最新：Mysteel月報：11月鍍鋅板卷將繼續震蕩偏弱運行

概述：10月鍍鋅板卷價格整體呈現弱勢下行的走勢，就如上月筆者所寫那樣確實在國慶節后迎來了短暫開門紅，從10月8日到12日短短幾天鍍鋅板卷全國均價上漲24元/噸，而后開始下跌且越接近月末跌幅進一步擴大到月底達到4743元/噸，整月下跌98元/噸。從跌幅和國慶節后的表現來看“銀十”行情也已落空，各商家的悲觀情緒不斷涌現，加上多地疫情逐漸顯現，下游需求和運輸同樣受到抑制，現階段只想以出貨回籠資金為主，對于年底的行情也并不看好。筆者認為，11月份的市場行情走勢鍍鋅板卷或處于跟跌的態勢，具體跌幅還需看熱卷和冷軋板卷的價格走勢，具體行情變化從以下幾點來看：

一、鍍層板卷進出口情況

【資料圖】

圖1：鍍層板卷進口情況

2022年9月我國鍍層板（帶）進口總量共計14.01萬噸，月環比增幅11.10%，年同比降幅19.92%；2022年1-9月份我國鍍層板（帶）進口總量共計123.72萬噸，年同比降幅20.14%。近兩月我國鍍層板進口量持續上升，但是與去年同期相比仍是偏低水平。

圖2：鍍層板卷出口情況

海關總署數據顯示：2022年9月我國鍍層板（帶）出口總量共計88.28萬噸，月環比降幅30.56%，年同比降幅31.90%；2022年1-9月份我國鍍層板（帶）出口總量共計1003.86萬噸，年同比降幅14.72%。從圖中可以看出，我國鍍層板的出口量已經連續下滑，且本月降幅有繼續擴大的趨勢，與去年同期形成鮮明的對比，一方面是和國內的價格走勢有關；另一方面則是和國外需求有關，很多國營鋼廠的國外訂單接單情況也并不理想。

二、鍍鋅板卷鋼廠國內生產供應情況

圖3：國內鍍鋅板卷產能利用率情況

10月全國鍍鋅板卷產能利用率較為平穩，基本在62%左右徘徊。從圖中可以看出，其變化趨勢有向上的走勢，但整體上升幅度并不明顯，本月鍍鋅板卷平均產能利用率為63%,較上月62%小幅上升1%，較去年同期64%僅相差1%，與去年同期產能利用率越來越接近。筆者認為，在今年整體市場需求不暢的情況下，鍍鋅板卷無論是從價格還是從跌幅來看均滯后于熱軋和冷軋板卷，從產品盈利來看也至少有盈利空間，而不像其他品種處于虧損的狀態，所以其產能利用率的變化幅度不大，即使減產也未減少太多鍍鋅板卷的量。11月份鍍鋅板卷產能利用率維持平穩運行或在62%左右。

三、鍍鋅板卷庫存情況

圖4：國內鍍鋅板卷庫存走勢

10月鍍鋅板卷庫存繼續呈現下降的態勢，從9月底到10月初國慶期間庫存略有上升，但也僅僅是上升了6萬噸左右，而后開始庫存下降，下降幅度較為明顯，從月初169.23萬噸到月底159.89萬噸，共減少9.34萬噸。通過庫存數據可以看出，今年鍍鋅板卷一直處于低位，與冷軋板卷相比整體庫存壓力并不大，從供應端鍍鋅板卷產能利用率可以看出，今年供應量不多，加上各鋼廠不定期的產能轉移，使得國營鋼廠鍍鋅板卷的產量也減少不少，并且8月份以后汽車鋼接單情況逐漸轉好，因此對于市場的投放量也有所減少。

四、市場利潤情況

圖5：民營鍍鋅板卷0.3mm盈利空間

10月邯邢C料結算價3960元/噸，與上月持平，熱卷普碳（1010系列）3970元/噸，較上月下調10元/噸。從圖中可以看出，民營鍍鋅0.3mm成本下跌的速度會更快，從10月初4670元/噸到10月底4300元/噸整月下跌370元/噸，而民營鍍鋅0.3mm現貨價格下跌速度不及成本端，從10月初4740元/噸到10月底4500元/噸整月下跌240元/噸。照此來看，民營鍍鋅板卷盈利空間尚可，高低差值70-200元/噸不等。

五、國內市場表現

（一）主導市場行情走勢

圖6：鍍鋅卷板全國均價走勢

10月全國鍍鋅板卷價格呈現弱勢下行的走勢，不過本月經歷了一周的國慶小長假，按照往年來看在小長假過后都會有漲價的行情，當然今年也并不例外，5號以后市場就有貿易商陸續復工開始賣貨，且出貨情況不錯帶動現貨價格上漲，此情況一直延續到8號正式上班，從8號全國鍍鋅板卷均價4841元/噸到12號4865元/噸上漲24元/噸，上漲行情也就持續幾天就開始下跌，到月底跌至4743元/噸。從圖中可以看出，今年鍍鋅板卷的價格走勢和去年形成鮮明對比，且已跌至今年的低位，不過筆者認為11月份市場需求將會進一步減少，價格仍有繼續下跌的空間。

（二）鍍鋅板卷區域價差情況

圖7：鍍鋅板卷廣州-天津市場價差情況

10月鍍鋅板卷跌幅進一步擴大，這也使得各區域的價格又開始有所分化，9月華南地區首鋼鍍鋅板卷價格高于華北區域，但是進入10月份以后尤其是上半月漲價行情，仍然保持華南地區價格高出華北60-160元/噸，但是下半月在下跌行情過程中，明顯可以看出華南區域的下跌速度和跌幅是快于華北區域，因此兩地間的價差出現反轉，華北地區的價格高于華南市場。如若11月份延續此情況，那么今年冬儲北方資源向南發的情況可能會有調整，畢竟華南區域價格不高且需求較少，發往華南市場可能會存在虧損。

（三）鋅錠與鍍鋅板卷價格

圖8：鋅錠以及鍍鋅板卷價格走勢

10月0#鋅錠價格整月均價為25286元/噸較上月25127元/噸上漲159元/噸，1.0mm鍍鋅板卷均價為4802元/噸較上月4831元/噸上漲29元/噸。目前鋅錠價格變化并不明顯，鍍鋅板卷已跌至今年低位，11月份如若熱卷、冷軋價格繼續下跌也將會帶動鍍鋅板卷的調整。

六、11月市場分析預測

綜合以上來看，10月份“銀十”行情已基本落空，往年傳統的銷售旺季也未如期到來，似乎比往年的情況還略差，除國慶節后幾天略有漲價以外，其余時間以下跌為主，且跌幅有擴大的趨勢，目前已跌至全年的低位。市場商家反饋，10月份的市場需求不及預期，汽車行業呈現“旺季不旺”的特點，由于疫情多點爆發，汽車市場相對清淡，10月份發布的經銷商庫存預警指數為59%,同比上升6.5%，環比上升3.8%，已經處在榮枯線之上。另一方面，家電板塊需求也未有明顯好轉，除熱水器等品種接單情況不錯以為，其他小家電仍受到出口訂單的制約。心態方面：10月鋼廠結算價依舊偏高于現貨市場，且部分資源還未到貨，但是市場又一直下跌，因此貿易商存在虧損的情況，對于11月份的訂貨積極性并不高，包括部分鋼廠的鎖價價格也未達到商家心里預期。對于11月份的行情走勢，筆者認為價格仍有下跌的趨勢，即使期貨盤面反彈也很難帶動現貨價格的上漲，大部分商家會選擇逢高出貨，并且最后兩月備貨量不會太多。

關鍵詞： 鍍鋅板卷 產能利用率 可以看出