英國經(jīng)濟韌性超出市場預(yù)期

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在通脹水平持續(xù)高位、大規(guī)模罷工此起彼伏的不利因素影響下，英國經(jīng)濟正顯示出超市場預(yù)期的韌性。

這一韌性體現(xiàn)在英國2月份社會零售的超預(yù)期增長上。英國國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2月份，英國社會零售量環(huán)比上漲1.2%，社會零售額環(huán)比上漲1.6%。與2020年2月相比，截至2月底，英國的社會零售量已經(jīng)恢復(fù)至疫情前的水平，社會零售總額已經(jīng)超出疫情前的16.6%。

英國國家統(tǒng)計局表示，2月份社會零售的超預(yù)期增長主要歸功于非食品零售的大幅增長。

考慮到2月份的通脹情況，英國社會零售增長更是顯得動力十足。英國國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2月份，英國的社會消費品價格指數(shù)（CPI）逆轉(zhuǎn)此前3個月的下跌趨勢，從1月份的10.1%升至10.4%。英國一家股票經(jīng)紀(jì)機構(gòu)的財務(wù)分析師丹尼?修森表示，如果僅僅看英國的零售銷售數(shù)據(jù)，你可能會懷疑英國是否真的還處于生活成本危機之中。

英國經(jīng)濟的韌性也體現(xiàn)在民眾對經(jīng)濟前景的樂觀上。英國國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，3月份的抽樣調(diào)查僅有71%的民眾認(rèn)為經(jīng)濟是目前英國面臨的主要問題，這一數(shù)據(jù)較去年10月份的調(diào)查結(jié)果低了8個百分點。現(xiàn)階段英國民眾認(rèn)為，生活成本危機和全民醫(yī)療服務(wù)(NHS)是英國面臨的最主要的問題，經(jīng)濟問題只能排在第三。

在消費數(shù)據(jù)之外，英國2月份PMI數(shù)據(jù)的上漲，旁證了經(jīng)濟改善的跡象。美國標(biāo)普全球公司和英國特許采購與供應(yīng)協(xié)會的調(diào)查顯示，英國2月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）升至53，為近8個月以來的最高，大大超出市場預(yù)期的49。英國特許采購與供應(yīng)協(xié)會的首席經(jīng)濟學(xué)家約翰·格倫表示，英國服務(wù)業(yè)在經(jīng)歷了六個月的陰霾之后，終于在2月份看到了陽光普照，私營部門的產(chǎn)出在大幅躍升。針對2月份的PMI數(shù)據(jù)，標(biāo)普全球市場情報首席商業(yè)經(jīng)濟學(xué)家Chris Williamson指出，英國經(jīng)濟面對不利的環(huán)境，表現(xiàn)出令人鼓舞的韌性。

英國財政大臣杰里米?亨特(Jeremy Hunt)早就指出了英國經(jīng)濟的韌性特質(zhì)。在2月份IMF大幅下調(diào)英國經(jīng)濟增長預(yù)期時，杰里米?亨特力排眾議。他指出，英國經(jīng)濟具有強大的韌性，如果英國堅持將通脹減半的計劃，預(yù)計未來幾年英國的增長速度仍將快于德國和日本。

英國經(jīng)濟的這一韌性特征扭轉(zhuǎn)了英國央行對經(jīng)濟過于悲觀的預(yù)期。在2月份的貨幣政策會議上，英國央行還預(yù)測英國經(jīng)濟將陷入技術(shù)性衰退，同時全年的經(jīng)濟增長將陷入萎縮。23日，英國央行對英國經(jīng)濟的最新預(yù)測是，在接下來幾個月經(jīng)濟將緩慢增長，而不是如此前預(yù)期的萎縮0.4%。

英國經(jīng)濟的這一韌性特征與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。服務(wù)業(yè)是英國經(jīng)濟的絕對主體，在制造業(yè)受供應(yīng)鏈紊亂沖擊、出口受到海外市場需求疲弱等因素影響下，英國的服務(wù)業(yè)卻成了經(jīng)濟最主要的穩(wěn)定器。投資服務(wù)平臺Investing Reviews的首席執(zhí)行官西蒙?瓊斯指出，毫無疑問，在過去一年左右的時間里，生活成本危機一直在拖累消費者，但最新的數(shù)據(jù)顯示，英國經(jīng)濟遠比許多人想象的更有彈性。盡管有兩位數(shù)的通貨膨脹率和持續(xù)的利率上升，但英國消費需求并沒有明顯下降。

但英國經(jīng)濟的這一韌性特征將再次受到央行基準(zhǔn)利率上升的沖擊。23日，英國央行再次將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個基點，至4.25%。隨著基準(zhǔn)利率的上升，英國民眾的住房抵押貸款、信用卡利率等將面臨上漲。相關(guān)機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，英國央行的最新利率調(diào)整，平均每月的住房貸款還款數(shù)量將增加24英鎊。股票經(jīng)紀(jì)機構(gòu)財務(wù)分析師丹尼?修森指出，對消費數(shù)據(jù)進行分類分析就會發(fā)現(xiàn)，盡管英國的消費量在上漲，但民眾的購買力明顯受到侵蝕。英國央行的最新加息，將再次沖擊民眾的消費能力。

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