無“基”可管！績優基金經理竟成“光桿司令” 什么情況？多只基金遭清盤

在公募行業“內卷”下，基金經理面臨的“失業”風險，可能不是業績不佳，而是管理規模太小。

記者注意到，由于中小基金公司頻頻出現的基金清盤現象，許多基金經理將面臨“無基可管”的尷尬。就在2月23日，在一紙清盤公告后，國內一位公募人士注意到他在基金經理崗位上可能已進入“失業”狀態，目前該公司尚未將其聘任為其他公募產品的基金經理。而此前也曾出現基金產品清盤終止后，基金經理迅速離職的現象。

績優基金經理變“光桿司令”

北信瑞豐基金公司2月23日發布公告，根據《基金法》、《基金合同》等有關規定，北信瑞豐華豐靈活配置基金已觸發《基金合同》終止的情形，北信瑞豐基金管理有限公司應當在上述終止情形出現后終止基金合同并依法履行基金財產清算程序。北信瑞豐華豐靈活配置基金基金的最后運作日為2022年2月22日，并于2022年2月23日進入清算程序。

上述相關基金產品進入清算程序后，也意味著北信瑞豐華豐靈活配置基金的基金經理盧平進入“失業”狀態，截止目前，北信瑞豐基金公司尚未將盧平聘任為其他公募產品的基金經理。

根據基金招募說明書顯示，盧平原為招商證券的研發部門副總經理，2020年4月入職北信瑞豐基金管理有限公司，之后開始在北信瑞豐擔任公募基金經理，擔任兩只基金的基金經理。

盧平管理的第一只公募基金產品是北信瑞豐興瑞靈活配置基金，盧平在2021年10月12日擔任該基金的基金經理，兩個半月后，該基金在2022年1月18日清盤終止。這個時候，盧平管理的基金就只剩下了北信瑞豐華豐靈活配置基金，萬萬沒想到，該基金也因規模太小觸發基金合同終止。

在短短一個月時間內，所管兩只基金產品先后清盤終止，也意味著該基金的基金經理盧平實際上進入“失業”狀態。

值得關注的是，盧平在基金經理任職期內的業績堪稱優秀。他所管理的北信瑞豐興瑞靈配基金，從走馬上任到基金清盤終止，任職時間總計98天，期間累計收益率為5.28%。盧平管理的北信瑞豐華豐靈活配置基金，任職時間總計為119天，累計收益率為31.98%。

清盤帶來基金經理“失業”風險

實際上，因為規模而非業績，面臨“失業”風險的基金經理，還有不少。

2月23日，德邦基金公司發布公告提醒，德邦量化優選股票型證券投資基金已連續40個工作日基金資產凈值低于5000萬元，可能觸發基金合同終止情形。公告強調，根據《基金合同》的規定，《基金合同》生效后，連續60個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應當按照基金合同約定進入清算程序并終止基金合同，而無需召開基金份額持有人大會。據悉，該基金已連續40個工作日基金資產凈值低于5000萬元。

德邦量化優選股票型基金的基金經理為吳志鵬，在去年八月中旬，他所管理的另一只基金——德邦量化新銳基金已因規模太小觸發基金合同終止。此外，吳志鵬還管理德邦民裕進取量化、德邦量化對沖、德邦上證G60綜指增強基金等多只產品，雖然管理的基金產品很多，但每只規模都很小，實際上，德邦民裕進取量化在去年四月也發布過可能觸發基金合同終止的提示，也意味著吳志鵬目前在管的多只基金都存在潛在的清盤終止風險。

人保資產旗下此前出現的基金經理離職潮，也與旗下一些基金的清盤有關。記者注意到，該公司已離職的基金經理梁婷、魏瑄、張瑋等人，分別是人保添益6個月定期開放債券基金、人保添利9個月定開基金、人保鑫享短債債券基金的基金經理，這三只基金均已清盤終止，比如張瑋管理的人保鑫享短債在基金終止后，僅過了半個月就公告離職。

顯而易見的是，公募行業的“內卷”效應，已使得基金清盤終止運作的現象頻出，而基金經理的離職潮也與基金清盤有莫大關聯。

頭部基金也受影響

顯然，基金經理的“失業”風險，不僅在于基金業績是否匹配市場，還在于公募行業進入“內卷”狀態后，資金持續流向頭部基金旗下的少部分核心產品。這也導致了許多中小基金公司面臨著相關基金產品始終難以做大規模，而規模太小又使得此類基金產品可能存在進一步的清盤終止風險，從而帶來投研人才流失的可能。

數據顯示，2022年以來已有約20只基金宣布清盤終止，而在2021年內，基金清盤數量更是達249只，較2020年增幅達40%，刷新了近三年以來的新高記錄。與此相關的是，統計數據也顯示2021年內基金經理的離職人數也創出新高，去年離職的基金經理超過300位。

離職的基金經理與清盤的基金在相當程度上集中在中小公募。然而在“內卷”效應下，大型公募旗下產品業開始出現類似情況。記者注意到，在發布基金產品可能觸發合同終止的基金公司中，也存在一些大型頭部基金公司旗下產品。

在2月23日、2月22日，就有五家超大型頭部公募基金公司發布旗下基金產品可能因規模太小觸發基金合同終止的風險提示。

南方一家大基金2月23日發布公告表示，其中證互聯網指數基金的合同生效日為2020年12月1日，截止2022年2月21日，其基金資產凈值已連續20個工作日低于1億元。若截至2022年3月7日日終，基金的基金資產凈值連續30個工作日低于1億元，則觸發上述《基金合同》約定的終止情形，《基金合同》應當終止，基金管理人將根據相關法律法規、基金合同等規定對本基金進行清算。

另一家大基金也披露，旗下家電ETF基金若截至2022年3月22日，出現連續50個工作日基金資產凈值低于5000萬元的情形，基金將根據基金合同約定進入清算程序。

業內人士認為，頭部公募巨頭旗下相關產品披露因規模過小可能導致基金合同終止的提示，足以說明中小公募基金的生存狀態，尤其是基金清盤風險的普遍性存在。不過，對上述頭部公募巨頭而言，一兩只基金可能存在的清盤風險，并不會影響相關基金經理的職業空間，此類頭部基金公司旗下產品線豐富，已存的老基金與待發產品數量極多，強大的資源平臺足以吸納基金經理在其他產品上任職。

私募的清盤可能更要命

基金清盤給基金經理帶來的影響，在公募基金領域可能還只是“失業”或離職。在私募領域可能是關門甚至職業生涯的結束。

“如果基金清盤了后，只能解散關門”深圳地區的一位私募基金經理向記者表示，在2021年內發行了公司唯一的一只私募產品，并且公司還配了一些研究員，但在2021年的行情中該產品出現較大損失，已逼近清盤的預警線。他向記者強調，目前基金只能按照三成倉位慢慢做，如果虧到清盤線，公司就只能解散全部人員。“有點麻煩，還不如自己做呢”，他向記者強調。

在海外市場的清盤事件還存在更極端的現象。在去年四月份，華爾街一位頂級私募的基金經理在旗下產品被迫清盤后一個月選擇了結束。傳奇價值投資基金經理查爾斯·德·沃克斯(Charles de Vaulx)于2021年4月26日，從國際價值顧問公司辦公室第五街717號的10層跳下自殺身亡。查爾斯·德·沃克斯當時剛滿59歲，而他的基金在一個月前宣布清盤。

關鍵詞： 光桿司令 基金經理