蠡湖股份成本端承壓上市4年現首虧 擬超9億高溢價易主或存變數

消息●記者蔡嘉

大宗原材料漲價迅猛，采購成本壓力增大，蠡湖股份（300694）(300694.SZ)現上市后首虧。

4月25日晚間，蠡湖股份披露年報。2021年公司實現營業收入13.94億元，同比增長20.16%；凈利潤和扣非后凈利潤由盈轉虧，分別為-1878.89萬元、-2368.87萬元。

記者注意到，自2018年10月登陸創業板后，蠡湖股份經營業績表現欠佳。特別是去年以來，公司主要原材料鋁合金、鎳板等采購價格持續高位運行，采購成本增加7600萬元，導致2021年度凈利潤大幅下滑。

值得關注的是，今年年初，蠡湖股份開始籌劃易主。最新公告顯示，泉州海絲水務投資有限責任公司(以下簡稱“海絲投資”)擬發起設立專項并購基金受讓上市公司6244.19萬股股份，占公司總股本的29%。

本次交易中，標的交易價格為14.51元/股，標的股份對應轉讓總價款為9.06億元，相較于蠡湖股份二級市場股價而言，溢價率高達68%，這也為本次交易增添了更多的不確定性。

控股股東擬轉讓29%股份

今年年初，蠡湖股份曾披露實控權擬變更公告，公司控股股東蠡湖至真籌劃將其持有的部分本公司股份進行轉讓，海絲投資擬發起設立專項并購基金收購蠡湖至真持有的蠡湖股份6244.19萬股，占公司總股本的29%。

直至4月25日午間，蠡湖股份披露此次交易的最新進展。蠡湖至真擬向海絲投資發起設立的專項并購基——泉州水務鼎晟股權投資合伙企業(有限合伙)(即收購方，以下簡稱“泉州鼎晟”)轉讓其所持公司6244.19萬股股份，占公司總股本的29%。

記者注意到，從蠡湖股份目前的股價來看，泉州鼎晟為高價接盤上市公司。

公告顯示，本次交易參照股份轉讓協議簽署日前上市公司120個交易日成交均價，確定標的股份交易價格為14.51元/股，標的股份對應轉讓總價款為9.06億元。

值得關注的是，2018年10月15日，蠡湖股份以9.89元/股的價格首發上市，約半年時間股價最高沖破30元，達到30.31元/股。近兩年來公司股價一路震蕩下行，去年2月份最低跌至8.29元/股，8月份回升至13.89元/股。

截至4月26日收盤，蠡湖股份報收8.65元/股，當日下跌9.04%。以此計算，泉州鼎晟的接盤價格相較于二級市場而言溢價約68%。

在此時以較高的溢價進行控制權的轉讓，也為本次交易增添了更多的不確定性。蠡湖股份同時表示，公司此次籌劃控制權變更的事項正在進行中，正式的《股權轉讓協議》正在履行簽署程序，本次交易尚具有不確定性。

不僅如此，蠡湖至真所持有的上市公司股份還存在質押情況。今年3月末，蠡湖股份披露蠡湖至真所持有的7481.43萬股公司股份中，有1310萬股處于質押狀態，將分別于2022年4月和5月到期。股票質押事項有可能造成本次交易無法繼續推進的風險。

最新公告顯示，蠡湖股份對此前已質押的公司股份辦理了部分展期手續。目前，蠡湖至真合計持有公司股份7481.43萬股，占公司總股本的34.75%，其中累計質押1310萬股，占其所持公司股份總數的17.51%，占公司總股本的6.08%。

去年虧損后一季度凈利再降20%

上市三年多就籌劃易主的背后，是蠡湖股份自身面臨較大的經營壓力。

資料顯示，蠡湖股份主營業務為渦輪增壓器關鍵零部件的研發、生產與銷售，主要產品為壓氣機殼、渦輪殼，配套的渦輪增壓器主要應用于汽車領域。

2018年，蠡湖股份登陸創業板，上市首年就出現增收不增利。當期，蠡湖股份實現營業收入11.2億元，同比增長23.95%；凈利潤8007.59萬元，同比減少18.29%。公司稱主要是前期承接的諸多項目正處于產量爬坡期，前期投入成本較大，導致利潤下降明顯。

2019年，蠡湖股份業績止跌回升，但次年再次下跌。2019年和2020年，蠡湖股份分別實現營業收入12.07億元、10.79億元，同比增長7.8%、-10.61%；凈利潤1.06億元、4581.57萬元，同比變動32.54%、-56.83%；扣除非經常性損益后的凈利潤為9384.04萬元、3008.11萬元，同比變動24.29%、-67.94%。

4月25日晚間，蠡湖股份披露的年報顯示，公司出現上市后首虧。2021年，蠡湖股份實現營業收入13.94億元，同比增長20.16%；凈利潤和扣非后凈利潤分別為-1878.89萬元、-2368.87萬元，同比分別減少141.01%、178.75%。

對于去年業績大幅下滑，蠡湖股份表示主要原因有兩點。其一，公司生產所需的主要原材料為鋁合金、鎳板等具有大宗商品性質，因2021年大宗原材料漲價迅猛，公司采購價格持續高位運行，采購成本增加7600萬元，導致2021年度凈利潤大幅下滑。其二，報告期內，美元對人民幣匯率下行趨勢明顯，公司雖采取了相關風控措施，減少了部分匯兌損失，但匯率持續下行仍然導致公司的外銷收入毛利率有所下降。

年報顯示，隨著國內疫情的明顯控制，各地復工復產推進帶動市場需求回升，2021年蠡湖股份國內訂單數量上升明顯，主營產品中，壓氣機殼及其裝配件、渦輪殼及其裝配件分別實現營收6.8億元、6.06億元，同比增長17.58%、42.1%，但毛利率分別為17.1%、2.64%，同比減少12.42、1.27個百分點，降幅明顯。

今年一季度，蠡湖股份實現營業收入3.67億元，同比增長8.09%；凈利潤957.04萬元、扣非后凈利潤835.43萬元，同比分別減少20.87%、20.4%。

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