深交所主板中小板合并會影響投資嗎 形成主板與創業板各有側重、相互補充的發展格局

2月5日，中國證監會正式批復深圳證券交易所合并主板與中小板。合并是否會對投資者交易產生影響?

作為我國多層次資本市場體系的重要組成部分，深交所主板和中小板在擴大直接融資、服務實體經濟、支持中小企業發展等方面發揮了積極作用。截至1月底，深交所主板、中小板上市公司合計1468家，占A股上市公司總數的35%，總市值23.39萬億元，占全市場的29%。同時，深交所主板和中小板在發展中也暴露出一些問題，如板塊同質化、主板結構長期固化等。因此，合并深交所主板與中小板是堅持問題導向的改革之舉，有利于優化深交所板塊結構，形成主板與創業板各有側重、相互補充的發展格局，更好滿足不同發展階段企業的融資需求，增強深交所的服務功能。

中金公司首席經濟學家彭文生表示，此舉有利于進一步推進資本市場存量改革，深市主板與中小板合并能形成一個更有廣度、深度的板塊，也與創業板各有側重，滿足不同階段企業發展融資需求。

據悉，合并深交所主板與中小板的總體安排是“兩個統一、四個不變”。“兩個統一”是指統一主板與中小板的業務規則，統一運行監管模式。“四個不變”是指板塊合并后發行上市條件不變，投資者門檻不變，交易機制不變，證券代碼及簡稱不變。證監會將指導深交所整合主板與中小板制度規則，做好監管銜接，對發行上市、市場產品、指數名稱等進行適應性調整，做好技術系統改造和測試，確保平穩落地。

2004年5月，深交所在深市主板內設立中小板，作為分步推進創業板的重要步驟，為創業板順利推出創造條件、積累經驗，開辟了中小企業、民營企業進入資本市場新渠道。經過多年發展，中小板上市公司總體不斷發展壯大，在市值規模、業績表現、交易特征等方面與主板趨同。

合并完成后，深市主板定位于支持相對成熟的企業融資發展、做優做強，發行上市門檻保持不變;創業板主要服務于成長型創新創業企業，突出“三創”“四新”。深市以主板、創業板為主體的市場格局，將為處在不同發展階段、不同類型的企業提供融資服務，進一步提高資本市場服務實體經濟能力。

對于投資者關心的合并會對投資產生哪些影響，記者采訪獲悉，本次合并僅變更原中小板公司證券類別，證券代碼和證券簡稱保持不變，不會影響投資者交易方式和交易習慣。主板、中小板交易機制和投資者門檻一致，投資者群體總體無差異，且合并不涉及交易機制和投資者門檻的改變，不會對投資者交易行為產生實質影響。

川財證券首席經濟學家陳靂認為，深市中小板與主板公司平均市值存在一定的差距，但差距已經逐年縮小，近年來隨著資本市場深化改革，資本市場對實體企業的支持力度愈來愈大，一些中小板企業已經成長為市值較大的公司，已不能簡單用中小板和主板來區別不同企業，因此中小板與主板合并也是大勢所趨。

“板塊定位逐步清晰，多層次資本市場加快構建。此次板塊合并旨在分離創業板、科創板的科技屬性，并增強深市主板的包容性，拓寬國內資本市場的覆蓋寬度，也是我國資本市場建設過程中強化融資功能、盤活市場存量政策的進一步體現。”陳靂表示。