GDR新規落地滿百日： 國內A+G上市公司將增至12家 瑞交所或于下半年首迎中國企業

自2月11日GDR（全球存托憑證）新規發布以來，至今已滿百日，8家A股上市公司正在推進境外GDR發行上市。記者注意到，這8家公司均為民營企業，且均是制造業領域的佼佼者，最快或在下半年實現GDR上市。這批公司GDR上市對中國和瑞士資本市場具有標志性意義：瑞交所將首次迎來中國企業，深交所也將誕生首家A+G上市公司。

至此，我國A+G上市公司有望增至12家。

深交所將迎首家A+G公司

2022年2月11日，互聯互通存托憑證業務新規發布，滬深兩市符合條件的上市公司均可參與，上市目的地則有英國、瑞士、德國三地可選。

自此之后的3個多月時間里，先后有三一重工（600031）、國軒高科（002074）、樂普醫療（300003）、杉杉股份（600884）、明陽智能（601615）、科達制造（600499）、方大炭素（600516）、格林美（002340）等8家A股上市公司宣布擬發行GDR并在境外上市。加上已成功實現境外GDR上市的華泰證券等4家上市公司，國內A+G上市公司或增至12家。

相較于境外IPO，GDR發行有其獨有優勢。“GDR為國際發行，整體流程與境外IPO大體相似，但發行人作為已上市的A股公司，GDR發行涉及的工作量及執行周期少于境外IPO，總成本低于境外IPO。”瑞銀投資銀行部中國區主管朱正芹在接受《》記者采訪時表示。

今年GDR發行上市正在產生新變化。從上市目的地來看，此前成功上市的4家公司均選擇英國。而就今年情況來看，除了明陽智能選擇倫交所外，其余7家均將瑞交所設為境外上市目的地。也因此，瑞交所將首次迎來中國公司。另外，此前上市的4家公司均來自上交所，而在今年擬發行的8家公司中，5家來自上交所，3家來自深交所，深交所有望迎來首家A+G公司。

記者從深交所獲悉，長期以來，深交所與瑞交所保持著良好關系。瑞交所是歐洲主要證券交易所，也是全球技術最為領先的交易所之一，是世界上第一個實現全自動化交易、清算和結算的股票市場。

針對A股上市公司積極尋求GDR發行上市的現象，沙利文大中華區執行總監向威力對《》記者表示，A股上市公司發行GDR，可以在實現股票境內流通的情況下，使代表其公司股票權益的證券在國際市場上流通，拓展融資渠道, 募集境外資金，吸引中長期戰略投資者。

境外上市渠道暢通

具體來看，今年擬發行GDR的8家企業均為大型民營企業，且均來自制造業。從所屬行業來看，4家來自電力設備行業，2家來自機械設備行業，另外2家分別來自鋼鐵與醫藥生物行業，均為制造業知名企業。

值得關注的是，下半年瑞交所有望迎來首家中國企業。致力于登陸瑞交所的國軒高科5月初曾披露“計劃7月底之前完成發行上市”。瑞交所CEO迪塞爾霍夫也曾表示，“到今年下半年，可以看到首家中國企業在瑞交所上市，甚至可能還不止一家。”

從上市進展來看，大多數公司加快推進GDR發行上市進程。具體來看，科達制造GDR申請事宜已獲證監會受理，明陽智能、杉杉股份、樂普醫療、格林美GDR相關議案已獲股東大會審議通過，國軒高科也將于5月23日審議相關議案。

今年以來，監管部門多次表態鼓勵企業依法依規赴境外上市，推進相關監管制度落地，擴大資本市場對外開放。證監會召開的2022年系統工作會議指出，加快推進企業境外上市監管制度政策落地，繼續堅定、有序支持符合條件的企業依法依規境外上市。5月初，證監會表態，推進境內企業境外上市監管制度落地。

“積極推動境外上市渠道暢通，支持我國企業依法合規利用兩個市場、兩種資源更好發展，為資本市場高水平開放構建可預期的國際監管環境，有利于優化中外監管機構的合作，推進中國資本市場更高水平對外開放。”華鑫證券首席策略分析師嚴凱文對《》記者表示。

“境外上市在支持我國企業利用外資實現快速發展、提高公司治理水平、提升國際知名度和公司影響力、深度融入世界經濟等方面發揮了長期的積極作用。”朱正芹表示，資本市場的開放使得優質中國企業在國際資本市場亮相，助力優質中國企業更好打入國際市場，在國際市場中樹立良好的品牌與口碑，加速推動其國際化戰略與業務發展。

關鍵詞： 上市公司 中國企業