穩健醫療邁向第二個30年 回歸常態后業績健康成長

近日，深耕醫療大健康產業的穩健醫療（300888）（300888，SZ）披露了2021年度報告，在從疫情發生的“非常態”年份逐漸回歸常態的2021年，公司實現營業收入80.37億元，歸母凈利潤為12.39億元，較上年均出現下滑，但較2019年仍然大幅增長。

去年是穩健醫療成立的第三十個年頭，通過持續創新和不斷拓展產業邊界，穩健醫療從單一

的醫用耗材生產企業，發展成為了“醫療+消費”雙輪驅動的大健康企業。2020年新冠疫情發生后，得益于在醫用耗材領域多年的積累，公司在2020年業績迎來爆發式增長。而在全球疫情基本得到有效控制的當下，許多投資人會問，回歸常態后穩健醫療又有哪些穩步發展的計劃？

“卓越運營穩增長，產品領先謀未來。”這是穩健醫療提出的中期戰略，也是公司對業績增長疑慮給出的答案。穩健醫療創始人、董事長李建全表示，在公司的第二個30年，公司將繼續聚焦大健康領域，以技術創新和產品創新為驅動力，在運營上降本增效和數字化轉型，在產品上不斷推陳出新，以推動公司的長足發展。

回歸常態、健康增長

走過三十年的風雨，穩健醫療持續創新，不斷拓展產業邊界，目前公司旗下擁有“winner穩健醫療”、“Purcotton全棉時代”以及“PureH2B津梁生活”三大品牌，成為一家醫療和消費協同發展的大健康企業。

在新冠疫情肆虐全球的2020年，穩健醫療積極響應，全力保障防疫救治物資的供應，彰顯了企業的責任與擔當，公司業績也迎來爆發式增長。而在全球疫情基本得到有效控制的2021年，在醫用耗材市場需求回歸常態的情況下，除防疫產品外，公司各業務板塊也得到持續發展。

穩健醫療去年實現營業收入80.37億元，歸母凈利潤為12.39億元，較上年均出現下滑，但較2019年仍然大幅增長。分業務來看，公司去年醫用耗材業務實現銷售收入39.22億元，同比2020年下降56.03%，但較2019年增長160.69%，逐步回歸常態發展；健康生活消費品業務實現銷售收入40.54億元，同比增長15.27%，保持了良好的增長勢頭。

2022年一季度，穩健醫療實現營收23.22億元，同比增長2.37%；歸母凈利潤為3.57億元，同比下降25.69%，主要受到去年同期高基數影響。在剔除股權激勵費用后，公司歸母凈利潤較2021年第四季度環比增長66.55%。可以看出，疫情對公司業績的擾動已經逐漸消化，回歸常態后公司步入穩健成長階段。

穩健醫療健康生活消費品業務值得期待。公司旗下全棉時代品牌成立于2009年，以全棉水刺無紡布為發展開端，已經成為高品質國產消費品牌中的旗艦品牌，是消費者購買棉制消費品的首要選擇之一。另一大品牌津梁生活意在打造覆蓋美妝、個護、運動等健康美麗生活需求的一站式零售平臺，目前主要通過線下門店及線上官網、小程序渠道進行銷售。

三大品牌未來將如何協同發展？李建全表示，三大品牌有三個獨立的運營團隊，所處的三個賽道一點也不矛盾，都是為了大健康產業而生長，可以形成互補和協同。

卓越運營、創新產品

2021年，穩健醫療提出“卓越運營穩增長，產品創新謀未來”的中期發展戰略：公司短期側重通過卓越運營保持穩定的增長，中期側重通過產品領先來實現可持續增長。這也是公司經營持續向好的動力。

在渠道上，全棉時代持續對線上線下（300959）渠道進行多元化布局。截至2021年末，全棉時代在北上廣深等全國60余個重點城市的中高端購物中心開設了320家線下門店；公司去年商超渠道新增步步高（002251）、屈臣氏等4000多家營業網點，商超渠道的銷售收入同比上年增長51.18%。

實際上，在疫情對整個線下渠道都造成較大沖擊的時候，全棉時代的線下業務還是保持著不錯的態勢，特別是2022年一季度，門店的增長14.3%，KA同比增長45.48%）。全棉時代營銷副總裁廖美珍介紹，疫情對線下渠道客流和銷售確實存在一定的影響，不少大品牌在線下渠道出現負增長。“很多同行看到我們線下渠道的增長情況，都紛紛豎起大拇指的，覺得我們品牌成長性很好，未來有很大的發展空間。”

“對線下渠道我們并不悲觀，基礎管理和運營永不過時，只要我們做到卓越運營，不論是通過自有門店的專業服務不斷為消費者提供優質服務，還是通過更多的零售客戶開拓更多的渠道，提升品牌可見度、產品購物體驗，都能夠讓我們線下渠道持續保持活力。”廖美珍說道。

線上渠道方面，全棉時代全域會員人數超過3500萬，其中私域會員1684萬，同比去年增加31.97%。線上會員的高速增長離不開數字化運營的基礎思維。廖美珍介紹，公司一直以來堅持數字化運營，包括商品數字化和會員數字化。“我們從2018年開始深耕微信小程序，強調私域會員的重要性和深度挖掘。新會員可以為品牌注入新鮮血液和源源不斷的動力，只要產品好，復購率好，口碑好，后續就會有較為明朗的增長空間。”

創新是產品生命力的保障和源泉。對于穩健醫療來說，一方面，公司始終堅持以創新驅動為武器，持續進行技術創新和產品創新，不斷優化產品結構，增強產品市場競爭力。另一方面，公司也以投資并購等方式進行產業鏈延伸和產品線拓展，通過外延式擴張提供業績增長動力。

在穩健醫療醫用耗材業務中，疾控防護產品占比較大，許多投資人會問，在回歸常態后，公司醫療業務還有哪些拳頭產品可以持續支撐公司業績增長？

“國內醫用耗材市場是有巨大空間的，每年都保持高速增長，而對于穩健醫療而言，防疫產品只是我們諸多產品線的一個部分。穩健醫療現有傷口護理、手術室耗材、疾控防護產品和消毒清潔產品等，是全產業鏈布局的醫用耗材龍頭企業。對于我們這樣有好口碑的頭部品牌來說，抓住市場機會，提升市占率，相信前景是明朗的。并且，因為疫情，國內對醫療防護的意識大幅提高，未來疫情結束我們的防護產品依然有著較大市場。”李建全說。

“穩健醫療的第二個30年，將是更美好的三十年！”正如李建全所言，公司未來增長值得期待。 文/林浩

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