葛蘭一季報出爐，醫藥與科技投資暗藏哪些玄機？

近日，中歐醫療基金經理葛蘭在管公募基金披露一季報，截至一季度末，葛蘭在管規模依舊維持在400億元級別。

從業績表現來看，葛蘭管理的產品不乏亮點。中歐醫療創新股票一季度表現優異，A/C份額凈值漲幅均超20%，大幅跑贏業績比較基準超過16個百分點，展現出較強的盈利能力。中歐醫療健康混合雖漲幅約為2%，但在市場波動中仍保持了一定增長。

在投資觀點方面，葛蘭對創新藥領域前景十分看好。她表示，政策環境總體延續“支持創新”與“強化合規”。國家醫保局探索建立丙類藥品目錄，商業健康險規模擴大，為創新藥提供了增量支付空間。在創新藥領域，多抗、ADC等前沿技術研發加速突破，國內多家企業與海外跨國公司就多個品種達成重磅合作協議，標志著國產創新藥國際化能力顯著提升。展望二季度，葛蘭認為創新藥持續突破值得期待，全球合作持續推進及關鍵臨床數據披露將為該領域帶來新機遇。

除了創新藥，葛蘭還關注消費醫療復蘇與產業鏈關鍵環節國產替代等方向。她認為消費醫療有望迎來復蘇，產業鏈關鍵環節的國產替代也將是未來的投資重點。

葛蘭管理的中歐明睿新起點混合主要聚焦科技成長板塊。她認為，A股市場二季度或延續結構性行情，驅動邏輯可能從主題預期轉向基本面驗證與政策催化并重。科技成長領域仍為核心主線，人工智能產業鏈的景氣度或向應用端延伸，商業化落地加速的細分環節有望持續受益；機器人產業進入關鍵政策窗口期，技術突破與供應鏈本土化或催生新的投資機會。

對于市場整體形勢，葛蘭表示，2025年一季度中國經濟在政策托底與外部擾動中實現弱平衡，但內生增長動能仍需進一步鞏固。二季度市場核心矛盾或聚焦于外部風險傳導與國內政策對沖的博弈，A股預計延續結構分化格局。不過，她仍舊看好供給創新、渠道下沉、消費升級等方面的投資機會。

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