大摩：AT&T(T.US)目標價上調至27美元 Flannery維持對該股“與大盤持平(In-Line)”評級

摩根士丹利分析師Simon Flannery表示，AT&T(T.US)的股價將通過改善自由現金流、去杠桿化帶來增量資本回報的機會以及電信行業的重新評級等因素再上漲20%。Flannery維持對該股“與大盤持平(In-Line)”評級，將目標價從22美元上調至27美元。

Flannery指出，AT&T在4月份對其媒體部門的分拆讓市場對該公司核心通信業務有了一定的關注。該分析師稱：“我們相信，AT&T分拆媒體部門后的公司為投資者提供了有吸引力的估值、去杠桿化的資產負債表，以及在動蕩的市場中的防御性定位。”

據了解，AT&T正在通過增加調整后的息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)和削減資本支出，來引導該公司自由現金流在2023年及以后的擴張。該公司預計其在2023年的EBITDA將增長6%，高于今年的3%，以及隨著5G部署支出的放寬，AT&T在2024年資本支出預計將下降近17%至200億美元。

此外，AT&T還預計，再加上更強勁的資產負債表(通過更多的自由現金流更快地改善)，該公司到2023年底的凈杠桿率將達到2.5倍。

與此同時，Flannery寫道，隨著投資者持續轉向防御類股，可能提振電信服務行業的整體估值。按市盈率計算，AT&T目前的股價較標普500指數低54%。

關鍵詞： AT&T(T.US)目標價上調 維持投資評級 去杠桿化 資產負債表