包凡回歸：華興資本2.0的逆風翻盤

近期，在資本市場的深度調整周期中，華興資本交出一份靚麗成績單，2025年上半年預期實現凈利潤不低于約6498萬元人民幣，相較去年同期7382萬元人民幣的虧損，實現了近1.4億元人民幣的大幅上揚，不僅是一次財務層面的扭虧為盈，更是公司調整與轉型成效的集中體現。恰逢其時，創始人包凡結束配合調查回歸。作為投行王者的締造者，他所代表的遠見、膽識與不懈進取的華興精神，將為華興資本2.0階段的發展注入新的動力，推動華興資本在更高的平臺上穩步前行。

一、傳奇創始人領航，開啟資本征途

2005年，包凡敏銳地意識到華爾街的投行模式在中國新經濟領域存在巨大空白，一手創立華興資本，將公司定位為“創業者的投行”，專注于服務互聯網創業公司的資本需求。早期即為當當網完成4000萬美元私募融資，隨后助力巨人網絡、奇虎360等企業登陸紐交所，創造了能夠與國際大投行同臺競技，能夠真正代表中國創業者的利益，幫助企業獲取最大的價值體現，自此打破了國際大投行壟斷IPO的局面，開啟了中國新經濟領域投行業務的新篇章。

此后十余年間，包凡精準把握住中國互聯網黃金脈搏，以獨到遠見主導參與了一系列改寫行業格局的經典并購，撮合滴滴與快的、58同城與趕集網、美團與大眾點評網等載入史冊的交易，不僅促就多樁并購佳話，也讓華興資本在中國資本市場聲名鵲起。此外，他還推動了眾多中概股回歸港股/A股浪潮，2015-2020年主導的回歸項目占市場總量42%。憑借改寫消費互聯網格局的輝煌戰績，2015年，包凡被美國財經雜志《彭博市場》評為第五屆全球金融50大最具影響力人物，位列第22位，成為投行界公認的“并購之王”。

二、穿越風雨再啟程，再次創業進入2.0時代

值得一提的是，華興資本的優勢始終建立在制度化的管理構架與團隊協作基礎上，而非依賴單一核心人物。這一點在創始人包凡暫別期間得到充分印證：即便面對核心人物缺席，華興資本在多位核心管理者帶領下，仍展現出強大韌性與適應能力。過渡階段，時任代理首席執行官謝屹璟被任命為董事會主席，并由代理首席執行官改任為首席執行官，保證了核心業務的推進和團隊人員的穩定。

2024年9月，歷經長達17個月的合規整改，華興資本滿足港交所全部復牌指引：包括補發2022年、2023年、2024年上半年報共4份財務報告，披露資產狀況，并通過季度公告向股東傳達經營進展。最終，經監管機構確認其符合“運營水準與資產價值要求”后，華興資本正式在港交所恢復交易。這場復牌之路，本身即是對華興資本治理體系韌性的有力證明。

復牌后不久，聯合創始人許彥清上任，擔任董事長一職，成為華興資本發展的又一關鍵轉折點。面對復雜重重壓力的局面，她迎難而上，在驚濤駭浪中力挽狂瀾，上任伊始便穩住軍心，并迅速展開新一輪戰略調整，明確提出“華興2.0”旗幟，在策略上，一方面穩固原有的互聯網業務根基，同時果斷將資源投向AI、硬科技、Web3、數字金融等前沿領域，為華興資本在新時代的發展指明了前進方向。

同年11月，由在華興體系內任職17年、身經百戰的王力行接任首席執行官（CEO），標志華興資本正式進入“2.0時代”。此次管理層更迭，實為華興在行業變革中的重要戰略轉型。此后披露的業績顯示，2024年華興資本實現總收入8.4億元，較上年增長5.2%，顯現出業務復蘇的勢頭。

在這場二次創業的進程中，并購業務成為重要突破口：華興作為獨家財務顧問接連推動好大夫在線戰略并購、某頭部物流企業戰略并購，北森對酷學院的收購等多起重大交易，累計促成交易規模超過200億的眾多明星項目。

與此同時，華興資本將戰略重心向技術前沿延伸，尤其聚焦AI與具身智能領域。這一布局在2025年進一步加強領先優勢，僅今年7月，具身領域的7筆融資中，華興資本就深度參與其中3筆關鍵交易，包括星海圖、星動紀元、跨維智能，總融資額接近15億人民幣，在產業核心賽道建立起深刻影響。

承續遠見基因，早期布局 Web3的價值創造

毋庸置疑的是，在這段充滿挑戰的時期，華興資本能夠持續收獲投資新經濟的碩果，其中不可或缺的是包凡這位靈魂人物的高屋建瓴。

2024 年，華興資本投資的企業 Circle Internet Group 成功登陸紐交所。據華興資本公告顯示，早在2018年，華興新經濟基金便已前瞻性地對Circle布局投資。

不僅如此，從主導參與嘉楠科技的納斯達克上市，比特小鹿的分拆與上市，到2021年領投 Amber Group 的B輪投融資，再到 2024 年擔任 Hashkey 集團的融資財務顧問等，華興資本持續在加密領域等創新前沿持續沉淀深厚專業知識與人脈。這些成績無不印證著包凡時代為華興資本奠定的堅實根基，也彰顯了公司團隊在全新市場環境下所具備的卓越執行力與創新能力。

2025年，是王力行進入華興的第18年。從包凡盛贊的2007年就加入華興資本的校招生，到成為華興資本“2.0”的CEO，談及公司發展，王力行感慨道，華興“已度過成立以來最大也最難的一道坎”。

如今，包凡的回歸，將會為華興資本未來發展帶來更多新機遇與可能。這位創始人骨子里的商業遠見與敢闖敢拼的創業精神本身就是華興資本最重要的企業文化，而在今時今日更趨復雜的市場里，無疑將被視作重新點燃團隊士氣的火焰。

可以肯定的是，華興資本的復興之路已然開啟。它從 Web2 時代的資本浪潮中走來，曾以精準的洞察力孵化出一批定義行業的科技獨角獸，這份在產業變革中沉淀的資源整合能力、對創新賽道的敏銳嗅覺，形成面對新時代浪潮的關鍵底氣。站在新舊技術交替的關口，華興資本不僅要延續過往賦能創新的基因，更要以更開放的視野，真正理解并融入去中心化生態。

未來，我們有理由期待，這家曾歷經風雨并已成功通過了最大的壓力測試，互聯網黃金時代的老牌投行，一定能在 Web3的星辰大海中，再次孕育出一批獨角獸企業，讓資本的力量與技術革新同頻，成為連接產業升級與價值創造的橋梁，展望華興的未來，期待創造更多商界傳奇故事。

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