珠城科技現(xiàn)金流連負(fù)4年收現(xiàn)比最高0.52 3年數(shù)據(jù)改動(dòng)大

編者按：5月26日，浙江珠城科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“珠城科技”)將首發(fā)上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)金證券股份有限公司，保薦代表人為俞樂、高俊。珠城科技擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，公開發(fā)行不超過1628.34萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%，全部為公開發(fā)行新股。公司擬募集資金6.55億元，分別用于精密電子連接器智能化技改項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

2018年至2021年，珠城科技的營(yíng)業(yè)收入分別為52,112.13萬元、62,705.63萬元、70,909.66萬元、105,097.53萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,274.97萬元、6,207.24萬元、10,368.74萬元、13,719.14萬元；扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,241.38萬元、6,761.27萬元、10,025.50萬元、13,146.84萬元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-15,400.35萬元、-15,665.29萬元、-5,098.19萬元、-6,859.18萬元。

報(bào)告期各期，珠城科技銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為27,130.45萬元、27,146.25萬元、36,759.24萬元及48,849.60萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比例分別為52.06%、43.29%、51.84%及46.48%，占比略低。

2022年1-3月，珠城科技營(yíng)業(yè)收入為27,272.56萬元，同比增長(zhǎng)19.21%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2,870.92萬元，同比減少15.47%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2,894.66萬元，同比減少12.05%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3,814.13萬元，同比增長(zhǎng)40.41%。

2022年1-6月，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約55,500萬元至60,500萬元，較上年同期增長(zhǎng)5.46%至14.96%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6,440萬元至7,360萬元，同比減少14.55%至2.47%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6,379萬元至7,299萬元，同比減少13.67%至1.22%。

珠城科技的兩版招股書2018年至2020年多個(gè)數(shù)據(jù)不一致，特別是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的改動(dòng)較大。

根據(jù)2021年6月30日披露的招股說明書，2018年至2020年，珠城科技凈利潤(rùn)分別為5,328.77萬元、6,510.48萬元、10,758.98萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,312.30萬元、6,171.66萬元、10,336.59萬元；扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,256.69萬元、6,725.70萬元、9,993.35萬元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2,532.70萬元、3,981.30萬元、4,836.93萬元。

而2022年2月23日披露的招股說明書顯示，2018年至2020年，珠城科技凈利潤(rùn)分別為5,280.08萬元、6,505.74萬元、10,758.48萬元、歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,274.97萬元、6,207.24萬元、10,368.74萬元；扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,241.38萬元、6,761.27萬元、10,025.50萬元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-15,400.35萬元、-15,665.29萬元、-5,098.19萬元。

根據(jù)招股說明書，公司對(duì)會(huì)計(jì)處理進(jìn)行了差錯(cuò)更正及追溯調(diào)整。調(diào)整后，2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日公司凈資產(chǎn)分別減少718.21萬元、722.96萬元和723.46萬元，較調(diào)整前變動(dòng)比例為-2.94%、-2.42%和-1.77%；2018年、2019年和2020年公司凈利潤(rùn)分別減少48.69萬元、4.74萬元和0.50萬元，較調(diào)整前變動(dòng)比例為-0.91%、-0.07%和-0.01%。

報(bào)告期內(nèi)，珠城科技現(xiàn)金分紅兩次，金額合計(jì)5275.50萬元。

報(bào)告期各期末，珠城科技應(yīng)收賬款余額分別為17,216.47萬元、22,267.00萬元、31,841.92萬元，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為16,346.53萬元、21,099.89萬元和30,199.59萬元，呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為34.85%、37.05%和39.57%。

2019年末至2021年末，珠城科技應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值分別為17,090.92萬元、16,943.68萬元、20,698.90萬元。經(jīng)計(jì)算，報(bào)告期各期末，珠城科技應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值合計(jì)分別為33,437.45萬元、38,043.57萬元、50,898.49萬元。

報(bào)告期各期，珠城科技研發(fā)費(fèi)用分別為2037.88萬元、2291.20萬元及3307.57萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為3.25%、3.23%、3.15%，逐年下降。同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為6.14%、6.42%、6.26%，珠城科技的研發(fā)費(fèi)用率在同行業(yè)可比公司中墊底。

2019年至2021年，珠城科技向前五大客戶產(chǎn)生的銷售收入分別為34,213.09萬元、36,701.36萬元、58,132.93萬元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為54.56%、51.76%、55.32%。美的集團(tuán)（000333）為珠城科技的第一大客戶。報(bào)告期內(nèi)，珠城科技向美的集團(tuán)產(chǎn)生的銷售收入分別為25,579.88萬元、24,420.66萬元、37,725.33萬元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為40.79%、34.44%、35.90%。

在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌時(shí)，珠城科技認(rèn)定公司股東張建道、張建春、施士樂將其持有的圓融電氣股份轉(zhuǎn)讓給其他第三方自然人吳茫茫、范勤雪、陳夢(mèng)靜，轉(zhuǎn)讓后圓融電氣及其子公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。但根據(jù)吳芒芒、范勤雪、陳夢(mèng)靜的訪談?dòng)涗浖按_認(rèn)函，其三人持有圓融電氣股權(quán)系股權(quán)代持行為。

深交所在問詢中要求珠城科技說明通過股權(quán)代持方式規(guī)避認(rèn)定圓融電氣為關(guān)聯(lián)方的原因。珠城科技在回復(fù)時(shí)表示，2015年，公司籌劃在新三板掛牌，因?qū)嶋H控制人對(duì)新三板掛牌及信息披露規(guī)則理解有誤，為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和減少關(guān)聯(lián)交易，將所持圓融電氣的股權(quán)轉(zhuǎn)讓由吳芒芒等人代持。

珠城科技稱，公司在新三板掛牌時(shí)及掛牌期間，公司及實(shí)際控制人通過股權(quán)代持方式規(guī)避認(rèn)定圓融電氣為公司關(guān)聯(lián)方的情形構(gòu)成信息披露違規(guī)，但公司及實(shí)際控制人主動(dòng)糾正錯(cuò)誤已逾二年，且違規(guī)行為沒有造成危害結(jié)果，公司不存在因前述信息披露違規(guī)情形受到行政處罰的風(fēng)險(xiǎn)。

主營(yíng)電子連接器IPO擬募資6.55億元

珠城科技是一家專注于電子連接器的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，并具備電子連接器精密模具的設(shè)計(jì)、制造和組裝能力的高新技術(shù)企業(yè)。公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)類家電、智能終端等，同時(shí)以汽車領(lǐng)域作為公司未來的重要發(fā)展方向，致力于為客戶提供安全、高效、智能的連接器解決方案。

公司控股股東、實(shí)際控制人為張建春、張建道、施士樂、施樂芬，其中，張建春與張建道系兄弟關(guān)系，施樂芬與張建春系夫妻關(guān)系，施士樂與施樂芬系兄妹關(guān)系。截至報(bào)告期末，張建春擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，張建道、施士樂、施樂芬均擔(dān)任公司董事，上述四人直接及間接持有公司股份合計(jì)為4266.39萬股，占本次發(fā)行前總股本的87.34%。

珠城科技擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，公開發(fā)行不超過1628.34萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%，全部為公開發(fā)行新股。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)金證券股份有限公司，保薦代表人為俞樂、高俊。

公司擬募集資金6.55億元，其中4.04億元用于精密電子連接器智能化技改項(xiàng)目，9106.30萬元用于研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目，1.60億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

此前，珠城科技曾在新三板掛牌。2015年12月9日，股轉(zhuǎn)公司出具《關(guān)于同意浙江珠城科技股份有限公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的函》(股轉(zhuǎn)系統(tǒng)函[2015]8403號(hào))，同意公司股票在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。2015年12月28日，公司股票正式在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌并公開轉(zhuǎn)讓，證券代碼835150，證券簡(jiǎn)稱“珠城科技”。

2017年9月20日，珠城科技召開2017年第六次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過《關(guān)于申請(qǐng)公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌的議案》，同意公司向全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請(qǐng)終止股票掛牌。2017年10月31日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司出具《關(guān)于浙江珠城科技股份有限公司股票終止掛牌的公告》(股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告[2017]529號(hào))，公司股票自2017年11月2日起終止在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。

現(xiàn)金流連負(fù)收現(xiàn)比低

2019年至2021年，珠城科技的營(yíng)業(yè)收入分別為62,705.63萬元、70,909.66萬元、105,097.532018年至2021年，珠城科技的營(yíng)業(yè)收入分別為52,112.13萬元、62,705.63萬元、70,909.66萬元、105,097.53萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,274.97萬元、6,207.24萬元、10,368.74萬元、13,719.14萬元；扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,241.38萬元、6,761.27萬元、10,025.50萬元、13,146.84萬元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為5,400.35萬元、-15,665.29萬元、-5,098.19萬元、-6,859.18萬元。

報(bào)告期各期，珠城科技銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為27,130.45萬元、27,146.25萬元、36,759.24萬元及48,849.60萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比例分別為52.06%、43.29%、51.84%及46.48%，占比略低。

珠城科技表示，主要系美的、海信、海爾等主要客戶采取票據(jù)方式或應(yīng)收賬款債權(quán)憑證結(jié)算貨款。公司在取得銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票、應(yīng)收賬款債權(quán)憑證等后通常將其中部分背書轉(zhuǎn)讓用以支付供應(yīng)商貨款，部分則貼現(xiàn)或持有至到期兌付。一方面，前述收到承兌匯票并背書轉(zhuǎn)讓所對(duì)應(yīng)的收入回款未體現(xiàn)在銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金中；另一方面，擬持有到期的承兌匯票通常由于期限較長(zhǎng)(6個(gè)月)，實(shí)際收到現(xiàn)金部分未能反映在當(dāng)期。

2022年1-3月，公司營(yíng)業(yè)收入為27,272.56萬元，同比增長(zhǎng)19.21%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2,870.92萬元，同比減少15.47%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2,894.66萬元，同比減少12.05%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3,814.13萬元，同比增長(zhǎng)40.41%。

2022年1-6月，公司預(yù)計(jì)可以達(dá)成營(yíng)業(yè)收入約55,500萬元至60,500萬元，較上年同期增長(zhǎng)5.46%至14.96%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6,440萬元至7,360萬元，同比減少14.55%至2.47%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6,379萬元至7,299萬元，同比減少13.67%至1.22%。

2018年至2020年3年數(shù)據(jù)改動(dòng)大

珠城科技的兩版招股書2018年至2020年多個(gè)數(shù)據(jù)不一致，特別是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的改動(dòng)較大。

根據(jù)2021年6月30日披露的招股說明書，2018年至2020年，珠城科技凈利潤(rùn)分別為5,328.77萬元、6,510.48萬元、10,758.98萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,312.30萬元、6,171.66萬元、10,336.59萬元；扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,256.69萬元、6,725.70萬元、9,993.35萬元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2,532.70萬元、3,981.30萬元、4,836.93萬元。

2021年6月30日披露的招股說明書

而2022年2月23日披露的招股說明書顯示，2018年至2020年，珠城科技凈利潤(rùn)分別為5,280.08萬元、6,505.74萬元、10,758.48萬元、歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,274.97萬元、6,207.24萬元、10,368.74萬元；扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5,241.38萬元、6,761.27萬元、10,025.50萬元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為5,400.35萬元、-15,665.29萬元、-5,098.19萬元。

2022年2月23日披露的招股說明書

更正會(huì)計(jì)差錯(cuò)

根據(jù)招股說明書，公司依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》并參考《上市公司執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則案例解析(2019)》和《上市公司執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則案例解析(2020)》，對(duì)上述會(huì)計(jì)處理進(jìn)行了差錯(cuò)更正及追溯調(diào)整。

上述事項(xiàng)調(diào)整后，2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日公司凈資產(chǎn)分別減少718.21萬元、722.96萬元和723.46萬元，較調(diào)整前變動(dòng)比例為-2.94%、-2.42%和.77%；2018年、2019年和2020年公司凈利潤(rùn)分別減少48.69萬元、4.74萬元和0.50萬元，較調(diào)整前變動(dòng)比例為-0.91%、-0.07%和-0.01%。

現(xiàn)金分紅5275.5萬元

報(bào)告期內(nèi)，珠城科技現(xiàn)金分紅兩次，金額合計(jì)5275.50萬元。

2019年8月30日，公司2019年第二次臨時(shí)股東大會(huì)決議，以總股本47,450,000股為基數(shù)，以未分配利潤(rùn)向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.00元(含稅)，共計(jì)分配3321.50萬元。

2020年11月29日，公司2020年第四次臨時(shí)股東大會(huì)決議，以總股本48,850,000股為基數(shù)，以未分配利潤(rùn)向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.00元(含稅)，共計(jì)分配1954.00萬元。

應(yīng)收賬款增長(zhǎng)

報(bào)告期各期末，珠城科技應(yīng)收賬款余額分別為17,216.47萬元、22,267.00萬元、31,841.92萬元，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為16,346.53萬元、21,099.89萬元和30,199.59萬元，呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為34.85%、37.05%和39.57%。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.06次/年、3.59次/年及3.88次/年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為89.87天、101.62天及93.96天。

2019年末、2020年末、2021年末，同行業(yè)可比公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為3.41次/年、3.13次/年、3.37次/年。

2019年末至2021年末，珠城科技應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值分別為17,090.92萬元、16,943.68萬元、20,698.90萬元。

經(jīng)計(jì)算，報(bào)告期各期末，珠城科技應(yīng)收賬款賬面價(jià)值和應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值合計(jì)分別為33,437.45萬元、38,043.57萬元、50,898.49萬元。

研發(fā)費(fèi)用率在同行中墊底

報(bào)告期各期，珠城科技研發(fā)費(fèi)用分別為2037.88萬元、2291.20萬元及3307.57萬元，研發(fā)費(fèi)用呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)。

2019年至2021年，珠城科技的研發(fā)費(fèi)用率分別為3.25%、3.23%、3.15%，逐年下降。同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為6.14%、6.42%、6.26%，珠城科技的研發(fā)費(fèi)用率在同行業(yè)可比公司中墊底。

截至報(bào)告期末，公司及其子公司擁有授權(quán)專利99項(xiàng)，其中發(fā)明專利5項(xiàng)、實(shí)用新型專利84項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利10項(xiàng)。

珠城科技現(xiàn)有發(fā)明專利的取得時(shí)間集中在2010年1月至2013年4月。也就是說，2013年4月以后，珠城科技及其子公司9年未再取得任何發(fā)明專利。

向美的集團(tuán)銷售金額占比三成以上

2019年至2021年，珠城科技向前五大客戶產(chǎn)生的銷售收入分別為34,213.09萬元、36,701.36萬元、58,132.93萬元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為54.56%、51.76%、55.32%。

美的集團(tuán)為珠城科技的第一大客戶。報(bào)告期內(nèi)，珠城科技向美的集團(tuán)產(chǎn)生的銷售收入分別為25,579.88萬元、24,420.66萬元、37,725.33萬元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為40.79%、34.44%、35.90%。

曾通過股權(quán)代持規(guī)避認(rèn)定關(guān)聯(lián)方

在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌時(shí)，珠城科技認(rèn)定公司股東張建道、張建春、施士樂將其持有的圓融電氣股份轉(zhuǎn)讓給其他第三方自然人吳茫茫、范勤雪、陳夢(mèng)靜，轉(zhuǎn)讓后圓融電氣及其子公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

但根據(jù)吳芒芒、范勤雪、陳夢(mèng)靜的訪談?dòng)涗浖按_認(rèn)函，其三人持有圓融電氣股權(quán)系股權(quán)代持行為。

吳芒芒、范勤雪、陳夢(mèng)靜系公司實(shí)際控制人或高級(jí)管理人員的非直系親屬，其三人于2015年6月受讓圓融電氣的股權(quán)均未實(shí)際支付對(duì)價(jià)，也未實(shí)際參與圓融電氣及其下屬企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，其持股期間的股東權(quán)益均歸屬于張建道、張建春、施士樂。

2017年11月，吳芒芒、范勤雪、陳夢(mèng)靜將圓融電氣股份轉(zhuǎn)讓給張建道、張建春、施士樂，股權(quán)代持解除。

深交所在問詢中要求珠城科技說明通過股權(quán)代持方式規(guī)避認(rèn)定圓融電氣為關(guān)聯(lián)方的原因。珠城科技在回復(fù)時(shí)表示，2015年，公司籌劃在新三板掛牌，因?qū)嶋H控制人對(duì)新三板掛牌及信息披露規(guī)則理解有誤，為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和減少關(guān)聯(lián)交易，將所持圓融電氣的股權(quán)轉(zhuǎn)讓由吳芒芒等人代持。

珠城科技表示，公司在新三板掛牌時(shí)及掛牌期間，公司及實(shí)際控制人通過股權(quán)代持方式規(guī)避認(rèn)定圓融電氣為公司關(guān)聯(lián)方的情形構(gòu)成信息披露違規(guī)，但公司及實(shí)際控制人主動(dòng)糾正錯(cuò)誤已逾二年，且違規(guī)行為沒有造成危害結(jié)果，公司不存在因前述信息披露違規(guī)情形受到行政處罰的風(fēng)險(xiǎn)。

(責(zé)任編輯：華青劍)

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