伴隨著ESG(環(huán)境、社會和治理)等概念持續(xù)升溫，國際上已經(jīng)成為主流的社會責(zé)任投資在國內(nèi)也逐漸受到更多關(guān)注。日前由中國人民大學(xué)中國普惠金融研究院發(fā)布的報告《社會責(zé)任投資的實踐與前景——從邊緣到主流》(下稱《報告》)指出，當(dāng)前，我國社會責(zé)任投資正處于從邊緣邁向主流的關(guān)鍵時期，“雙碳”目標(biāo)讓其迎來了良好的發(fā)展機遇。

專家建議，應(yīng)厘清概念，建立社會責(zé)任投資的共同語言，發(fā)揮政府作為市場促進者的催化作用，完善相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，推動社會責(zé)任投資成為主流機構(gòu)的主流業(yè)務(wù)，形成廣泛認(rèn)可的度量體系，以推動我國社會責(zé)任投資行業(yè)的良性發(fā)展。

制度優(yōu)勢奠定良好投資基礎(chǔ)

所謂社會責(zé)任投資，是一種投資理念，強調(diào)在追求財務(wù)回報的同時，兼顧投資的社會與環(huán)境效益。

“為了倡導(dǎo)這一理念，不同機構(gòu)先后提出了ESG投資、影響力投資、可持續(xù)投資等概念，雖然表述不盡相同，但追求的都是雙重目標(biāo)——既要有財務(wù)回報，又要有社會價值、社會回報和社會總體收益率。”IFCII(中國社會責(zé)任投資高峰論壇)秘書長、中國普惠金融研究院院長貝多廣在日前舉行的“新發(fā)展 可持續(xù)——2021中國社會責(zé)任投資高峰論壇IFCII”上表示。

社會責(zé)任投資在國際上已經(jīng)成為主流。《報告》顯示，近些年，社會責(zé)任投資規(guī)模在發(fā)達國家快速增長。在美國，使用可持續(xù)投資策略的資產(chǎn)規(guī)模過去十年增長超過4倍，2020年初達到17.1萬億美元，占美國本土專業(yè)管理資產(chǎn)的33%。在日本，可持續(xù)投資規(guī)模2014年到2020年增長了368倍。同時，國外主流資產(chǎn)管理公司和機構(gòu)投資者紛紛將環(huán)境(E)、社會(S)、治理(G)因素融入投資決策與風(fēng)險管理。

我國社會責(zé)任實踐當(dāng)前仍具較強的公益慈善屬性。《報告》援引數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，我國廣義ESG公募基金共計120只，占所有存續(xù)公募基金數(shù)量的1.5%。貝多廣表示，一方面，市場資金的參與度有待提升;另一方面，各類資產(chǎn)管理機構(gòu)所發(fā)行的相關(guān)產(chǎn)品較少，社會責(zé)任投資理念還需向投資者普及。

不過，《報告》同時指出，我國制度優(yōu)勢奠定社會責(zé)任投資的良好基礎(chǔ)，各級政府一直以來都有通過直接投資或政府采購參與社會責(zé)任投資。在經(jīng)歷了數(shù)十年的經(jīng)濟高速增長后，我國需要尋求更加協(xié)調(diào)、綠色和共享的新發(fā)展模式。

多機構(gòu)力推可持續(xù)投資理念

業(yè)內(nèi)人士表示，在力爭完成“碳達峰”“碳中和”目標(biāo)的背景下，社會責(zé)任投資在我國迎來了良好的發(fā)展機遇。

以全球最大的投資公司之一TPG為例，其旗下The Rise Fund(上善睿思基金)是全球首個大規(guī)模的純粹做影響力投資的基金。睿思基金近幾年在中國投資了中和農(nóng)信、度小滿、綠客盟集團、美術(shù)寶等項目，并正在普惠教育、普惠醫(yī)療、普惠金融、氣候變化等領(lǐng)域?qū)ふ腋鄼C會。

TPG中國區(qū)管理合伙人孫強表示，“很多人對影響力投資有認(rèn)知誤區(qū)，認(rèn)為其財務(wù)回報會不盡如人意。事實上，從上善睿思基金自身的實踐看，義利并舉是可以實現(xiàn)的。”

成立于2016年的綠動資本在“募、投、管、退”全流程中，都注重對綠色效益的量化評估。綠動資本董事長兼CEO白波對《經(jīng)濟參考報》記者表示，公司成立以來，陸續(xù)完成了超30億元、約十余個項目的投資，“我們在做項目盡調(diào)和投資時，既要做商業(yè)盡調(diào)、財務(wù)盡調(diào)、技術(shù)判斷、法務(wù)盡調(diào)等工作，也要通過一套綠色影響力評估標(biāo)準(zhǔn)來衡量項目的綠色效益，包括可以減少多少二氧化碳及其他大氣污染物排放、減少多少危廢排放、減少多少污水排放等。”

多家機構(gòu)也在力推可持續(xù)投資理念。上海證券交易所黨委委員、副總經(jīng)理董國群表示，資本市場助力可持續(xù)發(fā)展大有可為。上交所大力拓展綠色投資品種，積極開發(fā)綠色指數(shù)及相關(guān)基金產(chǎn)品，并廣泛開展綠色金融與可持續(xù)發(fā)展宣傳與培訓(xùn)活動，引導(dǎo)投資者關(guān)注綠色金融市場，推進綠色投資理念普及。他指出，我國資本市場參與主體對ESG的認(rèn)知發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，從“為什么要踐行ESG”到“怎樣踐行ESG”。企業(yè)對環(huán)境的關(guān)注焦點，從“企業(yè)對環(huán)境產(chǎn)生怎樣影響”到“氣候變化對企業(yè)產(chǎn)生怎樣影響”。投資者踐行責(zé)任投資的方式，也從“關(guān)心被投企業(yè)ESG狀況如何”到“怎樣積極發(fā)表股東主張、推動企業(yè)改變ESG狀況”。可以看到，市場各方正在積極采取更多舉措，推進綠色發(fā)展。

7月16日，花旗銀行(中國)有限公司宣布，近日向其財富管理客戶推出專注ESG投資理念的代客境外理財產(chǎn)品海外基金—聯(lián)博美國可持續(xù)趨勢基金，旨在進一步豐富中國高凈值客戶的可持續(xù)投資產(chǎn)品。

廣泛認(rèn)可的度量體系亟須建立

中國保險資產(chǎn)管理協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云表示，總體看，這幾年從協(xié)會、到行業(yè)到監(jiān)管部門，做了很多探索，后續(xù)仍然需要加勁。

著眼于宏觀層面，專家認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮政府作為市場促進者的催化作用。IFCII聯(lián)席主席、上海交通大學(xué)高級金融學(xué)院執(zhí)行理事屠光紹提出，健全完善宏觀和政府管理層面對微觀主體社會責(zé)任實踐活動的引導(dǎo)機制，需要從發(fā)展規(guī)劃、制度安排、基礎(chǔ)設(shè)施三個方面推進。“發(fā)展戰(zhàn)略能夠為微觀主體、市場主體等更好地將社會責(zé)任落實到企業(yè)經(jīng)營活動中提供遵循。”

在微觀層面，專家建議，應(yīng)當(dāng)推動社會責(zé)任投資成為主流機構(gòu)的主流業(yè)務(wù)，推動建立廣泛認(rèn)可的度量體系，提升專業(yè)管理能力，以推動我國社會責(zé)任投資行業(yè)的良性發(fā)展。

孫強也表示，缺乏衡量標(biāo)準(zhǔn)制約了國內(nèi)影響力投資的系統(tǒng)發(fā)展。在衡量標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)建方面，TPG和上善睿思基金創(chuàng)建的獨立研究機構(gòu)Y Analytics與全球頂尖高校和智庫合作開發(fā)出了一套公式，用數(shù)學(xué)的算法衡量投資后產(chǎn)生的影響力，并轉(zhuǎn)化為貨幣計量。