德豪潤達：歷史革新啟新程 戰(zhàn)略賦能創(chuàng)未來

在資本市場波譎云詭的當(dāng)下，企業(yè)每一次戰(zhàn)略抉擇都如同在棋盤上落子，既需化解過往積弊，更要布局未來棋局。德豪潤達（股票代碼：002005）近期通過一系列舉措，不僅成功解決困擾公司多年的歷史遺留問題，更以戰(zhàn)略投資者的引入為子公司安徽銳拓注入強勁動能，向市場釋放出深化改革、聚力發(fā)展的積極信號。

破局歷史困局，政企協(xié)同筑根基

長期懸而未決的仲裁爭議，曾是籠罩在德豪潤達上空的一片陰云。公司與蚌埠高新投資集團、蚌埠投資集團因三頤半導(dǎo)體股權(quán)回購產(chǎn)生的分歧，不僅消耗了大量管理精力，更影響了市場信心。然而，德豪潤達管理層展現(xiàn)出的智慧與魄力，為這一僵局找到了破局之道。

2025年4月18日，公司召開第八屆董事會第四次會議，審議通過了《關(guān)于回購控股子公司少數(shù)股東部分股權(quán)的議案》。公司計劃收購蚌埠投資持有的三頤半導(dǎo)體5.529%股權(quán)及蚌埠高新投持有的3.4557%股權(quán)，合計8.9847%股權(quán)。這一舉措不僅徹底解決了歷史遺留問題，使公司能夠輕裝上陣，更通過引入蚌埠國資方入股安徽銳拓，標(biāo)志著政企合作進入新階段。

國資股東的加入，為安徽銳拓帶來了政策傾斜與資源整合優(yōu)勢，同時釋放出“政府背書”的強烈信號。這為子公司后續(xù)在地方產(chǎn)業(yè)協(xié)同、項目申報、融資增信等方面開辟了新的想象空間。仲裁事項的圓滿解決，也意味著德豪潤達與地方政府的關(guān)系實現(xiàn)了從“爭議不斷”到“戰(zhàn)略合作”的升華，未來在產(chǎn)業(yè)政策、項目落地等層面有望迎來更深層次的協(xié)同。

戰(zhàn)略投資者加持，安徽銳拓展翅高飛

作為德豪潤達LED封裝板塊的核心資產(chǎn)，安徽銳拓自創(chuàng)立以來便專注于發(fā)光二極管（LED）、發(fā)射接收管、數(shù)碼管等封裝系列產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)。

據(jù)悉，安徽銳拓的LED燈珠封裝業(yè)務(wù)已廣泛應(yīng)用于問界、享界、奇瑞、長城、吉利、一汽、北汽、五菱、江淮、小鵬、極氪、領(lǐng)克、零跑、合眾等多家知名車企的主力車型。其客戶群體覆蓋傳統(tǒng)車企、新勢力及海外品牌，形成了廣泛的市場滲透力。2024年度，安徽銳拓營業(yè)收入為2.77億元，同比增長36.42%；凈利潤0.27億元，同比增長80.24%；在當(dāng)前車燈國產(chǎn)化替代進程加速的背景下，安徽銳拓作為LED封裝領(lǐng)域的“隱形冠軍”，憑借其深厚的技術(shù)儲備和豐富的客戶積累，有望邁入高速發(fā)展期。

此次，安徽銳拓通過增資擴股引入兩大戰(zhàn)略投資者——安徽省瑞丞光電股權(quán)投資基金（基金管理人為合肥瑞丞私募基金管理有限公司，經(jīng)工商查詢實控人為奇瑞）與池州國創(chuàng)私募股權(quán)投資基金（基金管理人為北京國創(chuàng)未來私募基金管理有限公司，經(jīng)工商查詢實控人為北京國家新能源汽車技術(shù)創(chuàng)新中心有限公司），這兩大戰(zhàn)略投資者背景、資源亦是突出，二者均擁有豐富的產(chǎn)業(yè)投資經(jīng)驗與強大的資源整合能力。入股后，安徽銳拓有望在技術(shù)研發(fā)協(xié)同創(chuàng)新、供應(yīng)鏈體系降本增效、客戶資源深度對接等方面獲得全方位賦能，加速實現(xiàn)從“區(qū)域龍頭”向“行業(yè)標(biāo)桿”的戰(zhàn)略躍遷。此次增資吸引5000萬元資金專項用于產(chǎn)能擴建，為其技術(shù)迭代升級與市場版圖拓展注入強勁動能。

估值重塑可期，長期價值凸顯

2025年首季，德豪潤達實現(xiàn)盈利拐點躍遷：營收1.5億元，歸母凈利潤成功扭虧為盈至83萬元，扣非歸母凈利潤虧損同比收窄41.3%，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額更逆勢轉(zhuǎn)正至1158萬元（同比激增135.4%）。從近些年的業(yè)績趨勢來看，公司有望邁入自我造血加速期，估值修復(fù)動能持續(xù)積蓄。

站在當(dāng)前時點，德豪潤達的變革已不僅是解決歷史問題，更是開啟價值重估的起點。值得關(guān)注的是，德豪潤達借助央企和地方國資股東背景，在資源整合、產(chǎn)業(yè)協(xié)同等方面具備獨特優(yōu)勢，這將進一步助力其業(yè)務(wù)拓展與戰(zhàn)略布局。隨著子公司盈利能力的增強，母公司報表將逐漸“輕盈”，估值體系也有望從“困境反轉(zhuǎn)”切換至“成長兌現(xiàn)”。對于投資者而言，德豪潤達的故事線已清晰展現(xiàn)：短期看歷史包袱卸下后的修復(fù)行情，中期看安徽銳拓成長帶來的業(yè)績彈性，長期看央地股東協(xié)同下的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。管理層展現(xiàn)出的戰(zhàn)略定力與執(zhí)行力，更成為其價值實現(xiàn)的堅實保障。

歷史遺留問題的解決，是德豪潤達的“過去式”；戰(zhàn)略投資者的引入，是公司的“現(xiàn)在進行時”；而估值重塑與長期成長，則是其“未來完成時”。站在新起點上，德豪潤達正以實際行動證明：一家能夠直面問題、擁抱變化的企業(yè)，終將在市場浪潮中煥發(fā)新生。

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