環(huán)球訊息：斯瑞新材獲16家機(jī)構(gòu)調(diào)研：募投項(xiàng)目只是公司現(xiàn)有幾個產(chǎn)業(yè)方向中的其中一個，公司每一個產(chǎn)業(yè)的利潤都在穩(wěn)定增長（附調(diào)研問答）

斯瑞新材7月25日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2022年7月22日接受16家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為保險公司、其他、基金公司、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)。

投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

問：貴司供給新能源汽車連接器的鑄錠材料，與端環(huán)導(dǎo)條的鑄錠材料的區(qū)別是什么？

(資料圖片)

答：

形狀區(qū)別：做端環(huán)導(dǎo)條主要是合金圓鑄錠，做新能源汽車連接器，主要是合金扁鑄錠，便于下游加工為板帶；

成分區(qū)別：根據(jù)導(dǎo)電率、強(qiáng)度等要求，合金材料的成分會有差異；

問：貴公司給下游客戶，比如興業(yè)盛泰供銅鉻鋯合金的鑄錠材料，是用于做新能源汽車連接器嗎？

答：是的，興業(yè)將鑄錠做成板帶，應(yīng)該主要是用于新能源汽車。

該材料在新能源汽車上的應(yīng)用大致有三個方向：大電流連接器、大電流繼電器和大電流的各類開關(guān)，板帶應(yīng)用到連接器的比較多，但是在新能源大電流上的應(yīng)用不僅是簡單的連接器。也有做成新能源汽車焊接用的電極帽。

問：貴司募投項(xiàng)目主要是發(fā)力鑄錠這邊，但鑄錠的毛利率低于整體公司的毛利率，目前的加工費(fèi)大概是什么范圍？未來毛利率有沒有提升的空間？

答：常規(guī)大批量做鑄錠的加工費(fèi)大概就一萬左右，如果是非標(biāo)的個性的，那么加工費(fèi)在一至三萬。整體看，毛利率相對其他產(chǎn)品低一點(diǎn)，但是周轉(zhuǎn)快，投資回報(bào)率也不低，這方面毛利率要提升可能難度比較大，所以從公司定位上更愿意把材料做成零件、組件，毛利率能到30%左右。

問：貴司招股書上說連接器領(lǐng)域已經(jīng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化了，主要是銅鉻鋯合金，引線框架領(lǐng)域還處于研發(fā)階段，該材料是銅鎳硅合金嗎？兩者是合金的類型不一樣所以所處階段不同嗎？

答：銅鎳硅、銅鉻鋯都可以做引線框架。前段時間，國家有個專項(xiàng)，為7035銅鎳硅，我們參與其中一個團(tuán)隊(duì)研發(fā)這個材料用于制造鑄錠。因?yàn)橛糜谝€框架的材料要經(jīng)過蝕刻和半蝕刻，對材料的要求更高。

問：現(xiàn)有高強(qiáng)高導(dǎo)產(chǎn)品從應(yīng)用場景或涉及領(lǐng)域來看，產(chǎn)品的壁壘或者難度的排序是什么？

答：目前難度最高的有兩個方向，一個是火箭發(fā)動機(jī)噴口，因?yàn)榛鸺耐屏σ笤絹碓酱螅@個材料強(qiáng)度要求耐高溫越來越高；第二個是高鐵上的絞線和接觸線，國家的高鐵要到時速400公里以上，全新一代的鉻鋯銅能不能批量上線。

新能源汽車連接器方面，做材料難度不大，但是國外做的更好，客戶優(yōu)先用國外的，另外一個難度是半蝕刻引線框架行業(yè)本身，我們只能做到給下游提供材料。

問：一輛新能源汽車用連接器上大概需要多少銅？

答：這個我們沒有準(zhǔn)確的測量，但是媒體上有報(bào)道，一輛新能源汽車，各種各樣的銅合金的需求大概是70公斤。

問：公司的利潤水平就如招股書中所述持平，那未來利潤增量是主要來自于募投項(xiàng)目投產(chǎn)嗎？

答：募投項(xiàng)目只是公司現(xiàn)有幾個產(chǎn)業(yè)方向中的其中一個，公司每一個產(chǎn)業(yè)的利潤都在穩(wěn)定增長。

問：特斯拉在快充領(lǐng)域可能會放量，高壓快充對貴司的鉻鋯銅鑄錠會有一些技術(shù)上的革新還是現(xiàn)有材料可以繼續(xù)適用？

答：現(xiàn)在的銅鉻鋯，還有一種叫鋯銅。從技術(shù)角度講，用在所有快充上性能是沒問題的。

問：貴司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域多，技術(shù)壁壘高，未來公司有沒有重點(diǎn)發(fā)力的某個可以無限做大的產(chǎn)品或領(lǐng)域，可以占到公司業(yè)務(wù)的50%甚至70%以上？

答：圍繞新能源汽車連接器這個領(lǐng)域，公司制造的高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料需求量暫時看不到上限。

問：中高壓開關(guān)電接觸材料的主要下游是電網(wǎng)、電力設(shè)備嗎？

答：是的，該產(chǎn)品終端是電網(wǎng)領(lǐng)域。過去只是配電電網(wǎng)，現(xiàn)在光伏、風(fēng)電、抽水蓄能等新能源發(fā)電設(shè)備都有應(yīng)用，過去火力發(fā)電后升到特高壓、超高壓進(jìn)行輸電，現(xiàn)在的新一代清潔能源發(fā)電，沒有溫室氣體排放，所以從發(fā)電端、輸電端、用電端都應(yīng)用。下游最主要客戶是西門子、ABB、伊頓、施耐德、東芝、國家電網(wǎng)等企業(yè)，國外的企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)速度非常快，我們也一直在調(diào)整生產(chǎn)線。

問：能把醫(yī)療影像CT球管每年需求的量價分析一下嗎？

答：一個CT球管大概用10,000-15,000元我們生產(chǎn)的零組件，公司規(guī)劃2025年要打造3萬套的產(chǎn)能支撐CT機(jī)每年更換的需求，對應(yīng)的是約三個億左右的收入。

問：貴司的高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料，在快充領(lǐng)域現(xiàn)有的大電流和高電壓兩種路徑上都有應(yīng)用嗎？

答：因?yàn)楦唠妷骸⒋箅娏鞫紩斐砂l(fā)熱并對純銅的性能產(chǎn)生影響，這兩種快充路徑對抗電弧、耐磨、彈性的要求更高，都需要高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料。

問：貴司除了做高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金，還有其他銅合金材料的儲備和研發(fā)嗎？

答：公司主營業(yè)務(wù)是做銅基合金，目前有銅鐵合金，還有銅錳鎳、銅錳、銅鈦等各類銅合金材料的研發(fā)。

問：目前市場對高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金新能源汽車用方向關(guān)注度比較高，貴司有1.4萬噸的產(chǎn)能要逐步投放，客戶定位和以后的產(chǎn)能安排進(jìn)度是什么樣的？

答：公司將鑄錠材料供給下游，下游做成板帶供給連接器行業(yè)。板帶最近的市場需求量會很大，整體過去幾年是翻倍增長的。

新能源汽車板帶的需求，現(xiàn)在預(yù)測到2030年估計(jì)會到3-4萬噸甚至更高。用于連接器的不單是鉻鋯銅，還有鋯銅等其他銅合金，公司募投項(xiàng)目計(jì)劃三年做到增加8000噸，能產(chǎn)成5000-6000噸的板帶。即使如此和國內(nèi)同行加起來也占不到中國市場真正需求量的一半，國內(nèi)市場暫時還是以進(jìn)口為主。將來的市場布局一半是進(jìn)口的，一半是國產(chǎn)的。

高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金除了用于板帶，可做的種類其實(shí)非常多，可應(yīng)用于火箭方面、也可將材料制作成粉末用于3D打印等。募投項(xiàng)目也同步規(guī)劃了300噸鉻鋯銅粉末，供下游客戶做3D打印，用于很多特殊的領(lǐng)域。做成粉末附加值比較高，公司更愿意做的是零件、組件，做鑄錠供給下游做板帶從我們定位來說，是為了支持國家這個行業(yè)的發(fā)展。

公司的定位是把材料做成零件、組件，服務(wù)終端客戶，公司做材料都是按照客戶的需求進(jìn)行非標(biāo)定制。

問：請問貴司高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金制品，現(xiàn)在的目標(biāo)終端客戶主要是哪些企業(yè)和哪些領(lǐng)域？

答：高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金制品中：端環(huán)導(dǎo)條零件，客戶有GE-WAB集團(tuán)、阿爾斯通、龐巴迪、斯柯達(dá)、日立、中車等；火箭發(fā)動機(jī)的客戶有藍(lán)箭、星際榮耀等航天領(lǐng)域的民營企業(yè)，國外的是馬斯克的space x；光伏及半導(dǎo)體行業(yè)，如北方華創(chuàng)（002371）。

問：貴司的高性能金屬鉻粉，在高溫合金里的作用是什么？是用來配套鎳基合金嗎？這塊規(guī)劃的產(chǎn)能是多大？

答：鎳基高溫合金必須要配鉻粉，鉻的作用是耐高溫，隨著高溫合金溫度越高，鉻的配比越多，過去是15%左右，現(xiàn)在的新牌號都配到20%以上，這個配比未來還會繼續(xù)提升，公司目前先規(guī)劃了2000噸產(chǎn)能;

陜西斯瑞新材料股份有限公司是一家以軌道交通、電力電子、航空航天、醫(yī)療影像等高端應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)槟繕?biāo)市場，向客戶提供高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料及制品，中高壓電接觸材料及制品，高性能金屬鉻粉，CT和DR球管零組件等產(chǎn)品的關(guān)鍵基礎(chǔ)材料和零組件制造商。公司主要產(chǎn)品是高強(qiáng)高導(dǎo)銅合金材料及制品、中高壓電接觸材料及制品、高性能金屬鉻粉、醫(yī)療影像零組件。公司曾榮獲國家科技進(jìn)步二等獎、陜西省科學(xué)技術(shù)獎一等獎、陜西省產(chǎn)學(xué)研聯(lián)合項(xiàng)目二等獎、國家重大科技成果產(chǎn)業(yè)化示范基地、中國全國工商聯(lián)合會科技創(chuàng)新企業(yè)獎、中國國際工業(yè)博覽會銀獎等重要獎項(xiàng)，相關(guān)產(chǎn)品獲得工信部“制造業(yè)單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品”、國家重點(diǎn)新產(chǎn)品等榮譽(yù)。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：

關(guān)鍵詞： 穩(wěn)定增長