“公奔私”浪潮再起 多位知名基金經(jīng)理轉(zhuǎn)投私募

2022年以來，公募基金經(jīng)理“奔私”浪潮再起，包括董承非、崔瑩、肖肖、葛晨在內(nèi)的多位知名基金經(jīng)理離職后將轉(zhuǎn)投私募行業(yè)，引發(fā)市場關(guān)注。而在2021年，盧安平、畢國強(qiáng)、沙骎、謝軍等知名投資人士已“奔私”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，私募基金行業(yè)發(fā)展質(zhì)量提高、去年結(jié)構(gòu)性牛市行情、公募的激勵機(jī)制制約、對A股長期走勢的樂觀等因素促成這一波“公奔私”小高潮。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來不足兩月，就有多位知名基金經(jīng)理“奔私”。例如，興證全球基金原副總經(jīng)理董承非加盟睿郡資產(chǎn)，寶盈基金前基金經(jīng)理張小仁、招商基金前基金經(jīng)理陳劍波均加入了私募行業(yè)，信誠基金原基金經(jīng)理聶煒和中海基金原投資經(jīng)理曾秀娟則聯(lián)手創(chuàng)業(yè)備案新私募。

另據(jù)了解，寶盈基金前權(quán)益投資部總經(jīng)理肖肖、華安基金前投資部總監(jiān)崔瑩也將大概率“奔私”，博時(shí)基金前基金經(jīng)理葛晨或加入知名私募景林資產(chǎn)。

朝陽永續(xù)基金研究院研究總監(jiān)、向日葵投資FOF研究總監(jiān)尹田園分析，可能是去年的結(jié)構(gòu)性牛市促成了年初的這波“公奔私”小高潮，而且這波浪潮還沒有結(jié)束。

上海證券基金評價(jià)研究中心高級基金分析師高云鵬直言，“公轉(zhuǎn)私”現(xiàn)象一直存在，而且每隔幾年就會掀起一波大潮。這與市場的周期有關(guān)，每波大潮都是伴隨著市場賺錢效應(yīng)產(chǎn)生的，2007年~2008年、2014年~2015年及2021年以來，市場都經(jīng)過了一輪上漲。

格上旗下金樟投資私募基金研究員謝詩琦也指出，通常經(jīng)歷過一輪大牛市，就會有一部分管理人“奔私”，一是積累了優(yōu)秀的歷史業(yè)績以及穩(wěn)定的客戶群體，二是看好未來權(quán)益類的大機(jī)會，三是公募由于歷史和體制的原因很難對人才有效激勵以及一些體制上的限制，“奔私”之后基金經(jīng)理可以更好踐行自己的投資理念。

好買研究部副總監(jiān)施丹鋒分析稱，經(jīng)常有公募基金公司不遺余力打造業(yè)績領(lǐng)先的基金經(jīng)理成為明星，這就給了基金經(jīng)理“奔私”的底氣。與此同時(shí)，由于明星效應(yīng)引發(fā)的大規(guī)模資金追捧，使得基金經(jīng)理繼續(xù)保持既往超額收益水平的難度加大。

針對公募行業(yè)管理機(jī)制及激勵制度方面的限制，滬上一家公募市場部人士表示，受制于公募基金行業(yè)的強(qiáng)監(jiān)管、重相對排名、薪酬相對受限等因素，私募基金的高比例業(yè)績報(bào)酬提成、高激勵、輕排名和重絕對收益，對基金經(jīng)理個(gè)人的誘惑力極強(qiáng)，尤其是明星基金經(jīng)理，“名氣變現(xiàn)”的訴求強(qiáng)烈。

數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，今年以來有39位基金公司高管出現(xiàn)變更，涉及23家公司；有48位基金經(jīng)理宣布離任，涉及39家公司。

好買研究員徐冬冬表示，國內(nèi)資管行業(yè)蓬勃發(fā)展，是各類資管機(jī)構(gòu)人才加速流動的關(guān)鍵原因。公募基金投研體系成熟，人才培養(yǎng)機(jī)制完備，基金經(jīng)理接受了系統(tǒng)的培養(yǎng)和鍛煉，如果再具備良好的個(gè)人投資業(yè)績，必然是各類資管機(jī)構(gòu)爭搶的“香餑餑”。這些人才的去留，有時(shí)可能并不完全取決于激勵機(jī)制。如果人才流動無法避免，公募基金可能更需要在人才梯隊(duì)的建設(shè)上下功夫，盡量保證產(chǎn)品平穩(wěn)運(yùn)行。

也有人士認(rèn)為，人才是資管行業(yè)的核心競爭力，公募基金應(yīng)該進(jìn)一步優(yōu)化激勵機(jī)制，使其能更有效地反映基金經(jīng)理的投資水平。

“應(yīng)對人才流失，基金業(yè)績和薪酬需要合理匹配，股權(quán)激勵運(yùn)用得當(dāng)也會起到積極作用，同時(shí)，公募平臺也需要重視體系化搭建、研究的支持以及透明的晉升通道，幫助基金經(jīng)理成長。”謝詩琦說。

也有人士認(rèn)為，留住基金經(jīng)理這類優(yōu)秀人才除了在機(jī)制保障外，更重要的是公司的做事氛圍、企業(yè)文化等，應(yīng)該打造適合公司發(fā)展的企業(yè)文化，才是留住核心人才、壯大發(fā)展基金公司的根基。

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理