VR作為元宇宙硬件入口之一 有望在產(chǎn)品迭代的預期下繼續(xù)看高出貨量

9月27日晚間，字節(jié)旗下的PICO召開了國內(nèi)新品發(fā)布會，發(fā)布新一代VR一體機PICO 4系列。除了PICO 4在全球正式開售之外，發(fā)布會稱，9月28日其球線下門店同步開售，且PICO 4 Pro將于12月開售。有分析稱，VR行業(yè)經(jīng)過一段時間的發(fā)展，正迎來一個行業(yè)躍升的關鍵節(jié)點，這個“躍升”主題，其實就是VR正從發(fā)燒友的玩具，成為普通消費者的工具。中信證券表示，中長期維度，預計2022/2023/2025年全球VR出貨量有望達到1400/2000/5000萬臺，如行業(yè)能夠在標志性產(chǎn)品帶動下持續(xù)增長，國內(nèi)VR整機廠商存在潛在長期機會。

定價方面，PICO 4國行官方售價為：8+128G版本2499元，8+256G版本2799元，具有眼部及面部追蹤能力的PICO 4 Pro 512G 3799元。此前，PICO 4新品已在海外發(fā)布，最終定價為：128GB版429歐元(約合人民幣3000元)，256GB版本499歐元(約合人民幣3500元)。

PICO 4可實現(xiàn)虛擬世界與真實環(huán)境的無縫融合。硬件配置方面，PICO 4系列創(chuàng)新搭載了的 Pancake折疊光路設計，不含綁帶和電池的重量只有295g;采用了前后平衡式的設計方案，搭配親膚材質(zhì)的面部泡棉。PICO 4還采用了全新的HyperSense振感手柄，采用星環(huán)弧柱設計，更加符合人體工學。手柄內(nèi)置了一顆強大的寬頻線性馬達，振頻范圍是50-500Hz。

據(jù)悉，PICO不僅在消費者內(nèi)容生態(tài)上逐漸完善，也將VR產(chǎn)品和技術應用在企業(yè)級市場，包括消防培訓、安全教育、慢性病康復、VR科技課堂等方面。例如一些消防部門使用了PICO的VR技術后，演練學員可以置身于模擬廚房、加油站、森林等實訓環(huán)境中，學習不同場景的操作流程，大大提高了培訓效率，減少意外傷害。此次發(fā)布會面向企業(yè)級市場推出PICO 4 Enterprise，這是一套由強大硬件產(chǎn)品和全鏈路平臺能力組成的一站式解決方案，將在更多行業(yè)探索VR的應用。

續(xù)航方面，PICO 4搭載5300mAh電池，官方稱一次充電可提供約三個小時的使用時間。內(nèi)容應用方面，《萊美搏擊Body Combat》健身、Discovery探險節(jié)目、《劍與魔法》、《三體》、《靈籠》等知名IP的VR版內(nèi)容將相繼上線。其中，發(fā)布會上，《三體》作者劉慈欣在采訪視頻中透露，三體版權方三體宇宙已與PICO達成合作，將共同制作首個VR版本《三體》互動敘事作品，并會在明年上線。

字節(jié)跳動于2021年收購Pico，并入其VR相關業(yè)務。由于互聯(lián)網(wǎng)巨頭的入局，VR生態(tài)現(xiàn)狀正逐漸發(fā)展為“Meta+Quest”和“字節(jié)+Pico”兩大陣營。從目前的參數(shù)信息來看，字節(jié)的首款VR頭顯PICO 4將成為Meta今年海外消費級市場強有力的對手。

PICO總裁周宏偉表示，目前VR(虛擬現(xiàn)實)行業(yè)談競爭太早，市場還處于“你活我活”的階段，雖然產(chǎn)品硬件在每一代都有進步，但在整體上還是處于比較早期的階段。無論是字節(jié)跳動旗下的PICO還是Meta旗下的Quest產(chǎn)品，目前的用戶基數(shù)還是比較少，因此還有很大的發(fā)展空間。

VR行業(yè)自2017年后狂熱不再，但整個產(chǎn)業(yè)卻是在以更務實、穩(wěn)妥的方式不斷進步。根據(jù)IDC的調(diào)研數(shù)據(jù)，2021年VR頭顯的全球出貨量達1095萬臺，突破一千萬臺的行業(yè)拐點;IDC預測，2022年全球VR頭顯設備的出貨量將會達到1573萬臺，同比增長43.6%。今年一季度，VR頭顯全球出貨量仍在增長，漲幅達241.6%。而在國內(nèi)，上半年中國VR市場零售額突破8億元，同比增長達81%。有分析稱，VR行業(yè)經(jīng)過一段時間的良心發(fā)展，正迎來一個行業(yè)躍升的關鍵節(jié)點。這個“躍升”主題，其實就是VR正從發(fā)燒友的玩具，成為普通消費者的工具。

中信證券表示，短期來看，本世代VR整機在國內(nèi)的銷量尚有提升空間，可對標至國內(nèi)游戲主機約160萬臺/年的水平。中長期維度，預計2022/2023/2025年全球VR出貨量有望達到1400/2000/5000萬臺，假設2025年國內(nèi)VR出貨量占全球比可以達到國內(nèi)消費電子市場規(guī)模占全球比，ASP隨下一代VR硬件成本顯著上升的預期亦有提高，并參考國內(nèi)智能手機的市場份額情況，預測2025年國內(nèi)VR整機廠商總營收有望達到325億元，在敏感性測試下，總營收預期在約250-400億元范圍內(nèi)。

長期維度，VR作為元宇宙硬件入口之一，有望在產(chǎn)品迭代的預期下繼續(xù)看高出貨量，雖然下一代VR整機可能由海外科技巨頭引領，但預計較難出現(xiàn)海外巨頭占據(jù)絕大部分國內(nèi)市場份額的情況，如行業(yè)能夠在標志性產(chǎn)品帶動下持續(xù)增長，國內(nèi)VR整機廠商存在潛在長期機會。

相關概念股：

歌爾股份(002241.SZ)：客戶囊括一流VR/AR品牌商如Sony、Meta(Oculus)、Pico、華為、Google、微軟等，在中高端VR代工市場占據(jù)大量份額。

利亞德(300296.SZ)：公司近期回復投資者稱，公司旗下NP公司早在2019年即為Pico頭顯設備研制的過程中提供用于頭顯設備校驗的定位系統(tǒng)。

長信科技(300088.SZ)：公司為Pico提供頭顯模組。

歐菲光(002456.SZ)：公司表示，已組建元宇宙事業(yè)部，負責VR/AR領域的光學鏡頭、影像模組、光機模組和整機組裝制造等。在光學鏡頭方面，可提供VR非球面透鏡、VR/AR鏡頭組、VR目鏡等產(chǎn)品，同時對Pico采用的pancake技術路線進行布局。

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