視訊！海外營收增長超四倍后，出海會是國軒高科的逆襲良機(jī)嗎

繼光伏、風(fēng)電、新能源汽車之后，鋰電池正在成為又一大舉出海的新能源產(chǎn)業(yè)。

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海外市場空間幾何？部分率先布局的企業(yè)已有所斬獲。國軒高科（002074）(002074.SZ)日前披露的2022年年報(bào)顯示，公司去年海外地區(qū)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.80億元，同比增長464.76%，占整體營收的比重也從上年的5.10%增至12.93%。

國軒高科董事長李縝在4月28日的媒體開放日上表示，可將全球市場劃分為中國、美洲、歐洲與非洲、東南亞與南亞四個板塊，“如果我們只在中國發(fā)展，那就意味著我們丟掉了另外三個市場，想要有所作為的話，另外這三個市場是不能丟的”。

出海時代，背靠大眾的國軒高科有機(jī)會實(shí)現(xiàn)逆襲嗎？

儲能電池有望成為增長新動力

國軒高科年報(bào)顯示，公司2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入230.52億元，同比增長122.59%；歸母凈利潤為3.12億元，同比增長206.15%。

2022年鋰電池行業(yè)競爭依然激烈，頭部企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)搶占份額。全球市場下，根據(jù)韓國調(diào)研機(jī)構(gòu)SNE數(shù)據(jù)，2022年國軒高科動力電池裝機(jī)量市占率達(dá)到2.16%，與2021年持平，排名全球第八。國內(nèi)市場中，根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2022年國軒高科裝機(jī)量為13.33GWh，市占率4.52%，同比增長66.2%。其中三元動力電池裝機(jī)量為1.43GWh，市占率1.30%，磷酸鐵鋰動力電池裝機(jī)量為11.89GWh，市占率6.47%。

除了體量較小的輸配電產(chǎn)品，國軒高科電池產(chǎn)品主要分為動力電池系統(tǒng)與儲能電池系統(tǒng)。

國軒高科是國內(nèi)最早從事新能源汽車動力鋰離子電池自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)之一，主要產(chǎn)品為磷酸鐵鋰材料及電芯、三元材料及電芯、動力電池組、電池管理系統(tǒng)等。年報(bào)披露顯示公司2022年動力電池系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入184.82億元，同比翻番，但毛利率下滑了近8個百分點(diǎn)，為16.73%。

受去年碳酸鋰價格高企影響，市場下調(diào)了對鋰電池盈利能力的預(yù)期，鋰電池廠商普遍面臨提升市占率同時保住盈利水平的兩難。寧德時代（300750）(300750.SZ)、億緯鋰能（300014）(300014.SZ)等主要企業(yè)2022年鋰電池板塊毛利率均出現(xiàn)不同程度的下滑。

對包括鋰礦在內(nèi)的上游產(chǎn)業(yè)鏈，國軒高科近年持續(xù)推進(jìn)布局，已初步形成分別位于安徽廬江、安徽肥東、江西宜春、內(nèi)蒙古烏海和阿根廷胡胡伊省的五大材料基地，其中宜春和阿根廷布局前端礦產(chǎn)及碳酸鋰項(xiàng)目。公司曾通過投資者互動平臺表示，2022年碳酸鋰預(yù)計(jì)全年產(chǎn)出8000噸左右，2023年計(jì)劃產(chǎn)出碳酸鋰3萬噸左右，2025年實(shí)現(xiàn)碳酸鋰滿產(chǎn)產(chǎn)能12萬噸。

今年2月，國軒高科再次表示，宜豐國軒鋰業(yè)有限公司碳酸鋰項(xiàng)目一期年產(chǎn)2.5萬噸預(yù)計(jì)二季度投產(chǎn)，滿足日益增長的電池需求。

除動力電池系統(tǒng)外，國軒高科另一大主業(yè)儲能電池系統(tǒng)2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.08億元，同比增長186.49%，毛利率較同期上升近五個百分點(diǎn)，為16.66%。

據(jù)介紹，國軒高科去年以家用儲能、商用儲能、電網(wǎng)級儲能三大產(chǎn)品平臺，重點(diǎn)布局發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)、備電側(cè)四大儲能領(lǐng)域。公司在年報(bào)中援引第三方分析意見稱2023年儲能市場將迎來高速發(fā)展期，全球裝機(jī)量將逼近200GWh，較2022年呈翻倍增長態(tài)勢，并表示將積極拓展全球儲能市場。

“儲能電池的上升空間相較動力電池更大。”國軒高科高級副總裁、中國業(yè)務(wù)板塊總裁王啟歲在4月28日的媒體開放日上表示，公司供貨的300Ah-330Ah儲能電池極受大儲市場歡迎，隨著海外客戶對中國標(biāo)準(zhǔn)化、集裝箱式電池儲能系統(tǒng)接受度提高，公司也接到了來自海外的合作訂單，中東、東南亞市場銷售處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

海外營收增速超460%，出海想象空間幾何

國軒高科2022年年報(bào)中，另一組值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是去年海外地區(qū)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.80億元，同比增長464.76%，占整體營收的比重也從上年的5.10%增至12.93%。

公司披露，2022年新增定點(diǎn)客戶超15家，組建近800人的海外研發(fā)、運(yùn)營、市場團(tuán)隊(duì)，完成德國、印度、越南三大海外基地的戰(zhàn)略布局，海外基地的建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。

鋰電池正在成為繼光伏后又一大舉出海的新能源產(chǎn)業(yè)。擁有大眾集團(tuán)背書的國軒高科被認(rèn)為有望在這輪出海浪潮中搶占先機(jī)。

為什么選擇出海？國軒高科董事長李縝在4月28日的媒體開放日上表示，可將全球市場劃分為中國、美洲、歐洲與非洲、東南亞與南亞四個板塊，中國目前新能源汽車銷量在全球銷量占比超過60%，未來隨著全球汽車電動化的進(jìn)程也將出現(xiàn)較大幅度回落，“如果我們只在中國發(fā)展，那就意味著我們丟掉了另外三個市場，想要有所作為的話，另外這三個市場是不能丟的”。

就公司具備的競爭優(yōu)勢，國軒高科高級副總裁、工研總院院長蔡毅表示，中國企業(yè)想進(jìn)入美國市場需要經(jīng)過外國投資審核委員會的審核以及聯(lián)邦、州層層批準(zhǔn)，熟悉當(dāng)?shù)卣摺⒘鞒绦枰獣r間積累，公司對此擁有了解，這將成為出海競爭的先發(fā)優(yōu)勢。

國軒高科Gotion Global副總裁陳瑞林另外提到，公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、設(shè)備集成能力、整套產(chǎn)線和系統(tǒng)的出口能力都是較強(qiáng)的，這些都能構(gòu)成優(yōu)勢，不過同樣存在需要補(bǔ)課的地方，例如熟悉了解海外有別于國內(nèi)的標(biāo)準(zhǔn)與認(rèn)證。

加快海外布局的同時，國軒高科于2022年7月完成全球存托憑證(GDR)發(fā)行工作，發(fā)行價格為每份GDR30.00美元，募資約6.85億美元，募集資金將用于支持公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)貏e是海外電池產(chǎn)品、原材料產(chǎn)能的擴(kuò)大，以及補(bǔ)充營運(yùn)資金。

此次發(fā)行是2022年中歐通規(guī)則落地以來基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模最大的GDR項(xiàng)目，是迄今新能源行業(yè)在瑞士市場發(fā)行規(guī)模最大的股本融資項(xiàng)目，也是今年以來瑞士市場發(fā)行規(guī)模最大的股本融資項(xiàng)目。

李縝曾在多個場合表示“中國的企業(yè)走向國際，不僅要產(chǎn)品走向國際，還要技術(shù)走向國際，更要資本走向國際”。在2023年的致辭中，他再度提出“新年市值要翻番，融資雙百億”的目標(biāo)。

國軒高科高級副總裁、戰(zhàn)略資本板塊總裁孫愛明也在媒體開放日上透露，公司下一步國際化進(jìn)程依然需要國際資本的支持，今年也在籌劃其他融資項(xiàng)目。

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