白酒行業顯現馬太效應 資本入局或可助地方酒企突圍

近日，作為貴州醇、枝江酒業、貴州青酒、永樂酒業等多家地方酒企掌舵人的朱偉在熱搜上賺足了熱度，不僅涉及“枝江酒業老產品全面提價10%”的話題，還涉嫌“未成年人宣傳白酒”事件。

“中國酒業競爭已進入品牌化、品質化、規模化競爭時代。”中國酒業智庫專家蔡學飛對記者表示，頭部酒企大多有品牌價值優勢、文化優勢，所以品牌溢價較高，消費者對頭部酒企的需求進一步加大，推動頭部酒企業績出現良性增長。與之相比，地方酒企的發展空間被進一步壓縮，因此出現白酒市場兩極分化的馬太效應。

據國家統計局數據顯示，2018年至2021年，全國規模以上白酒企業完成釀酒總產量分別為871.2萬千升、785.95萬千升、740.73萬千升和715.6萬千升，呈逐年下滑趨勢。

在產量下降的同時，白酒銷量下滑更加明顯。國家統計局數據顯示，在2016年銷量達到1358萬千升峰值后，白酒銷量進入劇烈下降通道，到2020年降至729.6萬千升，降幅接近50%。

白酒行業上市公司發布的2021年財報數據顯示，報告期內，擁有高端品牌的酒企在營收和凈利潤方面均實現穩健增長態勢；區域品牌酒企的業績表現卻并不樂觀。

貴州茅臺發布的2021年年報數據顯示，報告期內，公司實現營收1094.64億元，同比增長11.71%；實現凈利潤為524.6億元，同比增長12.34%。五糧液發布的年報顯示，2021年實現營收497.21億元，同比增長17.01%；實現歸母凈利潤173.27億元，同比增長19.13%。

作為地方酒企的代表，枝江酒業曾是湖北省白酒業龍頭企業，但近年來業績直線下滑。公開數據顯示，在2012年至2019年期間，枝江酒業凈利潤從1.78億元不斷下滑直至虧損，其中2018年和2019年虧損最嚴重，分別達到3707萬元和8620萬元。

“貴州茅臺、五糧液等頭部酒企的業績伴隨消費、審美和口味上的升級而增長。”正一堂戰略咨詢機構董事長楊光對記者表示，白酒行業將向頭部集中、向產區集中、向醬酒集中。地方酒企沒有跟上消費升級的步伐，所以發展緩慢。

近兩年，資本大舉布局白酒行業。記者對相關信息梳理后發現，2020年至2022年是白酒行業并購的密集期，達到10余起。

2020年8月份，維維股份將枝江酒業71%股份以4.615億元出售給江蘇綜藝集團。同年10月份，豫園股份收購金徽酒38%股份。2021年8月份，華潤酒業控股有限公司與嘉興鼎暉樽珂股權投資合伙企業擬通過增資方式收購山東龍頭酒企景芝白酒有限公司60%股權。2022年2月份，華潤集團旗下的華潤戰投擬收購其控股股東金種子集團49%股權，成為金種子酒的第二大股東……

“白酒毛利率高，白酒股在資本市場表現非常活躍，這些都是資本青睞白酒行業的原因。”蔡學飛表示。

“地方酒企未來的機會就是打造省級龍頭企業，跟隨消費升級的步伐，打造主流化、高端化產品。”楊光表示，部分地方酒企已經在向省級龍頭企業邁進。例如，山東省白酒領域原本缺少省級龍頭企業，華潤啤酒收購景芝酒業后，不但可以提供資金上的支持，還可借助華潤啤酒的網絡渠道優勢幫助景芝酒業加速市場布局。

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