播報：基金經(jīng)理定投團惹爭議 警惕“投教營銷一把抓”

市場震蕩，公募行業(yè)悄然掀起基金經(jīng)理定投熱潮，多家基金公司旗下基金經(jīng)理集結(jié)成團，定投自管基金。經(jīng)過一段時間的發(fā)酵，“定投團”也引發(fā)了一些爭議，譬如，基金公司如此操作的合規(guī)性、是否涉嫌誤導(dǎo)投資者，等等。

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業(yè)內(nèi)人士表示，基金經(jīng)理領(lǐng)頭定投屬于基金銷售手段，需要向投資者明確顯示自身的銷售立場，宣傳方式要確保合規(guī)，警惕“投教營銷一把抓”。

基金經(jīng)理定投潮起

定投一直是行業(yè)推崇的投資方式，而近期掀起的定投風潮，基金經(jīng)理領(lǐng)頭定投成為最大關(guān)注點。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，至少有10位以上基金經(jīng)理公開宣布定投自己管理的產(chǎn)品。

5月初，劉淼宣部對大成中證紅利指數(shù)基金進行隔周定投，承諾每筆份額至少持有3年。

華夏基金則是團隊行動。5月25日，華夏基金旗下周克平、鄭澤鴻、楊宇、屠環(huán)宇、榮膺、魯亞運等12名基金經(jīng)理和基金經(jīng)理助理組成“定投團”，他們每周的定投金額在1000-10000元之間。

建信基金的基金經(jīng)理陶燦也在5月18日宣布啟動“圓弧計劃”，定投他自己管理的基金產(chǎn)品，每天5000元，為期3個月。

4月份，嘉實基金基金經(jīng)理田光遠啟動“雙稀”基金定投計劃，每周以1500元定投他自己管理的稀土和稀有金屬主題ETF。此外，嘉實基金還在近日發(fā)布了“微笑定投”品牌。

在基金經(jīng)理帶領(lǐng)下，不少投資者開始了定投。來自某第三方平臺的數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，該平臺上通過基金定投方式入市加倉的投資者已超過1000萬。

談及這波“定投團”熱潮興起的原因，一位基金公司人士表示，主觀原因是基金公司更喜歡定投客戶，該類投資者多擁有較成熟的投資經(jīng)驗，資金申贖穩(wěn)定；客觀原因是今年市場寬幅震蕩，是推廣定投、吸引長線資金的好時機。

上海證券基金評價研究中心高級分析師姚慧分析，跟團定投的模式在一定程度上也可視為對基金經(jīng)理自購政策的響應(yīng)。“近日中基協(xié)發(fā)布《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》，要求基金經(jīng)理應(yīng)當將不少于當年績效薪酬的30%購買本公司管理的公募基金，并應(yīng)當優(yōu)先購買本人管理的公募基金，基金經(jīng)理自購符合政策要求。”

記者了解到，很多基金公司并未啟動基金經(jīng)理定投團，但一直倡導(dǎo)和鼓勵基金經(jīng)理購買自己管理的基金。長城基金表示，公司一直鼓勵員工購買旗下產(chǎn)品。長城基金同時強調(diào)，未強制要求員工采用何種方式購入。“員工的自購，是作為一名投資理念相對成熟的基金投資者，在對市場、基金產(chǎn)品、基金經(jīng)理有充分了解的基礎(chǔ)上做出的行為。”

行業(yè)或存在爭議

從中國基金報記者業(yè)內(nèi)采訪來看，基金經(jīng)理組團帶領(lǐng)自投的宣傳模式，一些公司愿意跟隨。不過也有一些基金公司表示，內(nèi)部對此模式存在爭議。

華南一家基金公司人士表示，專門建立定投官方微信群，強化了基金經(jīng)理的定投，投資者可能會由于信任基金經(jīng)理的專業(yè)性而忽視自身風險承受能力是否匹配，盲目跟投。

另一位業(yè)內(nèi)人士表示，對于參與定投、自購，監(jiān)管方面并沒有禁止性的規(guī)定，但宣傳方式一定要合規(guī)。例如：不應(yīng)該提到某只具體基金參與定投，“現(xiàn)在有些情況過于激進”。

姚慧表示，擇時是金融產(chǎn)品投資的最大難點之一。“定投”可以一定程度上解決擇時難題，幫助投資者克服因情緒導(dǎo)致的買賣沖動。“基金經(jīng)理現(xiàn)身說法，有助于更多投資者了解這種投資方式，是‘投資者教育’的有效方式。”但姚慧強調(diào)，基金經(jīng)理不是獨立的第三方，這就決定了“基金經(jīng)理定投團”只能被定義為基金銷售的一種手段，不屬于證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)。“基金公司作為代銷機構(gòu)，向公眾投資者宣傳推薦，不涉及基金投資組合具體比例和換倉信息，應(yīng)該在合理范圍之內(nèi)。但是，這種‘定投團’的方式，類似專業(yè)人士直播帶貨，如果基金管理人不能向投資者明示其非“獨立第三方”立場，存在誤導(dǎo)投資者的嫌疑。

對于基金經(jīng)理帶頭定投的效果，也有人提出質(zhì)疑。“投資者需要的是完整的‘解決方案’，基金經(jīng)理示范定投只能解決買的問題，相當于做到了買入時點風險的分散，但沒有解決資產(chǎn)風險的分散問題，也沒有解決賣出時點的問題。”華南一位公募人士認為，買入時展示的基金經(jīng)理能否在賣出時也坦然相告，這也是一個問題。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，更愿意正面去看待此事，但基金經(jīng)理親自帶頭定投反映出另外一個問題。

上述華南公募人士直言，基金經(jīng)理的出發(fā)點是好的。“然而，基金經(jīng)理的職責是管理好基金產(chǎn)品，為基金業(yè)績負責。給投資者提供投資建議應(yīng)該是投資顧問的工作，由基金經(jīng)理提供投資建議也有‘王婆賣瓜’之嫌。”

震蕩市場頻吹“定投風”引導(dǎo)投資者合理投資

面對市場震蕩，“小額多次”的定投模式成為各大基金公司營銷重點。中國基金報記者發(fā)現(xiàn)，很多基金公司的微信公眾號都在推送基金定投的宣傳文章。

姚慧表示，“定投”在持續(xù)震蕩市場中，是普通投資者的一個較好選擇，優(yōu)點是不需要考慮擇時，與之伴隨的是投資收益被鈍化，因此它不是一個普世的投資策略，并不適合所有場景。“對于投資者來說，最重要的始終是選擇同自身風險收益偏好及預(yù)期持有期限相適應(yīng)、歷史業(yè)績有保障的基金產(chǎn)品。基金公司在向投資者銷售基金之前必須了解投資人信息，堅持投資人利益優(yōu)先和風險匹配原則，根據(jù)投資人的風險承擔能力銷售不同風險等級的產(chǎn)品，把合適的基金產(chǎn)品銷售給合適的投資人。”

創(chuàng)金合信基金表示，引導(dǎo)投資者理性投資，基金管理人需要立足長遠，為投資者提供專業(yè)、正確的理財觀點，幫助投資者集中系統(tǒng)、持續(xù)便利地獲取投資知識，認識投資風險，保持好的心態(tài)，樹立理性投資、長期投資的理念。

編輯：羅浩

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理