行利率進行調整的公告。業內分析認為，本次通知存款和協定存款納入自律機制有利于合理壓降銀行負債成本，緩解息差壓力。靜態來看，協定和通知存款利率下行對對公活期利率高的銀行更利好；動態來看，對存款客戶基礎穩固，不依賴高息攬儲的銀行更利好；長期來看，存款利率仍有一定結構化調整的空間。

協定存款、通知存款納入自律機制

(相關資料圖)

平安銀行12日發布公告稱，該行將于5月14日起對智能存款-通知存款產品進行調整。公告顯示，自5月15日起調整后，平安銀行各地分行的執行利率如下：杭州、寧波、溫州分行5萬及以上起存金額1天和7天期通知存款利率調整為0.95%、1.5%，較基準利率上浮15BP，其余南京、無錫、蘇州、鄭州等分行5萬及以上起存金額1天和7天期通知存款利率調整為1%、1.55%，較基準利率上浮20BP。此外，自5月14日起，暫停銷售“智能通知存款”產品。

就在同日，桂林銀行發布公告稱，將于5月15日對部分存款產品執行利率進行調整，調整產品為通知存款、單位協定存款。具體來看，執行后的1天期、7天期通知存款執行利率分別為1.00%、1.55%，對比此前兩個期限存款利率均下調55BP；單位協定存款執行利率下調至1.35%，較此前的利率下調55BP。

據有關媒體消息，近日相關部門下發通知，要求各銀行控制通知存款、協定存款利率加點上限。其中，中農工建四大國有銀行上限為基準利率加10BP，其他銀行上限為基準利率加20BP；停辦不需要客戶操作、智能自動滾存的通知存款，存量自然到期；調整自2023年5月15日起執行。

此外，已有東營銀行、四川天府銀行、深圳光明滬農商村鎮銀行等多家銀行發布了調整協定存款利率及通知存款利率的公告。以上多家銀行的行動，亦將是利率市場化改革進程的重要一步。

兩類存款利率下調釋放了什么信號？對普通儲戶影響大嗎？

據了解，通知存款和協議存款均帶有“類活期存款”的性質，但是定價自律上限上參考定期，這導致銀行對公存款活期利率大幅高于零售活期，也是部分銀行進行高價攬儲的重要手段。光大證券金融行業首席分析師王一峰曾提及，協定存款、通知存款利率實際上普遍存在高息的情況。作為高流動性的存款產品，個別中小銀行協定存款利率甚至達2%以上，接近或高于1年定期存款利率。因此，兩類存款自律上限調整有利于規范銀行業存款定價秩序，合理壓降銀行負債成本。

據央行官網，2015年10月24日最新調整的數據顯示，協定存款基準利率為1.15%；一天通知存款基準利率為0.8%，七天通知存款基準利率為1.35%。以四大國有銀行為例，協定存款利率0.8%，一天通知存款利率0.45%，七天通知存款利率1%，均低于央行基準利率水平。

申萬宏源證券金倩婧表示，從實際應用來看，大部分銀行的通知存款和協定存款利率均未超過自律上限，因此本次通知存款和協定存款納入自律機制并不能實質性降低存款利率。但從政策制定的出發層面來看，有助于中長期約束和控制銀行存款成本，本質仍是幫助銀行降低負債端壓力。

金融監管研究院院長孫海波認為，當前協定存款規模約為20-30萬億左右，根據部分銀行公布數據測算，協定存款占對公活期存款的比重超50%，占銀行存款總額約15%。5月15日通知正式實施開始，銀行的整體負債端成本將小幅下降，緩解息差壓力，保證銀行盈利空間。

廣發證券銀行業首席分析師倪軍分析稱，預計目前協定和通知存款占總存款規模約10%，如果按照50BP下調幅度，預計對整體銀行存款利率成本壓降約5BP。靜態來看，協定和通知存款利率下行對對公活期利率高的銀行更利好，但動態來看，對存款客戶基礎穩固，不依賴高息攬儲的銀行更利好。

那么對于普通儲戶來說，影響幾何呢？

有銀行業內人士解釋，與普通的整存整取的個人零售銀行業務不同，協定存款屬于對公業務，通知存款既有對公業務，也有個人業務，但兩者都有一定的存款門檻，面向的范圍有限，因此對一般老百姓的影響不大。

存款利率仍存結構化調整空間

實際上，除本次大幅下調通知存款和協定存款利率外，今年4月以來，便已有多家中小銀行陸續下調了定期存款利率，使得多數銀行的3年、5年期定期存款利率出現明顯回落。緊接著，5月4日，浙商銀行、渤海銀行、恒豐銀行三家股份行同時發布公告稱自5月5日起，下調人民幣存款利率，幅度在10-40BP之間不等。

倪軍指出，由于目前息差壓力仍大，隨著上一輪存款掛牌利率下調收官完成，醞釀下一輪存款掛牌利率下調也可以期待，但考慮到本輪存款利率下調效果和影響還在觀察期，預計后續落地周期會循序漸進。

國家金融與發展實驗室特聘研究員任濤認為，從政策層面來看，未來存款利率仍存在下行空間，幅度要與息差空間收窄幅度、貸款利率下行幅度保持基本一致，而地方性銀行存款利率下行幅度總體來說更大。

“息差最快企穩或在第三季度，期間存款利率仍有一定結構化調整的空間。后續經濟基本面趨勢與央行貨幣政策，仍是決定存款利率系統性變化方向的前瞻指標，新一輪存款利率下調潮，需要社會廣譜利率的再一輪實質性下調。” 金倩婧稱。

值得注意的是，人民銀行最新公布的金融數據顯示，4月人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元。其中，住戶存款減少1.2萬億元。

業內分析認為，部分銀行兩類存款利率下調將帶動終端貸款利率下行，進而提高居民和市場主體的借貸意愿。這主要是包括住房在內的大額消費，以及激發市場主體的投資意愿。央行公布的2023年第一季度城鎮儲戶問卷調查報告顯示，傾向于“更多消費”和“更多投資”的居民分別比上季度增加0.5個、3.3個百分點。

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