四指標鎖定93只潛在現金奶牛 分紅方案中尋覓新“升”機

2021年年報進入密集披露期，上市公司分紅方案特別是現金分紅備受市場關注。數據顯示，截至4月19日，A股共有1555家公司擬進行現金分紅。其中，擬每股派現在1元以上的有62家。

對此，金百臨咨詢分析師秦洪在接受記者采訪時表示，今年高比例、大額分紅的公司數量在增多；高股息率個股的增多往往意味著A股投資價值進一步顯現，且有望吸引更多資金入市。

21家公司擬現金分紅規模超百億元

據梳理，截至目前，有21家公司擬現金分紅規模超百億元。其中，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、招商銀行等10家均來自銀行業。工商銀行計劃分紅總額最高，達到1045.34億元，也是目前A股2021年度擬分紅金額唯一超千億元的公司。

此外，貴州茅臺擬2021年度每10股派發現金紅利216.75元，共分配利潤272.28億元。該公司去年營業收入同比增長11.88%，凈利潤同比增長12.34%。

“今年市場的波動加大，高股息率個股因此得到更多的市場關注，而這些高股息率個股整體的估值水平也不高，所以具有較強的防御特征，是目前市場關注的焦點。”私募排排網旗下融智投資基金經理胡泊對記者表示，配置高股息率個股是一個比較穩妥的策略。但大部分高股息率個股都具有比較強的周期性，因此長期投資是一個更好的參與高股息率個股的投資方式。

華輝創富投資總經理袁華明也對記者表示，由于股息率的分子是股息，分母是股價，所以大多數高股息率個股市盈率不高，或者股價相對較低。因此，高股息率個股往往具備中長期投資價值。

以4月19日收盤價計算，在已公布分紅方案的公司中，有612家公司2021年股息率超過銀行一年定存利率（1.75%）。從行業來看，上述612家高股息率公司主要集中在基礎化工、機械設備、醫藥生物、交通運輸、汽車等五大申萬一級行業，分別有58家、54家、47家、38家、36家。

而良好的業績會使公司分紅更有底氣。據梳理，上述612家公司中有467家在去年實現凈利潤同比增長，占比達到76.31%。

巨澤投資董事長馬澄在接受記者采訪時表示，判斷高股息率個股投資價值，還需要看其所屬行業的發展周期，并結合業績等綜合判斷前景。但整體上，低估值、高股息率個股更容易受到機構資金青睞。

估值方面，截至4月19日收盤，A股的最新動態市盈率為16.56倍（整體法），上述612只個股中有326只個股的最新動態市盈率均低于16.56倍，占比超五成。

93只個股具備高分紅潛質

在尚未披露年報的公司中，還有哪些上市公司具備高分紅潛力？川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受記者采訪時表示：“能夠分紅的企業通常都具備較強的盈利能力，現金流充裕；同時，這些企業也往往具有相當的行業地位，業績穩定，抗風險能力強，才能做到一定程度脫離行業周期獨善其身。”

事實上，在專業人士看來，高分紅個股通常具有一些特征：例如，此前曾連續3年（2018年至2020年）股息率超過銀行一年定存利率（1.75%）；2021年前三季度凈利潤為正值或已披露2021年年度業績預告且預喜；2021年前三季度每股經營活動性現金流凈額為正值；2021年前三季度每股未分配利潤超過1元。

按圖索驥，同花順數據顯示，2021年年報實際披露日在4月19日及之后的2785家上市公司中，有93家公司具有上述特征。從行業屬性看，這93家公司主要來自于汽車、紡織服飾、傳媒、銀行等行業。洋河股份、格力電器、美的集團、凌霄泵業、老鳳祥、口子窖、養元飲品、盈趣科技、飛科電器等9家公司在符合上述特征的同時，于2018年至2020年歷年每股派現金額都達到了1元及以上（稅前），持續分紅力度更大。

接受記者采訪的浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林表示，“高分紅企業往往處在成熟期。他們通過投資很難進一步提升業績，但現有業務卻又能夠產生充裕的現金流。”

陳靂也認為，“高分紅企業所在行業已進入成熟期，整體市場空間增速放緩，行業格局較為穩定。這些行業通常會經歷較為漫長的穩定期，直至新技術帶來的新機遇對現有格局產生沖擊。”

對于高股息率公司的投資機會，私募排排網旗下融智投資基金經理助理劉寸心對記者表示，“股息率是選股的重要參考指標，其中，股息率的高低和持續性是參考的重點，在當前整體大環境風險偏高、不確定性較強的情況下，市場資金避險情緒較高，因此投資連續3年股息率超過銀行定期存款的股票會是較好的防守戰略，疊加經濟好轉之后的估值提升，會帶來不錯的投資回報。”

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