【世界時快訊】老周侃股：艾比森“掏空式”分紅背后的貓膩

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艾比森（300389）上半年凈利潤約8142萬元，卻要豪氣分紅5.37億元，尤其值得注意的是，截至2022年上半年末，公司貨幣資金余額為5.27億元。也就是說，艾比森把賬上全部的貨幣資金都用來分紅了。如此的分紅并不正常，很可能是在為大股東服務(wù)。

按照最新的財務(wù)數(shù)據(jù)，艾比森每股凈資產(chǎn)4.41元，這次10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15元，折合每股1.5元，相當(dāng)于分掉了三分之一個公司，那么這些現(xiàn)金分紅都去了哪里？從截至2022年6月30日的股東名錄可以發(fā)現(xiàn)，第一大股東丁彥輝持股34.31%，第二大股東鄧江波持股17.03%，第三大股東任永紅持股14.43%，前三名股東合計持股65.77%，也就是說，這些現(xiàn)金分紅有大約三分之二進(jìn)入了前三大股東的腰包，尤其是第一大股東丁彥輝獲益最大。

創(chuàng)業(yè)板公司管理部對此也提出了質(zhì)疑，“公司于2022年5月20日向公司董事長丁彥輝發(fā)行股份募集資金2.6億元，發(fā)行完成后丁彥輝成為公司控股股東、實際控制人，持有股份數(shù)量占公司股份總數(shù)的比例為34.31%。根據(jù)公司披露的《2022年半年度報告》，公司已使用前述募集資金2.36億元用于補(bǔ)充流動資金”。

這就是說，可能存在這樣一種情況，控股股東先花了2.6億元認(rèn)購了公司新股，然后又要通過現(xiàn)金分紅掏空上市公司的全部現(xiàn)金，通過這次現(xiàn)金分紅，控股股東理論上可以獲得大約1.8億元的現(xiàn)金。那么投資者就有理由擔(dān)心，這2.6億元的出資可能使用了過橋資金，而這次的現(xiàn)金分紅存在著幫助控股股東歸還過橋資金的可能性。

如果真是這樣，那么就存在控股股東為了自身利益而損害上市公司未來發(fā)展動力的可能。而且如此巨大的資金流失，對于公司的生產(chǎn)經(jīng)營很難沒有影響，公司的未來業(yè)績也會出現(xiàn)巨大的經(jīng)營風(fēng)險。

按常理來說，上市公司大手筆分紅應(yīng)該是好事，但是對于毫無征兆的突擊分紅，投資者應(yīng)該高度警惕，要小心上市公司打著回饋股民的旗號，為個別大股東服務(wù)。回看艾比森過去幾年的分紅歷史，并不穩(wěn)定也不豪氣，正因如此，突如其來的土豪式分紅就顯得難以讓人信服。

本欄曾說過，上市公司的現(xiàn)金分紅應(yīng)該是為了回報投資者，而不是為了服務(wù)大股東，這種超常規(guī)的現(xiàn)金分紅顯然是不正常的。投資者要認(rèn)真分析這種超常規(guī)分紅是否符合公司的長期發(fā)展需要，如果僅僅是為了大股東的短期資金需求，那么這無異于飲鴆止渴，投資者對于這樣的公司是否值得長期持有，要做出自己的判斷，不要等到公司業(yè)績出現(xiàn)問題才匆忙割肉逃跑，很多時候，對于有瑕疵公司的規(guī)避也是一種理性投資。

評論員周科競

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