北交所IPO冰與火：一季度撤材料頻現 上市輔導熱度不減

北交所開市即將滿5個月，IPO企業申報和審核進展一直受到市場關注。

今年3月，新三板多家掛牌企業表示計劃撤回北交所上市申報材料，創下北交所去年開市以來的單月新高。

業內人士向記者分析，不排除部分企業此前對北交所的上市要求把握不夠，存在帶病申報的現象；也有的因為2021年報即將出爐，可能暴露業績變臉或公司治理不規范的情況。

在他們看來，盡管企業集中撤回上市申請，但屬于正常現象，不會影響其他企業申請北交所上市的熱情。根據證券時報記者不完全統計，今年一季度逾60家掛牌企業表示擬在北交所上市并輔導備案。

多家企業密集撤材料

去年年底以來，陸續有多家新三板公司撤回在北交所上市的申報材料，根據證券時報記者對掛牌企業公告的不完全統計，至今至少有22家。其中，今年一季度有16家掛牌企業披露擬終止在北交所上市的IPO申請，并計劃撤回申請材料。進一步來看，今年3月就有多達12家企業宣布撤回，占比高達75%，比如有杭州路橋、太川股份、伊斯佳、銀山股份、鼎豐股份、匯群中藥等。

從撤回原因來看，上述企業普遍表示是基于戰略調整、資本市場路徑規劃的考慮。

伊斯佳稱，是因為預計無法在規定時限內提交第三輪審核問詢函的回復。東立科技談到，鑒于公司目前正在實施50萬噸硫酸亞鐵固廢資源綜合利用項目一期工程，項目預計將于今年下半年建成投產。基于對投資者負責的態度和未來發展戰略考慮，撤回北交所IPO申請。

對于近期掛牌企業集中撤回北交所IPO申報的原因，北京南山投資創始人周運南向證券時報記者解釋，集中撤回原因有四點：首先是北交所作為A股上市公司板塊，其規范性要求和門檻相對精選層會有一定程度的趨嚴；其次是在精選層排隊時期，確實存在少數企業帶病申報、卡位申報；第三是少數公司在排隊期間，受疫情影響企業經營出現變化，導致不符合上市標準；最后是由于3月份屬申請企業年報集中披露期，所以很多治理規范性、經營業績等問題集中暴露出來了。

公告顯示，上述3月集中撤回IPO申請掛牌企業中，普遍被監管層問詢3輪至4輪。

有市場人士擔心，集中撤回是否意味著監管層收緊審核要求？對此，一名資深投行人士表示，應該不是審核收緊的原因。在他看來，比如財務不規范、對監管的問詢問題解釋不清楚等，都可能是企業撤回IPO的原因。該人士還談到，北交所開市不久，不排除有些企業自身條件還不夠，但由于對上市要求把握不清所以提前申報，如今經過審核問詢后撤回材料。

企業申報仍然踴躍

多名市場人士指出，近期新三板掛牌企業撤回北交所IPO屬正常現象，也是少數群體。整體來看，企業申報北交所上市依然非常積極。

周運南談到，從撤回企業家數在排隊企業中的占比來看，與去年同期精選層的情況相差并不太大，不會影響其他企業申請北交所上市的熱情。

根據證券時報記者對掛牌企業公告的不完全統計，今年一季度，至少有67家掛牌企業表示申請公開發行股票并在北交所上市輔導備案。

3月31日，凱大催化公告稱，公司早在2021年已提交IPO上市輔導備案申請，如今根據自身經營狀況及未來發展規劃，擬將首次公開發行股票并上市的計劃變更為在北交所公開發行股票并上市。

同日，訊眾股份表示，北京證監局對公司報送的向不特定合格投資者公開發行股票并在北交所上市的輔導備案材料予以受理。

值得注意的是，3月31日，新三板今年第一次調層正式啟動，這也是新三板調層新規實施后的首次分層調整。據了解，全國股轉公司此前發布修訂后的《全國中小企業股份轉讓系統分層管理辦法》及配套業務指南，新規包括優化進層財務條件、調整非財務條件、優化進層頻次等方面；涉及全年共設6次創新層進層安排；取消合格投資者不少于50人的規定；適當降低凈資產收益率要求等。

業內人士表示，多次分層可以極大提高創新層的及時性，壯大創新層隊伍，為北交所及時輸送更多的優質企業。在基礎層企業沖刺“升入”創新層前夕，已有多家基礎層公司提前宣布北交所IPO輔導，比如太重向明、磐電科技。

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